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稳定币并非完全相同。以下我将对不同稳定币的运作模式做一个详细的解读，并附上我对它们的排序和建议。本文我们将介绍的内容：
/ O: L+ K) n# a5 M/ n S2 V什么是稳定币 为什么使用稳定币 稳定币的类型 涉及的风险 我的建议
. J2 P- R; X! z8 a/ s一、什么是稳定币？8 G6 @% t/ E2 O9 ~1 q5 G& J c( a
稳定币是一种价值与另一种资产挂钩的代币。大多数稳定币都与美元挂钩。通常，1 稳定币 = 1 美元。它们是现实世界和加密世界之间的桥梁。 1 S: P( R, g3 h0 k, `% K
6 Y* S o; w% k5 U" h, b/ V& B
二、为什么使用稳定币？. d, J2 q! c2 R1 Z3 H1 b- G3 K& L
稳定币的优点很多：
, A3 N+ ?( o, c- q. n一是稳定币降低了投资组合的波动性，加密货币的价格可能会剧烈波动，但稳定币可帮助我们保护自己的投资组合免于损失太多钱。 二是它们可以作为你轻松地逢低买入的筹码，不需要久等 5 天，即可从银行转帐到 CEX 以购买资产。 三是通过稳定币赚取收益来抵消通货膨胀，否则法币每年将贬值 8.3%。四是我们可以将利润兑换成稳定币。
9 t& D, O1 i/ g( \: C7 x7 k一个设想方案 + O6 u: R5 Y8 {. X3 w# W" C# T
在下跌时，我们可以将一定比例的资产分配至稳定币，以保护自身资产。我在最近下跌期间，做了一张表格来对比有和没有稳定币的收益区别。一旦市场下跌，你可以使用其中一些稳定币来「逢低买入」。 / n! L2 J1 M' T
* v9 e; d: R T9 D
三、稳定币的类型
, X; `4 ^/ W6 P- N并非所有的稳定币都是一样的。现在没有完美的稳定币，我们都需要权衡取舍。现在，让我们看看有哪些不同类型的稳定币。
/ Q3 V2 I7 a$ [- i5 F1 n% |1） 法币背书
" v9 u3 X; h" \" V6 y1 j8 {3 J8 f这些稳定币是由实际美元或现金等价物支持。如果法定支持的稳定币中有 10 亿美元，则我们相信是有 10 亿美元的现金或现金等价物被锁定。 ; ?% z; j5 L4 x, o
# [8 ]' c# ]$ g( H( a# Ha. Tether (USDT)
/ S8 p9 B: J+ m1 m8 G- p; ?- l% H+ G这是按市值计算的体量最大的稳定币，并且使用最广泛。但它也是争议最大的——其持有的 200 亿美金现金是商业票据/CoD，而且它们确切的持股比例是不透明的。 8 a5 R3 { g8 a/ {3 V, d Q, m
 无风不起浪，美国监管机构去年对 Tether 处以了 4100 万美元的罚款，Tether 多年来一直在撒谎，称他们的稳定币完全由法定货币支持。而纽约最高法院驳回了 Tether 关于向公众屏蔽其近年储备量的详细说明请愿书。
; a+ D" B1 z! t7 {  b. USD Coin ($USDC)
; W& A' F6 C2 S8 x0 P0 T; C它是排名第二大的稳定币。它由 Coinbase 和 Circle （由高盛支持）共建合作伙伴关系而设立，并通过 Grant Thornton，LLP 每月审计，以现金加美国国债的形式持有。 & O, z5 O, k3 i" ^
 c. Binance USD (BUSD)
0 T+ ^5 d2 _- e8 m" c
BUSD 是由 Binance 和 Paxos 合作设立的，由纽约州财政部批准，通过顶级会计师事务所 Withum 每月审计，且所有美元都存放在美国银行的储备账户中。
; J6 m; o8 l+ A0 `# a# N 法币背书的稳定币风险
$ N R6 K3 d. r
一是中心化，政府有权冻结这些公司的资产； 二是集中式，实体可以冻结资金； 三是法币的背书并不是上链的。
* s6 r% m# g) V$ h3 l3 U
我们的确相信公司和审计师有钱，可如果事实不是这样呢？ & m6 J+ P/ a' a. n
0 d4 W0 {2 i0 O- ]; F
2） 以代币作抵押的稳定币
( `" j5 ^6 G+ G6 \9 l我们可以抵押加密资产并铸造新的稳定币，一切都通过智能合约处理。稳定币需要通过超额抵押，来避免加密货币贬值时可能的损失。 , k% D3 t, y/ u$ o1 O6 u/ D0 P
 a. MakerDao DAI
( T1 L" ~9 Z# w8 w
最著名的一个超额抵押稳定币就是 MakerDao 在以太坊上的 DAI。它主要由 ETH 和 USDC 担保，而人们对它的批评主要是，它并没有真正去中心化，原因是 USDC 抵押数量非常多。
7 U* t1 C- q6 U b. Abracadabra ($MIM)
# ]% {1 d( ^, |( A: L它是 Daniele Sesta 的 Frog Nation 的核心。它很好地保持了挂钩 ，并且是最去中心化的稳定币之一，并且支持存入各种代币。但它由于 Frog Nation 的垮台而失去了人气。 / E) A& A+ i/ ?: L. D) L% X+ T
 以加密代币作背书的稳定币风险
- N* s7 b2 @$ s3 W$ o4 `
它不是最有效的资本，因为它需要超额抵押；具有智能合约的风险；同时面临着资产抵押品贬值的可能。 / |1 p: w( \# e) |4 `
3）算法（铸币税）稳定币
2 s+ l+ P1 T" R- [- D2 [它们要么抵押不足，要么没有任何东西做背书支撑。他们维持 1 美元挂钩的主要方式是通过套利的机会，这是对人类行为和博弈论的实验。让我们看看 Luna / UST。它简单化的工作原理是：如果 1 UST 低于 1 美元，人们可以将其换成价值 1 美元的 Luna，并立即获利。（UST 跌至 0.95 美元。人们购买并换取 1 美元的 Luna，立即赚取 0.05 美元的利润）。 % ^7 J8 B8 N! L
「只要 Luna 的市值不归零」，UST 并非明确地由 LUNA 做支撑，该系统允许两种资产之间的互换以实现稳定性。只要$LUNA 的市场价值不为零，系统就可以提供套利激励措施，以使价格达到挂钩。可是 Luna/UST 上周崩盘。不管是一场攻击还是银行挤兑，可怕的是人们对 Luna 失去了信心，价值一落千丈，它失败了。
3 M) l. [- C* `3 |2 I: ]4）部分抵押算法稳定币, N9 B! L! _& I, ~/ m
这些稳定币是一种两全其美的尝试——它们有抵押品作支撑，并且有算法部分。最受欢迎的是FraxFinance。1 Frax = 1 美元， 由 FXS（Frax 股份）作为治理代币。 ; i4 _& t$ f; l1 D, t& J3 e R; G
其简化的工作原理是：由存在类似于 Luna 的套利机会，如果 Frax < 1 美元，人们可以铸造新的 Frax 并获利。Frax 是由抵押品+ FXS 支撑，现在这个比例是 89%。目前，抵押品正在赚取收益。 ! [6 U% [3 U. {* X& ]
 FXS 的效用（Frax 的治理代币）
- ^) J1 o" i; s# n: k( o" ]# x
( o5 ^. [" g# d' I8 U q/ v6 W: k因此，大量的价值会累积在 FXS。 1 r: g* v1 z) @# H7 P
; N, P# _% t: ~) r稳定币的未来/ j# i+ @$ B% \% Z1 Z3 o9 f
新的稳定币正在采用 Frax 的方法——部分由抵押品支持，部分由算法支持。人们将继续尝试纯粹的算法代币，这有点像寻找圣杯，因为奖励太大以至于不能忽视它。
7 a, ^; g2 a6 |/ O新兴稳定币. z6 h; V: g8 H2 D0 d1 L5 A
USDD - Tron 的新稳定币，提供高收益。不要相信贾斯汀·孙（孙宇晨） USN - Near 的稳定币。算法＋双倍抵押Near 和 USDT CMST - Cosmos 的抵押稳定币。（刚刚宣布）
( z' N! l. f# L& t$ u2 M
四、涉及的风险
- \1 L0 }: @4 [1 q9 _) I+ X& f) f& ^0 X中心化程度：中心化存在风险 抵押品背书：他们使用什么抵押品，百分比是多少？ 透明度：如果由链下资产支持，实体的透明度如何？ 挂钩历史：代币在其整个历史中保持挂钩的情况如何？ 流动性：滑点由此产生 收益机会：追逐高利润时要小心
+ w7 W$ b7 v2 s6 O8 y2 I; E, S
始终记住，稳定币旨在保护资本——而不是让你致富。 % b K( C2 o& I1 |6 f9 R5 U) Y8 R
五、我的建议% h- L9 e! l$ u7 ~8 ~
3 w- U+ s. n3 Z& w1 |+ S稳定币排名
7 \. j. E7 [) U: h2 ~* x这是我个人对前 5 种稳定币的排名： ! E/ z# i# S3 Z5 G7 V( R
安全类：无 A 类：USDC、BUSD B 类：USDT、DAI、MIM C 类：Frax
0 z6 `0 y0 H3 \- V* h( z
USDT 是可疑的，但他们确实拥有最多的流动性和使用机会。对于 Frax，尽管排名为 C，但我对它的看法是积极的——它会随着时间的推移而上升。我创建了两个稳定币的示例投资组合。假设你的投资组合中有 40% 是稳定币，我们可以根据风险承受能力将其分开：
/ P4 U/ {4 S- a/ Y1 n5 z. v 你要考虑的一种选择是保留一部分法币，这将完全避免稳定币的风险。此处的风险是美国通报的 8.3%的通货膨胀率 （很可能会高很多）。因此，将现金存放在银行意味着我们将每年损失 8.3%的资产。
" i2 K) C5 @6 j9 f# ]% w/ @& U* v/ F
谨慎些，因为我们是处于一个未知领域。
* A4 D+ u6 j* Q. {# g4 J/ j格局打开，认知打开，转变思想，不要只盯着短时间的涨跌，选择大于努力，圈子一定要进对。二级市场风险那么大，都敢玩，反而一级市场风险小，利润高，你却一直观望，什么时候才能财富自由？畏畏缩缩的。
9 {/ D9 c8 v2 t9 J; W) p* W8 `我们有最专业的币圈社区，每日发布行情分析，优质潜力币种推荐。我们下期再见！！！ 6 |! _( O7 b1 \1 w
来源：金色财经 |
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