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稳定币并非完全相同。以下我将对不同稳定币的运作模式做一个详细的解读，并附上我对它们的排序和建议。本文我们将介绍的内容：
2 e/ C# s4 S0 z" y2 r" |什么是稳定币 为什么使用稳定币 稳定币的类型 涉及的风险 我的建议
' ]3 p3 M4 [8 f( i/ |4 _+ X
一、什么是稳定币？' P L/ R$ d3 A
稳定币是一种价值与另一种资产挂钩的代币。大多数稳定币都与美元挂钩。通常，1 稳定币 = 1 美元。它们是现实世界和加密世界之间的桥梁。 2 Q7 a/ g$ S2 C# S7 K5 }6 h
' v3 q6 {% ^# G1 \* i9 w2 |6 z
二、为什么使用稳定币？! p' ^, h# y' q; | }: l4 A+ b
稳定币的优点很多： 9 _. R9 q6 f1 ~- _, b% z
一是稳定币降低了投资组合的波动性，加密货币的价格可能会剧烈波动，但稳定币可帮助我们保护自己的投资组合免于损失太多钱。 二是它们可以作为你轻松地逢低买入的筹码，不需要久等 5 天，即可从银行转帐到 CEX 以购买资产。 三是通过稳定币赚取收益来抵消通货膨胀，否则法币每年将贬值 8.3%。四是我们可以将利润兑换成稳定币。
( x3 f! c, [- f7 M9 k# B一个设想方案
! e- ?& M7 A, C/ M, ` i在下跌时，我们可以将一定比例的资产分配至稳定币，以保护自身资产。我在最近下跌期间，做了一张表格来对比有和没有稳定币的收益区别。一旦市场下跌，你可以使用其中一些稳定币来「逢低买入」。 " P ~5 I% S+ a8 @5 r/ e. e* F
1 q7 \/ W+ x8 o三、稳定币的类型 r+ d1 F K, a% ?
并非所有的稳定币都是一样的。现在没有完美的稳定币，我们都需要权衡取舍。现在，让我们看看有哪些不同类型的稳定币。
* [1 m$ c; k& M, {4 q2 j# G2 n1） 法币背书5 F1 c2 a' Z5 T4 }1 R9 V- |
这些稳定币是由实际美元或现金等价物支持。如果法定支持的稳定币中有 10 亿美元，则我们相信是有 10 亿美元的现金或现金等价物被锁定。
7 T7 Z. A: h9 p: F6 L( ?
" p9 H5 t# U3 T W* F3 ?a. Tether (USDT)
s- X. X. S2 M/ L# N这是按市值计算的体量最大的稳定币，并且使用最广泛。但它也是争议最大的——其持有的 200 亿美金现金是商业票据/CoD，而且它们确切的持股比例是不透明的。 5 ?) _, [7 a3 C- f. G! l" B& f
 无风不起浪，美国监管机构去年对 Tether 处以了 4100 万美元的罚款，Tether 多年来一直在撒谎，称他们的稳定币完全由法定货币支持。而纽约最高法院驳回了 Tether 关于向公众屏蔽其近年储备量的详细说明请愿书。
R( T/ M: P# g$ ]$ i  b. USD Coin ($USDC)
j) K- l9 o! }3 B" e它是排名第二大的稳定币。它由 Coinbase 和 Circle （由高盛支持）共建合作伙伴关系而设立，并通过 Grant Thornton，LLP 每月审计，以现金加美国国债的形式持有。
) K5 q7 \ ]+ F6 Q a. z c. Binance USD (BUSD)
* t M4 t$ D! d$ O: e$ U% H& }' i& K
BUSD 是由 Binance 和 Paxos 合作设立的，由纽约州财政部批准，通过顶级会计师事务所 Withum 每月审计，且所有美元都存放在美国银行的储备账户中。 - }6 g) f R/ E, O5 g! j% ?
 法币背书的稳定币风险
3 t, s7 A3 ~9 P) G1 I
一是中心化，政府有权冻结这些公司的资产； 二是集中式，实体可以冻结资金； 三是法币的背书并不是上链的。
+ |1 ` l+ M/ n7 u/ d3 T2 k我们的确相信公司和审计师有钱，可如果事实不是这样呢？ 9 m; f0 W) `0 m, ?! ]
3 u) t; ^1 n# K4 u
2） 以代币作抵押的稳定币6 z; ?$ _* S7 c3 t0 \
我们可以抵押加密资产并铸造新的稳定币，一切都通过智能合约处理。稳定币需要通过超额抵押，来避免加密货币贬值时可能的损失。 4 `( ], n V( L# n
 a. MakerDao DAI
/ I- Q; y8 N8 J8 b: H最著名的一个超额抵押稳定币就是 MakerDao 在以太坊上的 DAI。它主要由 ETH 和 USDC 担保，而人们对它的批评主要是，它并没有真正去中心化，原因是 USDC 抵押数量非常多。
; Z! q3 r& z/ r b. Abracadabra ($MIM)
2 \+ v% ]8 i K1 ^
它是 Daniele Sesta 的 Frog Nation 的核心。它很好地保持了挂钩 ，并且是最去中心化的稳定币之一，并且支持存入各种代币。但它由于 Frog Nation 的垮台而失去了人气。
" L3 `# x- A# H% o 以加密代币作背书的稳定币风险
1 D5 \, ?. U, x L0 D它不是最有效的资本，因为它需要超额抵押；具有智能合约的风险；同时面临着资产抵押品贬值的可能。
5 ]- _8 h0 A- U8 }" v3）算法（铸币税）稳定币 j1 M& [% J+ }. K& H5 p
它们要么抵押不足，要么没有任何东西做背书支撑。他们维持 1 美元挂钩的主要方式是通过套利的机会，这是对人类行为和博弈论的实验。让我们看看 Luna / UST。它简单化的工作原理是：如果 1 UST 低于 1 美元，人们可以将其换成价值 1 美元的 Luna，并立即获利。（UST 跌至 0.95 美元。人们购买并换取 1 美元的 Luna，立即赚取 0.05 美元的利润）。
! y- i7 l6 z( u3 W「只要 Luna 的市值不归零」，UST 并非明确地由 LUNA 做支撑，该系统允许两种资产之间的互换以实现稳定性。只要$LUNA 的市场价值不为零，系统就可以提供套利激励措施，以使价格达到挂钩。可是 Luna/UST 上周崩盘。不管是一场攻击还是银行挤兑，可怕的是人们对 Luna 失去了信心，价值一落千丈，它失败了。
J* Q7 g2 h8 V, O% s4）部分抵押算法稳定币
' X" i, ~ b9 Y9 J. H这些稳定币是一种两全其美的尝试——它们有抵押品作支撑，并且有算法部分。最受欢迎的是FraxFinance。1 Frax = 1 美元， 由 FXS（Frax 股份）作为治理代币。 6 ?$ U/ B" F% T8 i |+ v+ c
其简化的工作原理是：由存在类似于 Luna 的套利机会，如果 Frax < 1 美元，人们可以铸造新的 Frax 并获利。Frax 是由抵押品+ FXS 支撑，现在这个比例是 89%。目前，抵押品正在赚取收益。 # I9 ~1 r: I3 a5 E) D* o
 FXS 的效用（Frax 的治理代币）
6 @) q; e& R; H
9 o7 o) t9 j/ f' _8 s) g: X# `因此，大量的价值会累积在 FXS。 " o% r' k; ~# t& l& N
5 y, }4 j7 ]9 o9 ?+ N0 @, d3 y) G
稳定币的未来# o, q( ]" I3 k! D$ v
新的稳定币正在采用 Frax 的方法——部分由抵押品支持，部分由算法支持。人们将继续尝试纯粹的算法代币，这有点像寻找圣杯，因为奖励太大以至于不能忽视它。
5 E2 n2 }! y) Y; \. A新兴稳定币0 K5 X i4 }7 f/ T5 D* G
USDD - Tron 的新稳定币，提供高收益。不要相信贾斯汀·孙（孙宇晨） USN - Near 的稳定币。算法＋双倍抵押Near 和 USDT CMST - Cosmos 的抵押稳定币。（刚刚宣布）
( t) _# b1 F8 N6 o7 {+ v四、涉及的风险
/ v- T1 f% m! o9 t中心化程度：中心化存在风险 抵押品背书：他们使用什么抵押品，百分比是多少？ 透明度：如果由链下资产支持，实体的透明度如何？ 挂钩历史：代币在其整个历史中保持挂钩的情况如何？ 流动性：滑点由此产生 收益机会：追逐高利润时要小心
( F6 q% m) N' t) ~7 h
始终记住，稳定币旨在保护资本——而不是让你致富。
4 P/ A/ h) Z% _2 L2 \# m五、我的建议 g; i$ e6 g8 H3 ]" @
8 V1 O2 q9 x B' y; N- I/ x& v; @稳定币排名( k- v" q7 f3 E; P# w; o3 O
这是我个人对前 5 种稳定币的排名：
- y( z- [& y. ^" q0 _- H安全类：无 A 类：USDC、BUSD B 类：USDT、DAI、MIM C 类：Frax
- y/ V% Z6 S1 F) v( H& z. RUSDT 是可疑的，但他们确实拥有最多的流动性和使用机会。对于 Frax，尽管排名为 C，但我对它的看法是积极的——它会随着时间的推移而上升。我创建了两个稳定币的示例投资组合。假设你的投资组合中有 40% 是稳定币，我们可以根据风险承受能力将其分开： & I- {% Q5 r: c
 你要考虑的一种选择是保留一部分法币，这将完全避免稳定币的风险。此处的风险是美国通报的 8.3%的通货膨胀率 （很可能会高很多）。因此，将现金存放在银行意味着我们将每年损失 8.3%的资产。
, e4 y3 F1 ]2 M( g: r
谨慎些，因为我们是处于一个未知领域。 % U/ F- v. w2 D- A" {2 ~1 C" O% t; q3 F
格局打开，认知打开，转变思想，不要只盯着短时间的涨跌，选择大于努力，圈子一定要进对。二级市场风险那么大，都敢玩，反而一级市场风险小，利润高，你却一直观望，什么时候才能财富自由？畏畏缩缩的。 3 C9 m- j" O+ P. ~, _
我们有最专业的币圈社区，每日发布行情分析，优质潜力币种推荐。我们下期再见！！！ ( g7 r2 j. g. G+ j( o) e- |
来源：金色财经 |
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