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稳定币并非完全相同。以下我将对不同稳定币的运作模式做一个详细的解读，并附上我对它们的排序和建议。本文我们将介绍的内容： 8 @' v; l2 T1 m6 g# x) t5 ]7 Q7 M
什么是稳定币 为什么使用稳定币 稳定币的类型 涉及的风险 我的建议
' Y& O8 P- a C& `/ }一、什么是稳定币？
+ d- V1 u, a, S+ |, d. t稳定币是一种价值与另一种资产挂钩的代币。大多数稳定币都与美元挂钩。通常，1 稳定币 = 1 美元。它们是现实世界和加密世界之间的桥梁。 ! c/ W# u" O( P7 c) l. _
3 A, [# Q$ `/ {
二、为什么使用稳定币？
9 _/ O6 ~! d7 C稳定币的优点很多：
- z* U: O$ K5 J6 V一是稳定币降低了投资组合的波动性，加密货币的价格可能会剧烈波动，但稳定币可帮助我们保护自己的投资组合免于损失太多钱。 二是它们可以作为你轻松地逢低买入的筹码，不需要久等 5 天，即可从银行转帐到 CEX 以购买资产。 三是通过稳定币赚取收益来抵消通货膨胀，否则法币每年将贬值 8.3%。四是我们可以将利润兑换成稳定币。
+ G6 X5 i& ?% F8 i" {" M
一个设想方案
5 h* U' Q: D' m4 N. u在下跌时，我们可以将一定比例的资产分配至稳定币，以保护自身资产。我在最近下跌期间，做了一张表格来对比有和没有稳定币的收益区别。一旦市场下跌，你可以使用其中一些稳定币来「逢低买入」。 ! i& K0 Z5 ]4 P0 }
/ s a- Q [! a0 I; d
三、稳定币的类型
7 p2 `( Y* E: z# ?& A/ Q并非所有的稳定币都是一样的。现在没有完美的稳定币，我们都需要权衡取舍。现在，让我们看看有哪些不同类型的稳定币。 ' O" \) d, W9 o' z/ c
1） 法币背书
5 n$ ?, c2 W% y# x% K0 K( a这些稳定币是由实际美元或现金等价物支持。如果法定支持的稳定币中有 10 亿美元，则我们相信是有 10 亿美元的现金或现金等价物被锁定。
: N1 t0 e' p( W' W' r1 b
4 c8 f5 l ]" S$ Ma. Tether (USDT)
" T+ z. I8 w5 m q& o这是按市值计算的体量最大的稳定币，并且使用最广泛。但它也是争议最大的——其持有的 200 亿美金现金是商业票据/CoD，而且它们确切的持股比例是不透明的。
' y$ m! W& g# G& S9 t k. @( j& K! { 无风不起浪，美国监管机构去年对 Tether 处以了 4100 万美元的罚款，Tether 多年来一直在撒谎，称他们的稳定币完全由法定货币支持。而纽约最高法院驳回了 Tether 关于向公众屏蔽其近年储备量的详细说明请愿书。
`. h' y: |/ ?5 O
  b. USD Coin ($USDC)
( a A5 e* m) \它是排名第二大的稳定币。它由 Coinbase 和 Circle （由高盛支持）共建合作伙伴关系而设立，并通过 Grant Thornton，LLP 每月审计，以现金加美国国债的形式持有。 & b8 X; Y0 [0 V! v$ m2 m9 C$ J! H/ V
 c. Binance USD (BUSD)
* C4 X* N. ~: C5 ?) h/ ]6 T; K8 V; m
BUSD 是由 Binance 和 Paxos 合作设立的，由纽约州财政部批准，通过顶级会计师事务所 Withum 每月审计，且所有美元都存放在美国银行的储备账户中。
; E6 e" y& ~2 Y 法币背书的稳定币风险
$ z5 Q7 a0 w5 m9 w% p一是中心化，政府有权冻结这些公司的资产； 二是集中式，实体可以冻结资金； 三是法币的背书并不是上链的。
' r, l) m( G# f2 T: t% a9 ]+ J
我们的确相信公司和审计师有钱，可如果事实不是这样呢？ / B) ?' V. x4 x8 I# K4 Y1 L
& J! n# Q8 i0 I4 L5 R! s
2） 以代币作抵押的稳定币
" ]7 E+ ]. h) V: \我们可以抵押加密资产并铸造新的稳定币，一切都通过智能合约处理。稳定币需要通过超额抵押，来避免加密货币贬值时可能的损失。 $ `. g' A9 H, r& V) @
 a. MakerDao DAI
3 Q, \/ R* t0 F0 V. @/ ]- ]
最著名的一个超额抵押稳定币就是 MakerDao 在以太坊上的 DAI。它主要由 ETH 和 USDC 担保，而人们对它的批评主要是，它并没有真正去中心化，原因是 USDC 抵押数量非常多。
2 y3 n2 x& B" }+ J ~. j! ~ b. Abracadabra ($MIM)
# {# ?, j9 ?; Y |0 ^# G
它是 Daniele Sesta 的 Frog Nation 的核心。它很好地保持了挂钩 ，并且是最去中心化的稳定币之一，并且支持存入各种代币。但它由于 Frog Nation 的垮台而失去了人气。
+ d3 {3 W8 y: \7 n) Z0 D4 w 以加密代币作背书的稳定币风险
% |; \2 D3 {# d# b* A9 L0 v
它不是最有效的资本，因为它需要超额抵押；具有智能合约的风险；同时面临着资产抵押品贬值的可能。
# x% b9 k, q* ]9 b0 j3）算法（铸币税）稳定币1 M) j( `1 _. g1 g
它们要么抵押不足，要么没有任何东西做背书支撑。他们维持 1 美元挂钩的主要方式是通过套利的机会，这是对人类行为和博弈论的实验。让我们看看 Luna / UST。它简单化的工作原理是：如果 1 UST 低于 1 美元，人们可以将其换成价值 1 美元的 Luna，并立即获利。（UST 跌至 0.95 美元。人们购买并换取 1 美元的 Luna，立即赚取 0.05 美元的利润）。 6 T/ o) T! m+ q) A) l/ c3 q9 i) y
「只要 Luna 的市值不归零」，UST 并非明确地由 LUNA 做支撑，该系统允许两种资产之间的互换以实现稳定性。只要$LUNA 的市场价值不为零，系统就可以提供套利激励措施，以使价格达到挂钩。可是 Luna/UST 上周崩盘。不管是一场攻击还是银行挤兑，可怕的是人们对 Luna 失去了信心，价值一落千丈，它失败了。
- l& b3 U z( j, {& c2 q4）部分抵押算法稳定币' C: h9 {( O. ], D9 c/ S
这些稳定币是一种两全其美的尝试——它们有抵押品作支撑，并且有算法部分。最受欢迎的是FraxFinance。1 Frax = 1 美元， 由 FXS（Frax 股份）作为治理代币。
! l& @* T0 G0 C+ G* m; J# l其简化的工作原理是：由存在类似于 Luna 的套利机会，如果 Frax < 1 美元，人们可以铸造新的 Frax 并获利。Frax 是由抵押品+ FXS 支撑，现在这个比例是 89%。目前，抵押品正在赚取收益。 * n. q q2 o$ o
 FXS 的效用（Frax 的治理代币）
' r4 u3 `' Z- |8 D' S
5 [' r( @- S# C" Q0 L/ n因此，大量的价值会累积在 FXS。
7 B/ j# l) `& a# Z
9 l8 v& c `: q
稳定币的未来
+ N8 S+ T/ Q, \+ b新的稳定币正在采用 Frax 的方法——部分由抵押品支持，部分由算法支持。人们将继续尝试纯粹的算法代币，这有点像寻找圣杯，因为奖励太大以至于不能忽视它。
/ K5 Z* o9 C& B0 Q3 r1 p4 g新兴稳定币0 U4 ^6 \9 t# l: A$ b5 v$ t
USDD - Tron 的新稳定币，提供高收益。不要相信贾斯汀·孙（孙宇晨） USN - Near 的稳定币。算法＋双倍抵押Near 和 USDT CMST - Cosmos 的抵押稳定币。（刚刚宣布）
7 `: \- s$ C, q" [8 Y2 U# _; v' Y9 J- A% U四、涉及的风险
1 \9 S( I$ n: I8 {" m中心化程度：中心化存在风险 抵押品背书：他们使用什么抵押品，百分比是多少？ 透明度：如果由链下资产支持，实体的透明度如何？ 挂钩历史：代币在其整个历史中保持挂钩的情况如何？ 流动性：滑点由此产生 收益机会：追逐高利润时要小心
% W4 |% G( T& c始终记住，稳定币旨在保护资本——而不是让你致富。 - E- s! p. a# A- c @
五、我的建议& B7 C4 e! w9 l1 F
1 Q& S% D% t& [1 c( \2 G; I稳定币排名
# a; W- W' i6 p/ F5 Z& [* I这是我个人对前 5 种稳定币的排名：
4 y) ~+ Y; f6 _安全类：无 A 类：USDC、BUSD B 类：USDT、DAI、MIM C 类：Frax
' m- A# x: s) U- m4 i% N% }: j
USDT 是可疑的，但他们确实拥有最多的流动性和使用机会。对于 Frax，尽管排名为 C，但我对它的看法是积极的——它会随着时间的推移而上升。我创建了两个稳定币的示例投资组合。假设你的投资组合中有 40% 是稳定币，我们可以根据风险承受能力将其分开： 7 l3 [4 y6 L! V; i, M
 你要考虑的一种选择是保留一部分法币，这将完全避免稳定币的风险。此处的风险是美国通报的 8.3%的通货膨胀率 （很可能会高很多）。因此，将现金存放在银行意味着我们将每年损失 8.3%的资产。
& {5 ?9 ~" H) }, U谨慎些，因为我们是处于一个未知领域。
5 A3 t$ ~0 f5 Y& n" r0 L# t格局打开，认知打开，转变思想，不要只盯着短时间的涨跌，选择大于努力，圈子一定要进对。二级市场风险那么大，都敢玩，反而一级市场风险小，利润高，你却一直观望，什么时候才能财富自由？畏畏缩缩的。
+ ]; r0 B6 n- I7 f我们有最专业的币圈社区，每日发布行情分析，优质潜力币种推荐。我们下期再见！！！ $ K2 N; C3 _# s" i F! `
来源：金色财经 |
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