“未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币

史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。
“今天真正的风险在于持有
) O4 g* a, r9 a! X法币
2 E: Z  x7 o. M5 a) J; k4 [。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”
* y! `3 k) ^1 W4 R0 @特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。
2 U" o2 N1 z. Y! a) D! p* q图片来源：Bloomberg
今年 5 月，Locate Technologies 宣布以
; ]) G+ x! M) O9 U4 S145 万澳元
购入比特币并长期持有。
“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。
Locate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦
- X9 x3 Z# b) v) E# ]% ]" c。摄影：Wolter Peeters
9 [- O+ P+ a5 d% }, s+ p他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。
“这很可能会逐步发生，并持续下去。”
在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：
比特币仍处在“相对便宜”的阶段
，“远低于我认为它未来的价值”。
“比特币金库”正在走向主流
( s$ v* e! Q# R$ y越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。
8 R9 W6 ]2 ]7 C8 x% W. R& ?5 h3 q尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来
系统性风险
' H1 q$ [% @' g6 `9 ?，但“快收益”的诱惑很难忽视。
ASX 上市的临床试验数据分析公司
+ B( |! q! c. j# xOpyl
8 c' P  \: }; Z- J' K" a0 Q7 w: a，今年 7 月通过
DigitalX 的加密 ETF
: S! U6 g" a) z' U, R买入了
2 枚比特币
) m) Z2 E- T" ?（约 33 万澳元）。
“这笔投资到现在已有
5%–10%
2 G. V2 K8 S3 b, a- y& s的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。
1 }3 {( x# b  f+ Z“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”
数字资产投资机构
Apollo Crypto
' K: r# |9 L- I6 C研究主管 Pratik Kala 称，
全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速
，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。
6 R) O/ i$ b' ^2 v1 k. {; L“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能
曲线接触
9 L3 G9 b8 |; V0 i, e( v3 _加密资产。”
有人质疑，“比特币金库”是否是在
掩盖公司主业的乏力
？
% Y9 ?1 h/ f5 f+ b9 hKala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是
主动转型
3 d- w- v" w9 E4 q) `! i0 M( \。”
: {: b" s& A2 h/ w“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板
Strategy
+ D2 E+ j+ j6 g$ L8 n/ j（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的
( x; j8 V& D% \9 I: x) b$ W' J先行者
0 F+ _* Z/ o; p0 M! x2 ~+ |：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。
  C" {, B' y/ `. k7 b/ @5 X/ qCEO
Michael Saylor
' p5 U  G- c. q4 g7 [6 S/ I: b自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约
636,000 枚
，市值超过
+ b0 y: G9 u' f$ Q- j! D# e1000 亿美元
。
Strategy 的股价也从 2023 年初的约
14 美元
2 E( k. e* V* B" o; W，飙到
: d+ Y; m: e6 K  r9 t6 q434 美元
* f4 l# J" g9 G# z，
涨幅 3000%
/ d; C- @2 h" Y% S/ U- v+ M" V。
% s+ q* J( e3 h& U) b6 q2 W- ~日本上市公司
& {# o  l9 [( K9 g$ dMetaplanet
+ ~2 G$ G7 m  T  J+ L同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——
比特币持仓
2 O! j8 y* o& e7 U: Y+ W; ]9 ]今年 3 月从约
! q  X3 @  `( J% B400 枚
+ S; j+ [# W; }5 X7 b增至 6 月中旬的
1 万枚+
9 Z$ i7 K) t3 h. @  u，同期股价从
: ]1 |$ e9 b) M1 K2 k6 P2 t# Y: v; a$ _401 日元
涨至
. Z6 b# U. n4 c( |* w5 k1985 日元
，
+372%
2 m2 r0 R! b' W2 H! L$ ^: v1 Z。
+ `5 H+ C  g" i2 C' k& T: \/ c! ?当然，
反馈循环
也潜藏风险。法国投行
+ z0 H# \, V8 S7 F3 a+ J( SNatixis
9 k& Y3 [' l& l2 E. f& }9 W研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但
7 U- A- z& k5 D# C- ?可持续
1 D$ q6 f$ q9 N/ y7 F# s$ a5 E取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。
不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上
  F9 q( p1 B2 D/ ?) b: l加密世界“
任何人都能发币
、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把
以太坊、Solana
( I' Q- W# V# t+ M0 E2 O, f等纳入持仓。
Locate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：
“我们是科技公司，向前看。我们认为
, p3 a2 K9 O" F/ Z& v/ N) n法币向数字货币过渡
9 ?+ s" T. J4 f3 G+ }  a4 \( u的过程中，比特币将成为任何个人/企业
. R$ I: \1 ~; D必须持有的价值储藏资产
。”
/ y4 @& m' F! w( T. M# `! d1 Q- w据
/ w+ h( D, b: q8 N% qCoingecko
，
$ m6 K  }' v9 U5 y" h  I' U2 b5 f全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币
" ?! P0 ^# d$ f5 ]4 n1 K3 a，价值约
1093 亿美元
+ ]0 c- {1 ?7 w8 J" V  p。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前
; _$ }5 Y& n9 w2 v5 D6 D5 @: T116 家上市公司
) V- Q0 L2 L) _持有
80.9 万枚
，而去年这个数字是
6 o% }! a3 [6 F+ z; ~* N31.22 万枚
。
监管与系统性风险的警告
不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司
深度持有
. q. r4 Z9 v; o，可能面临
高杠杆+投资者信心受损
的双击。
美国学者
2 p& g5 B9 X7 R& N( L  S5 CHilary Allen
更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“
. V6 A5 t0 k* r! l0 C& X2 k系统性后果
”风险；加密与传统金融的深度融合，可能
威胁金融稳定
。
澳洲
! }; F8 R6 C5 \8 ~2 g* l1 IASIC
也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会
, [; f$ C  H" P5 X6 q改变风险轮廓
，需充分披露。若加密持仓导致公司
业务性质或规模
发生重大变化，可能触发
' V4 l; Q, P# O8 O上市规则
下的股东批准义务。
5 q8 {+ o5 I6 E2 ^Allen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在
2018 年
（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；
第二个特朗普任期
8 j8 H# G' V6 X9 B以来，
银行与养老金
被允许
6 a: Y3 J. ~5 I6 g; e9 {加大加密敞口
，进程明显加速。
历史提醒我们：
( t$ }1 l% ~* P/ W2 D9 y5 j9 S1 n07–08 金融危机
源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；
* ^9 V2 }3 [% e$ h$ S1 ~: N) d互联网泡沫
时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。
今天，若把本质上
去中心化、抗监管
的加密资产层层嵌入
! \  h: [: ~- z, f3 h! N- h高度监管
7 V' y% V- A5 i2 J* P0 k8 P" t的金融体系，
新型风险
9 R, s" S2 z1 D) ]8 ~& \也可能被放大。
西班牙巴塞罗那
BitBase
加密货币交易门店街拍
4 L! D0 z& U3 X7 t  X) aBinance Research
" p: v* R5 ]& F' _; a亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：
# R2 y; l* m; ~) n% Z8 x不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定
，并以
显著溢价
交易。
一种“时代情绪”的金融化
推动加密上升的不只是企业需求，更有对
传统货币体系
的信任流失。
奥伦斯坦与 Kala 都把
央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。
“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值
& V  e! w* g. x) G# R( w% o" b的后果。”
加密还自带一套
独特话语体系
7 h2 ~) w! K' G/ z- v（fiat、区块链、去中心化……）与
9 s% q! v' q7 E* j意识形态
: s$ [5 ~- m9 G( I) M。当“
法币注定失败
& r5 J3 z2 u3 o1 y- D" `”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的
现实预期
。
就当下而言，“比特币金库”无疑是
3 D& G) Y( O0 A" b7 c一个提升公司估值的‘新故事’
. g) X) D+ @, I8 V9 @5 i8 e2 q0 |! ^。它是否会有一天
拖累全球市场
# w8 J! p) R; F$ [+ U  q' u8 p？可能性不大，但在加密世界，
一切皆有可能
* U) P5 \. y6 p- j0 D2 ^+ n% r) V  X。

这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了

玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的

你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的

这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。

见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。

天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊

这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。

老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了

你的看法和建议还是非常好的了呢。

楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好

你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.

这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了

我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同

祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下

看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错

老哥的这些都是相当好用的建议和看法了