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500万行数据盘点加密三年大牛市：发现市场规律,从历史中学习
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前言 8 D% _$ n% X/ ?- m
购买小币种资产资产是需要认真选币并且要高度择时的，如果选币和择时做不好其实也跑不赢大饼。小币种在高位发生大幅下跌并非偶然，通常是见顶的前兆，即使再创新高大多也是陷阱而非机会。
. k5 x/ l/ r* F8 p" j从2020年开始，整个加密货币市场经历了一波巨大的牛市，这波牛市浪潮也让很多赛道和热点下的资产获得了巨大的涨幅，不乏千倍币甚至万倍币。 + N, l, \6 v3 N M$ z' H& R' ?
数据的获取与预处理7 e, b# K) T$ d4 Q% \2 ]
第一步就是获取数据，我们从CoinMarketCap上获取了市值前3000名的所有币种数据，共计500余万行。
( v3 q, ], i+ V% _每个币种有七个Columns：Date（日期）、Open（开盘价）、High（最高价）、 Low（最低价）、Close（收盘价）、Volume（成交量）、MarketCap（市值）。 - z" E+ Y v; g1 ]& k' O
% e( Y9 i9 J7 o$ V每个币种的Columns
* I. t. K. H9 A8 M7 W为了后续分析，我们对数据做了预处理工作： * l' }- _" W$ }# G9 a8 H
2 R" ~4 y/ O; S$ L. |' M最终，符合我们统计条件的币种是952个。 * B7 @4 ]- p( K" y9 h
最高涨幅96万倍！
0 F" f z* w. o( U我们以2020年1月1日-2022年5月24日作为统计周期，找到了涨幅最高的TOP100币种，具体如下：
( x2 } k D& O! O" [* | V& Z
0 u, V' V2 h! ?2 A/ G8 ]5 X
本轮牛市涨幅最高的TOP100币种
4 I3 d4 x' g& o M- O涨幅最高的是Shiba Inu，涨幅为96482030.32%（帮你数过数量级了，96万倍），当前市值排名第19。
1 \+ ~' X9 c& ?/ U0 F# g# o牛市并不是随便买都能跑赢大盘
. O" l) J" M M! l我们再计算一下最大涨幅的中位数，为2002.23%。
- s( Q6 @5 v" I( B5 q3 X5 n% K: G* r如果我们以BTC作为指数，那么β收益就是 1259.27%，对比α收益的中位数 2002.23%，β收益并没有跑输α收益太多。
j/ J7 f0 z% }, q3 n所以，真相也许并非如大家所想，“牛市随便买都能跑赢大盘”。从数据来看，购买小币种资产时是需要认真选币且择时的，如果选币和择时做不好，收益可能还不如拿着BTC不动。
$ V/ o& P/ u5 x, L+ m买小币种不会择时？那就看着大饼买小币！$ i( w9 A0 d7 v1 h8 m
接下来我们来计算，所有币种最大涨幅的“开始时间”、“结束时间”与“持续时间”。这本质是讨论购买小币种的择时问题，“什么时候抄底？”、“什么时候逃顶？”。 6 O' w% F& b+ }- t# z) }, ~ u9 D t
 
( [! ~* F8 E- T' F4 b
上图是“最大涨幅的开始时间的频数”，x轴为时间，y轴为频数，图中的柱表明：币种都是在什么时间见底的。见底时间集中在2020年3月和2021年7月，也就是“312”和“519”惨案之后见底。 4 g4 V3 c7 ~6 V% u
 
' L4 T J% U0 B L# f8 n3 L1 V0 L第二张图是“最大涨幅的结束时间的频数”，x轴为时间，y轴为频数，图中的柱表明：币种都是在什么时间见顶的。绝大部分的见顶时间集中在2021年4月和2021年11月，与比特币的见顶时间基本一致。
+ H/ ?) j1 e- [ 
+ F) p3 U- ^& G
所以从统计上看，小币种走独立行情是少数，事实上还得看大饼脸色，如果对小币种的走势把握不大，不如看着大饼买小币。
) T/ d8 I! r- V时间才是高收益的朋友+ w+ W( Y1 R: S: }' O" F
接下来统计时间间隔的频数，时间间隔是用最大涨幅中，“最高价出现的时间”-“最低价出现的时间”，再统计频数。
, J8 r1 N' i* D, m" p; I' p 
3 s! y" _, ^6 A
我们发现，柱状图中的高点集中在20天之内和400天左右，也就是说，币种见顶的情况可以简单粗暴地分成两大类：
. t4 p: i% D/ }" t5 O9 _1、开盘即高点
* d; x; \/ Q- H6 {5 [2、一年之后出现最高点 - v% y b9 @8 O9 t
如果你想享有牛市的高收益，长期持仓不动（超过1年）可能才是最正确的选择。
2 S) U4 U5 g+ s% G哪怕在大牛市，你也要做好“腰斩”的心理准备，甚至可能被套一年
( R$ Q4 }+ c+ w" L算完了收益，我们接下来再来计算风险。 5 c- H+ L, ?; {0 b, @# A
首先是计算最大回撤，这里的最大回撤指的是“发生在最大涨幅期间的最大回撤”，或者说是“牛市过程中的最大回撤”，并不是熊市的最大回撤。 + U3 V1 q m$ n) f) \1 n9 j
最大回撤的平均值和中位数分别为50.63%和57.02%，也就是说，哪怕是在大牛市，你也要做好腰斩的心理准备，承受住比较大的浮亏。
- u6 g1 S9 m( [ 
4 d1 Q) [7 h: w3 T. }% F$ b
并且，最大回撤的中位数为31天，平均值是43天，最长的最大回撤发生了322天，也就是说，在牛市，你平均会被套超过一个月，甚至有可能被套一年。
' c6 n' u$ t, x1 o9 p当比特币高位横盘或高位滞涨时，是小币种低吸高抛或减仓的好机会
, Y5 O1 U- M) i接下来我们统计一下最大回撤通常是什么时候发生的。
3 j/ b! K3 ~0 v/ @8 r下图是最大回撤开始时间的频数，图中两个明显的波峰集中在2020年8月与2021年2-4月。
9 c; ~7 K$ H. U e 
- ]1 u3 I' {+ j2020年8月与2021年2-4月，这两个时间段，比特币（指数）的走势表现为高位横盘或者高位滞涨，也就是说，在牛市中，当比特币（指数）呈现高位横盘或者高位滞涨的状态，小币种通常会发生比较大的回撤，这也要归因于小币种“高弹性”的特质。
$ W* E! i) l P( C8 d5 U高位巨振后的新高，或是市场走熊前的回光返照，快跑 p- E# n* w# M- A7 [3 P
最大回撤并不意味着牛市的终结，前文中提到，牛市的第一次终结发生在2021年4月，比起2021年2月集中发生的最大回撤，要晚了2个月。
: `+ J, r. a% R0 P所以，小币种在高位发生大幅下跌并非偶然，通常是见顶前的征兆，即便价格再创新高，也大多是陷阱，而绝不是机会。 - X$ S0 Z& }7 A& y z7 E" X$ i0 `' h
 
/ b' r0 `, F: @3 m7 k( k5 E' R
总结
* N0 G& y& v* E; H我们通过数据，从收益与风险两大部分概括性地分析了过去三年的这轮牛市，从数据中，我们提炼了一些观点，有些符合我们旧的认知，也有些颠覆了我们的认知或让我们对市场产生了新的理解，数据会从更客观和更高纬度的视角让我们重新了解市场。 * m% g( X) \ g
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