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21Shares为何押注比特币和黄金的相关性转正而同时上涨？（转）
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21Shares推出了一款融合比特币和黄金的新型交易所交易产品。此举正值比特币和黄金价格走势再次趋于同步之际，标志着投资者在全球投资组合中对待加密货币的方式正在发生转变。; P2 \& {& [6 n3 Z9 W m6 U/ w
- t$ d& ?$ Z" l% u8 f
21Shares 比特币 Gold ETP [大胆的] 于 1 月 13 日在伦敦证券交易所上市，通过单一产品为投资者提供受监管的比特币和实物黄金投资机会。5 f3 n6 r$ x# K+ h; J' X: z; @( k
l8 A/ l# L! ?虽然比特币被宣传为一种多元化投资工具，但其推出的时机与一个日益增长的宏观趋势密切相关：比特币和黄金越来越像互补的对冲资产，而不是相互竞争的交易。
1 r. H. P1 [8 @ C; V+ G0 A& Y
5 z O1 I: P0 o, Q' e这种关系至关重要，因为黄金历来是世界上主要的价值储存资产。6 ]; t( O% i7 G; P; f) M/ d
- i+ l! c$ T# [' W
与此同时，过去两年里，比特币的交易方式更像是高贝塔系数的科技股。而现在，这种趋势似乎正在发生转变。
' J& q' U" n) K7 Q+ w* I5 x0 ^4 h) u+ L% d4 ]
比特币和黄金的价格走势又开始趋于一致了。2 K6 ^% l" r* `+ q: J+ c- a
近期市场数据显示，比特币和黄金在经历了数月的背离后，开始重新趋于一致。
: p9 @1 W" W+ r0 ?7 M: P9 U% k/ y3 |- w8 u) d. F5 {; J/ E
自 9 月以来，黄金价格已上涨近 28%，从约 3,600 美元攀升至超过 4,590 美元，而比特币价格已从 12 月中旬接近 86,000 美元的低点反弹约 9%，至超过 94,000 美元。5 q" l0 m) \* Y/ R# J0 G
/ w% I) y6 e6 J* S
来源：TradingView5 W( j6 O" l% I; v. c* k& v9 T
W5 l! ~- C$ J2 H/ J& s
更重要的是，相关性指标证实了这一转变。黄金与20周期的相关性Bitcoin已升至 +0.56，为数月来最强正值。
- T- ]( v7 T/ r) D) `
7 c. z- o5 n# y与此同时，比特币与黄金的相关性指标在 10 月和 11 月处于深度负值之后，已经回落至接近零。( J9 H8 ^3 W6 [; ?- k7 V
) G1 K* ^2 x# M! M7 c, W8 b' o
来源：TradingView
. q# f, s9 L/ j, r! p1 g; U0 o4 N1 O, [, d1 D
这表明资本又开始将比特币和黄金视为同一宏观风险体系的一部分——这种体系直接支持了像 BOLD 这样的多资产产品。+ o8 j8 ~$ E5 F2 C- S2 s
$ D0 v, Z) Q% k* k1 _& p7 m) v
BOLD 的结构! N2 T# A4 ], l5 R/ ? H
BOLD该产品结合了比特币和黄金的投资，采用基于规则的反向波动率加权系统。它不会手动调整资产配置，而是自动将权重重新分配给当时更为稳定的资产。
- X9 O: F4 t+ |5 [
% h2 L& g5 y- W1 m2 e如果比特币波动性加剧，BOLD 会增加对黄金的配置。
5 |2 x! c3 f; a# l. b- D5 d: Y$ D4 Y5 h4 O9 i2 a P
如果黄金价格波动加剧，比特币的权重将会增加。
6 _" c. V. Y9 C* U: s, W' h
9 r- d$ _ ]# ~( |. w+ l( n$ I/ q* D这样可以保持投资组合的整体风险平衡，防止任何一种资产在市场承压期间占据主导地位。/ S( c' C$ y& p7 L
# l" C* F% F2 m; H
该产品每月进行资产再平衡，目前管理资产规模约为 4010 万美元。
' O# v. q/ D; s4 ^/ Y5 P; E$ O7 G5 W$ l; t1 m! b/ q I" u
据报道，该基金三年夏普比率为 1.79。它收取 0.65% 的年管理费，并有实物支持，比特币和黄金由机构级托管人持有。
0 ?4 r" O1 j% i( c
4 U" B, M* [# h) ]比特币角色转变的信号: o, h/ g/ G9 N2 W9 P
在2024年和2025年的大部分时间里，比特币的交易价格与股票和风险资产高度相关，限制了其作为对冲工具的效用。但其与黄金的相关性不断上升，表明这种情况可能正在发生改变。
# c( `* x2 o+ @! W! j
' K0 H5 Z, W, L, P如果这种趋势继续下去，比特币可能会在货币和地缘ZZ不确定时期重新发挥其作为投资组合稳定器的作用——而这正是黄金历来蓬勃发展的环境。8 [2 M' X9 q' {# Y" }. \
; z; ]6 {( M0 k3 k& r7 j6 x最后想说的话
& G1 W8 \' j% j0 C4 u1 |' ]8 Y比特币已从 12 月的低点反弹约 9%，而黄金自 9 月以来上涨了近 28%，相关性数据显示，这两种资产正在回归相同的宏观经济格局。5 i) \$ H' e" a, t0 O
这对 BOLD 来说很重要，因为 21Shares 的这款新 ETP 正是利用了这种局面——比特币和黄金作为通胀对冲工具同步波动，而不是作为相反的风险资产。# f' _& `3 P1 P
I+ L6 W( F$ A0 z- v: e8 g M! t
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21Shares推出融合比特币和黄金的产品，正好符合它价格走势同步的特点， |
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这波操作够大胆啊，比特币和黄金一起涨的话，ETP岂不是稳了 |
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这波操作挺聪明啊，趁着黄金和比特币走势同步，直接打包成产品卖 |
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