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加密货币市场可能会像旋风一样,但如果你仔细观察,就会发现这几年中的每一年都有不同的故事。2021年是一个繁荣和创新的时期。2022年,
5 N u5 R8 a9 {# o- Q. ^
! \# `2 e# `0 W我们看到了投机泡沫不可避免的破灭。2023年的叙事自然而然地变成了逆风:去杠杆、资本外流、用户转向其他地方以及监管审查的加强。然而,随
! D( {9 I, }) W
; A+ T$ T, k0 K% z/ Y8 U4 p着2024年的到来,这些逆风开始变成顺风的迹象初现。现在,当我们展望2025年时,今年可能是许多顺风推动该行业进入加速增长阶段的一年。8 u y* E" Q2 c' [4 ^( I$ h
ZZ和监管变化
- ^ g" r% K0 \5 D$ F7 W
7 E! w v/ c5 k数字资产的ZZ和监管格局正在发生范式转变。加密货币已成为美国ZZ中的关键力量,我们认为“加密投票”在塑造选举结果方面发挥了决定性作用。
l8 @+ V+ {$ T5 ]( e6 A1 z/ K, K$ |$ _$ G' S
从数据来看,数字资产行业可以说这是摇摆票,就像资本堆栈中的“支点安全”一样,可能对未来发展产生不成比例的影响。这种转变不仅仅是ZZ舞台;
8 Q* t# Z2 X' {( E9 }$ `
3 y3 w1 k9 d+ W在短短几周内,它已经证明是实质性的,为促进创新和创业活力的更清晰规则铺平了道路。+ t. j g4 b; j8 L
# N( s: @, I) \- K* e! t1 D
这种监管明确性早就应该实现。该行业一直在要求制定明确的规则,并欢迎合理的监管。如果没有它,该行业就会陷入一种自相矛盾的局面:像memecoin
9 ^! G" e% U( ^ |) P5 Q; Y& n. c
# I1 o* ?! O4 l9 M9 x这样无法创造价值的项目几乎没有遇到阻力,而那些旨在打造有意义的产品并带来真正价值的项目往往受到抑制。我们相信,新的综合立法框架将扭转这
' j8 N! k. ]& F+ o6 P' l7 ~# I
7 o4 x* I% H( u& G5 y8 u6 q种动态,创建一个奖励创新和价值创造的体系。/ s" J% h1 `& V/ U V1 T
, M. n0 d2 z( K
资本流动增加
7 n6 d0 z3 r! } V8 w: }" t. `9 }比特币ETF取得了巨大成功,吸引了超过350亿美元的净流入,管理资产超过1000亿美元,成为有史以来最成功的ETF。值得注意的是,去年比特币ETF的流8 Z( w" I5 u5 q8 _, r
8 d! k9 l. m1 E入量甚至超过了第二大知名股票指数纳斯达克QQQ。
( j5 e, i$ o% v9 q4 l0 f5 g# q" ?. L9 w4 `
% p- t/ q/ x9 P& ]
9 M; u& N- o; y3 k' p我们认为这只是一个开始,并预计将会有一系列新的 ETF 推出,包括支持质押的以太坊、Solana 和多资产产品。资本市场也在开放,华尔街银行积极
2 C& U" G" K x9 H& g( X2 ^/ D
/ W4 J2 D: F, w+ _' d9 U2 s推销加密货币公司,期待一系列活跃的活动。这种新的资本流动和投资者教育将继续推动该行业的发展。
, i \6 p4 g" d$ B( `% u/ ]# d
! x+ C% o# o0 d B基本面改善
7 J5 M4 @$ x% {" M) H6 V" }. |9 H1 U# P6 p* `7 W
加密行业的基本面强劲。L1区块链的实际经济价值捕获(相当于收入、交易费)现在每年为60亿美元。链上应用产生的年化总收入达 100 亿美元。用户
I# s: H9 E4 G! s1 u
% ]- \* A5 j" @" s- a参与度在本周期也创下新高,每日活跃地址徘徊在1700万左右。正如我们过去所强调的那样,稳定币正在成为加密的“杀手级应用”,链上转账量和供应量' _% t7 Q6 D, z x$ s
! B' @! k4 A V" `- W: j达到新的高峰,证明了其作为支付和储蓄解决方案的实用性。
. u+ l0 ?% j9 P* ?$ s) D/ L- b& g
5 s% p* F7 N! g _* I4 h- i1 K
1 D" g% ^3 V) l3 Y* K* y* P0 j2 V8 i _3 S$ K
我们相信基本面最终将推动价格,并且这些指标的改善(无论是在宏观层面还是在项目特定层面)都应为持续增长奠定基础。! L9 v" O1 l- i3 u
4 y8 w7 `. y3 @# ^9 u
合理的政策和商业实践
t" X+ ?* t6 U7 h
$ T c! W9 a$ d监管透明度的提高可能会释放长期受到限制的创业潜力。这个行业一直处于这种模糊地带:如果你发行一种显然没有任何价值的代币,这是合法的。但
3 ]) {5 i7 E5 O. Y0 d
7 _8 C/ m6 p0 s; a2 b$ z, x如果你试图创造价值并将其与你的代币挂钩,你就会被关闭。这与正常运转的社会背道而驰。资本主义建立在适当的激励机制之上,我们相信我们正在
; G% ?& |; c! x2 W5 s$ L
2 r0 _0 `( f H回归理性的商业实践。5 H; R: y$ H/ l1 S: _
6 E% p& Q$ y2 ^8 }9 a我们的新总统表示,他希望美国成为“全球加密货币之都”。这意义重大,因为过去几年,我们看到该行业的人才、资本和创新纷纷流向其他司法管辖区。
* M& M" d: Z: N$ G
$ L `9 \: O/ V8 n7 l创新追随企业家,我们现在正在与许多之前离开美国的人进行交谈,他们现在表示已准备好回国。
/ p- e5 _& T* _& c
# p6 F' }" J$ @% _( v3 r7 B; K白宫人工智能和加密货币沙皇职位的设立尤为重要。这项任命将加密货币与人工智能并驾齐驱。当你意识到这将是未来几年全球增长速度最快、最令人
! f' t- v1 Y) C; b7 b2 u4 a5 q0 ^& z
9 b& s r" P9 Q兴奋的两个行业时,这是有道理的。
3 G l7 H4 ~) u4 ^ l& b0 C
8 b( e. I, D$ P& J0 k* d- K8 B宏观顺风和未来之路
2 K& P- P, b3 P- P1 G
8 n( Q I* ^& p7 D9 @4 x. Q尽管对利率和宏观数据的担忧持续存在,但退一步来看大局很重要。美国经济依然强劲,尽管短期内利率可能会维持较长时间,但总体趋势是下降的。
. o4 F9 I" Y G" g2 H8 n$ I( G% h9 v2 [2 y
与此同时,美国和天朝的财政政策都在放松,增加了全球流动性。- i) P5 V n* l9 S' x- f
8 b" _" [" {6 f3 t7 R
) Y( }, i# S6 o" p9 l/ r
0 R6 ~9 X/ f$ }) n: [* q! s# \& v1 G
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