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截至 2026 年 2 月，加密市场仿佛进入了寒冬。ETH 跌破1900，今年开局创下历史最差表现之一，较 2025 年高点下跌超过 60%。6 R" G8 }9 G* e- g$ S0 b' t8 W
; t% j8 p; K; j6 }
市场情绪极度恐慌，甚至连内部人士卖币都加剧了压力。
5 ~. r/ x# E. l- F/ r一、先说技术面, W# h* R/ [7 A. ?
这一点也是我在社区反复强调的，K线上我们经历了急跌，横盘，而最近的下跌完美符合预期的最后一跌！+ S& _6 i n# d, S) X2 [/ M9 N
而我能做的就是让大家拿住，甚至也来到完美的定投区间，可以参考22年的走势，这是最后一跌！! c" J6 \6 |7 M2 M+ ^8 B0 C ^4 C
& d9 ]" J( m4 z! @' @1 N" ?- D# c
7 l4 C @# }1 [/ S- j+ e
. X4 g' a: m2 h8 N' z' S
二、再看宏观/ S# t/ ~# r5 W! m) B# D+ T
以太坊2月日活跃地址维持在55万-70万 （主网），1-2月曾接近/突破100万 新高区间。7日/30日均线仍在上行，证明真实用户和DApp活跃度在增强。( o% c7 x! f: W& r
9 r. z: \% c& p; N7 ?& c( a, u: W8 s ( G5 n: s& `! n' d& e/ U
$ f6 }! c& s- r) N! _
2月7日单日交易量达2.896M历史最高，2月22日仍维持在170万 。2026年初整体较2025年同期大幅回升，稳定币和L2活动是主要驱动。% m, \! X$ [7 i
8 Y, b7 ~9 ^5 i9 x$ T! J z3 g, ]. S6 l1 f1 f7 }- i: B8 l
1 ^% _" E; c( @! j, W: TETH链上稳定币总供应约158-183B USD（占全球50%以上），2025-2026年持续爬升并创新高，说明稳定币持续增长！( R, {2 l* b+ E
2 t8 i |5 l1 j2 v: m1 ` V2 ] : A) h# `+ _6 k5 j3 N+ ]
+ ^, \: Y3 A& E0 ?% R交易所ETH储备减少持续下降,全交易所ETH储备降至16.2M ETH（2016年以来最低），2026年初持续净流出。
0 K/ G0 T" @( l+ S* R0 c6 b2 k' u7 V7 p8 d5 R9 u" _. K0 ]
! Y) |% S0 y" d9 X4 U 5 @; y$ i$ q9 {& M
所以，结合质押锁定，有效流动供应大幅收紧（约45% ETH已illiquid）, 尽管ETH价格短期承压，但网络基本面在2026年2月正处于爆发前夜" t6 J- t6 H9 {2 T; l5 g
三、机构在买，而不是跑
/ [/ {2 D, ^3 ~9 p4 K" v2 V" s散户恐慌，机构却在布局。ETF 资金流入恢复，企业金库在低位配置 ETH。 传统金融机构持续在以太坊上做代币化产品。
" E8 B) w* q# p. m1 U3 t0 R' P; B M( W; z% U
2 y1 J, V- o- c6 j$ Q
$ A0 X' Q" ~ c5 K4 r4 _+ b
1月整体净流出2.53亿美元，但2月17日单日净流入4863万美元（BlackRock ETHA单日 2289万领跑），2月13日也曾翻正 1026万。4 K8 W; z3 b5 C6 p2 M) a
近期虽有波动，但已出现多次正流入/零流出，累计AUM仍超115亿美元，显示机构在$1900附近开始重新布局。
% u+ }. k, k# t四、2026 年路线图聚焦
5 x6 x6 t8 n8 g: L" I升级方向包括：
. e6 _. I5 |' `提升 Gas 上限
' }5 _, e* s L1 F% Q/ t! H
8 e4 X8 V9 W9 t3 p增强 L2 互操作性! ~- C, o3 f8 l7 H
* H$ V) F! f! O+ j9 K! ^% _% g扩展零知识基础设施
# p5 ~8 N- {# N$ W
8 U( b, e: A" {4 C账户抽象% T5 r0 F9 u) O
8 [" {( H, Q I) W
抗量子安全
8 c5 } i% j) w( F: y
4 i4 M& R! g$ t8 SHarden the L1：后量子密码、FOCIL抗审查、网络韧性测试，V神也强调“不再是UX vs 安全，而是提升安全的UX”( D+ l6 e6 J1 y1 }* A
. p) F" [# @: x( K' `
所以，如果宏观稳定、资金回流，ETH 不需要炒作，只需要被重新定价。
0 P0 k+ J6 }. L0 B' ]. d0 P5 q5 E+ N, p3 Y+ i: B8 r/ q
这不是盲目乐观，我坚信，冬天往往是最大反弹的起点。 |
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ETH 这价位确实有点诱人了，但真进去还得看后续怎么走 |
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这波跌得挺狠，但看数据好像真有人在默默抄底，心态得稳住啊 |
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: s9 |; [+ R- O8 g6 b对啦，既然来玩了，就要判断和感觉，并相信自已 |
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