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稳定币并非完全相同。以下我将对不同稳定币的运作模式做一个详细的解读，并附上我对它们的排序和建议。本文我们将介绍的内容：
. ^; e% C0 e( R, P) R8 G什么是稳定币 为什么使用稳定币 稳定币的类型 涉及的风险 我的建议
- x* e/ d9 w+ Y( v h
一、什么是稳定币？3 M4 _+ L7 T7 o0 w. y
稳定币是一种价值与另一种资产挂钩的代币。大多数稳定币都与美元挂钩。通常，1 稳定币 = 1 美元。它们是现实世界和加密世界之间的桥梁。 ' g/ Z9 `4 k) b
- f3 E. h( ~6 e# X8 Z0 p X! ^! i! O! Q
二、为什么使用稳定币？
/ E i2 ^1 }4 {2 Q; [, e稳定币的优点很多：
% _% M6 m1 r$ S一是稳定币降低了投资组合的波动性，加密货币的价格可能会剧烈波动，但稳定币可帮助我们保护自己的投资组合免于损失太多钱。 二是它们可以作为你轻松地逢低买入的筹码，不需要久等 5 天，即可从银行转帐到 CEX 以购买资产。 三是通过稳定币赚取收益来抵消通货膨胀，否则法币每年将贬值 8.3%。四是我们可以将利润兑换成稳定币。
0 C0 ?% W! k0 [! N) ?
一个设想方案
' H3 L2 _5 O/ |2 W- `在下跌时，我们可以将一定比例的资产分配至稳定币，以保护自身资产。我在最近下跌期间，做了一张表格来对比有和没有稳定币的收益区别。一旦市场下跌，你可以使用其中一些稳定币来「逢低买入」。
3 O7 B* Y/ c1 x/ r% B/ b/ o
G! G% F" Y7 h; L8 j. m6 X
三、稳定币的类型" R$ \ V! D9 E( F
并非所有的稳定币都是一样的。现在没有完美的稳定币，我们都需要权衡取舍。现在，让我们看看有哪些不同类型的稳定币。
% L4 O+ H& e8 Q* @5 Z1） 法币背书7 ]8 y, ~! q( k- w
这些稳定币是由实际美元或现金等价物支持。如果法定支持的稳定币中有 10 亿美元，则我们相信是有 10 亿美元的现金或现金等价物被锁定。
% k4 m8 ~6 C+ `
) S, I' H" e0 ]: ?1 o
a. Tether (USDT) . c. f7 R' V5 D% z6 r. i4 n- [; @
这是按市值计算的体量最大的稳定币，并且使用最广泛。但它也是争议最大的——其持有的 200 亿美金现金是商业票据/CoD，而且它们确切的持股比例是不透明的。 9 Y* w* R7 P' f1 K
 无风不起浪，美国监管机构去年对 Tether 处以了 4100 万美元的罚款，Tether 多年来一直在撒谎，称他们的稳定币完全由法定货币支持。而纽约最高法院驳回了 Tether 关于向公众屏蔽其近年储备量的详细说明请愿书。
; f t5 o( _5 U* h5 }6 C
  b. USD Coin ($USDC)
( w3 e) ~3 S* K! s- |$ h0 `% l) C k它是排名第二大的稳定币。它由 Coinbase 和 Circle （由高盛支持）共建合作伙伴关系而设立，并通过 Grant Thornton，LLP 每月审计，以现金加美国国债的形式持有。
0 r) |0 E5 ~8 Y! H& Y7 v c. Binance USD (BUSD)
8 w$ W4 ^! b+ s4 aBUSD 是由 Binance 和 Paxos 合作设立的，由纽约州财政部批准，通过顶级会计师事务所 Withum 每月审计，且所有美元都存放在美国银行的储备账户中。 $ ~0 @0 S& [4 n2 t
 法币背书的稳定币风险
' R. }2 W3 e& n: o2 T4 M( N& F
一是中心化，政府有权冻结这些公司的资产； 二是集中式，实体可以冻结资金； 三是法币的背书并不是上链的。
& w( f. t- k0 l$ V6 f4 B5 A我们的确相信公司和审计师有钱，可如果事实不是这样呢？
. Y7 S i" \; g3 I& }9 d" ^8 [; L
; P6 L# e1 O# d5 |8 P3 z- h2） 以代币作抵押的稳定币# K( Z; j, ^& ^( b1 }" B% M
我们可以抵押加密资产并铸造新的稳定币，一切都通过智能合约处理。稳定币需要通过超额抵押，来避免加密货币贬值时可能的损失。
/ \" V8 z8 p6 L5 u$ _! b a. MakerDao DAI
9 A L ^# |1 S
最著名的一个超额抵押稳定币就是 MakerDao 在以太坊上的 DAI。它主要由 ETH 和 USDC 担保，而人们对它的批评主要是，它并没有真正去中心化，原因是 USDC 抵押数量非常多。
3 i0 _8 p' g9 L C) e b. Abracadabra ($MIM)
3 v& a' K% `4 _+ s% Q/ ]它是 Daniele Sesta 的 Frog Nation 的核心。它很好地保持了挂钩 ，并且是最去中心化的稳定币之一，并且支持存入各种代币。但它由于 Frog Nation 的垮台而失去了人气。 " l! q. W6 Z2 H: [ [
 以加密代币作背书的稳定币风险
/ K/ |: l( A3 k- z% I& T# B
它不是最有效的资本，因为它需要超额抵押；具有智能合约的风险；同时面临着资产抵押品贬值的可能。 + J* M! X7 p' ]" V. m: l; i
3）算法（铸币税）稳定币; C9 H% B9 W1 A" e) e
它们要么抵押不足，要么没有任何东西做背书支撑。他们维持 1 美元挂钩的主要方式是通过套利的机会，这是对人类行为和博弈论的实验。让我们看看 Luna / UST。它简单化的工作原理是：如果 1 UST 低于 1 美元，人们可以将其换成价值 1 美元的 Luna，并立即获利。（UST 跌至 0.95 美元。人们购买并换取 1 美元的 Luna，立即赚取 0.05 美元的利润）。
( u' s1 z5 R+ r/ G「只要 Luna 的市值不归零」，UST 并非明确地由 LUNA 做支撑，该系统允许两种资产之间的互换以实现稳定性。只要$LUNA 的市场价值不为零，系统就可以提供套利激励措施，以使价格达到挂钩。可是 Luna/UST 上周崩盘。不管是一场攻击还是银行挤兑，可怕的是人们对 Luna 失去了信心，价值一落千丈，它失败了。
0 q9 m0 K" J" ?- @6 R! h8 Y& c! J: m4）部分抵押算法稳定币
y: X0 a; B& z& ^3 k6 P/ C这些稳定币是一种两全其美的尝试——它们有抵押品作支撑，并且有算法部分。最受欢迎的是FraxFinance。1 Frax = 1 美元， 由 FXS（Frax 股份）作为治理代币。 , t: y- [' j6 p h( U
其简化的工作原理是：由存在类似于 Luna 的套利机会，如果 Frax < 1 美元，人们可以铸造新的 Frax 并获利。Frax 是由抵押品+ FXS 支撑，现在这个比例是 89%。目前，抵押品正在赚取收益。 6 P: B' e3 n/ a& o3 W
 FXS 的效用（Frax 的治理代币）
( z$ q& y; g# n! A; @ y1 G
/ ?4 m$ X% b4 e8 m) v因此，大量的价值会累积在 FXS。
7 F$ [( X- W$ q0 P
; ]$ f3 H/ F% D( N Y8 t稳定币的未来
7 }# k+ H+ D# j& ~$ ^" {( h新的稳定币正在采用 Frax 的方法——部分由抵押品支持，部分由算法支持。人们将继续尝试纯粹的算法代币，这有点像寻找圣杯，因为奖励太大以至于不能忽视它。
9 R0 P+ m9 g* h: u$ `# X# l7 I新兴稳定币
; l! m& G6 A1 u0 ^* C# Y/ H; e- g9 _USDD - Tron 的新稳定币，提供高收益。不要相信贾斯汀·孙（孙宇晨） USN - Near 的稳定币。算法＋双倍抵押Near 和 USDT CMST - Cosmos 的抵押稳定币。（刚刚宣布）
% C* u: C+ d8 j, S. }, b* Q" Z c9 w
四、涉及的风险
0 K+ a9 z& b* w* \/ J中心化程度：中心化存在风险 抵押品背书：他们使用什么抵押品，百分比是多少？ 透明度：如果由链下资产支持，实体的透明度如何？ 挂钩历史：代币在其整个历史中保持挂钩的情况如何？ 流动性：滑点由此产生 收益机会：追逐高利润时要小心
4 t* ?0 a" P* J( @始终记住，稳定币旨在保护资本——而不是让你致富。 8 G) s% `1 g+ h- B& N1 g
五、我的建议
, g1 X) N d& a+ e) Q+ u# |
' @: t; S) |6 E# ~' B- R; a稳定币排名# P5 J B; a! Q1 x( h
这是我个人对前 5 种稳定币的排名：
% e" b! W7 ^4 V [, w5 M安全类：无 A 类：USDC、BUSD B 类：USDT、DAI、MIM C 类：Frax
+ w- z0 ^+ A( t. J. l* o: q- ~
USDT 是可疑的，但他们确实拥有最多的流动性和使用机会。对于 Frax，尽管排名为 C，但我对它的看法是积极的——它会随着时间的推移而上升。我创建了两个稳定币的示例投资组合。假设你的投资组合中有 40% 是稳定币，我们可以根据风险承受能力将其分开： 0 k+ ]. H& p1 `6 g2 X; Z P
 你要考虑的一种选择是保留一部分法币，这将完全避免稳定币的风险。此处的风险是美国通报的 8.3%的通货膨胀率 （很可能会高很多）。因此，将现金存放在银行意味着我们将每年损失 8.3%的资产。
0 W% a' e- ]# j+ y4 H w. {3 m谨慎些，因为我们是处于一个未知领域。 6 ^2 I, K1 S6 }4 t+ J$ `: V% p' Q# w# ~
格局打开，认知打开，转变思想，不要只盯着短时间的涨跌，选择大于努力，圈子一定要进对。二级市场风险那么大，都敢玩，反而一级市场风险小，利润高，你却一直观望，什么时候才能财富自由？畏畏缩缩的。 - J5 G2 o4 D6 x7 I& B2 _% O
我们有最专业的币圈社区，每日发布行情分析，优质潜力币种推荐。我们下期再见！！！ 7 q0 H) Y6 d0 P6 F% V: N$ H7 y \. K
来源：金色财经 |
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