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[虚拟币交流] 比特币历史新高，长期持有者开始出货了吗？（转）
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1#
     
) I* i* K$ s3 L& o& k: \1 D, a# }
( a: w9 m2 P7 Y6 a7 g8 K　在经历了一段波动期后，比特币现已重新收复 10 万美元关口，并创下历史新高，为市场注入了新的信心。但随着价格上涨，一个关键问题也随之而来：比特币7 H2 J' f7 @( u  v, j" W" A
/ W9 `9 d6 F4 v" ~# u. \$ K/ c- K
+ H8 y* P0 c5 r+ j
最有经验和最成功的持有者——长期持有者——是否开始抛售？
/ z$ E9 Q- P0 A2 m& [% g; I5 v3 s) |$ S6 M
　　本文将分析链上数据如何揭示长期持有者的行为，以及近期的获利了结是否值得担忧，或是否只是比特币市场周期中的健康组成部分。
8 y3 f" ^+ v  j' f3 [) m/ a5 o' I* |: Q1 L$ ], A( j" J
　　出现获利了结迹象
3 [6 o! ^- C- S% D2 q6 S' |' O# G, g9 r: r" d
　　已花出产出利润率（SOPR）可即时洞察整个网络的已实现利润。聚焦最近几周，我们可以清楚地观察到利润实现的上升趋势。绿色柱状图的聚集表明，确实有/ Y" a4 R* ]! L0 T/ [- c

$ A. U8 S4 p: ?  O; H相当数量的投资者在出售比特币以实现利润，尤其是在价格从 74， 000 – 75， 000 美元区间上涨至超过 10 万美元的新高之后。& X$ {, b1 }, V
! i* v4 s# W8 e7 }; o8 n# z
' |0 I& r6 }8 B! i- T2 K: R7 u

5 X. [( U4 V) ]. H3 `+ Q' X  |+ z+ G4 d8 t( T. D7 ^3 N

+ W; l$ z- b1 s图 1 ：已花出产出利润率表明近期有显著利润实现
% x! z$ _* F! m/ y1 L9 B
" k, T2 _* A8 k0 P7 t8 e8 l　　然而，虽然这可能在短期内引发对上方阻力的担忧，但必须将其置于更广阔的链上背景中来理解。这种行为在牛市中并不罕见，并不能单独作为周期顶部的信号。
, |$ A- Z* }  g+ K7 P, r9 a$ i8 X6 @" W
, B: z) `8 K; @: H( T9 E; [　　长期持有者供应仍在增长
: t0 o! [# [0 T( |" }' r8 w! e/ Q
　　长期持有者供应指的是由持有时间超过 155 天的钱包所持有的比特币总量，尽管价格飙升，这一指标依然持续攀升。这一趋势并不一定意味着目前正有新的买入行为  j+ Z! f7 z: J- l: g+ D
- a9 t' |' z. }; I* z3 _" H
发生，而是表明比特币正随着时间推移‘老化’为长期持有状态，而未被转移或出售。1 i% w4 f3 c# b6 \9 [

2 o8 B; `8 b: _6 f- [0 p/ f% M& F

: u+ x* }. D# x: Q. U$ @图 2 ：比特币长期持有者供应明显增加
4 ?$ g' W$ E  N  z" |8 r3 I/ p% i
+ y% g- S% g+ W  L, N- `. c# s1 ~' _5 Y3 E1 D9 g
　　换句话说，许多在 2024 年末或 2025 年初买入的投资者仍然持币不动，正转变为长期持有者。这是一种健康的动态，典型地出现在牛市的早期或中期阶段，而尚未显示8 X! q  H: e/ b5 D

) G3 b6 j0 \8 w: f) @6 U- ]( B出大规模分发的迹象。! w' e! T, i* T( s4 a2 c
4 ?! }6 h& t. j3 z+ x, a$ d
　　HODL Waves 分析
( z) S3 f0 l' C1 L2 E* |- `
) S# C  h6 }! B% Q: P　　为了进一步深入分析，我们使用了 HODL Waves 数据，它按钱包的持币年龄分层。聚焦于持币时间为 6 个月或更长的钱包，我们发现超过 70% 的比特币供应目前由中+ |5 C- R) C0 o  @* l$ C

6 k3 \3 ~: f6 U% b+ g长期持有者掌控。5 {' e$ u) E3 L1 @$ q3 U$ G
5 Z% u. x/ l4 ^& Q' Z! z
# F9 i* b2 }1 u( H: Z8 Z
图 3 ：HODL Waves 分析显示中长期投资者持有比特币多数份额2 X* ?6 [3 T0 R% |
5 X5 l% S1 h4 U! i+ B. [
　　有趣的是，尽管这一比例仍然很高，但已开始略微下降，表明部分长期持有者可能正在出售，即使长期持有者供应仍在增长。长期供应增长的主要推动力，似乎是短- x2 j' i% l' `* y- ]) X

; L* M" w: u4 o* C5 s8 x% u期持有者逐渐‘老化’进入 155 天以上的持币区间，而不是新增资金的大规模买入。
! w2 Y5 C: o, h5 @, c/ [1 ]
  E& T1 H' I! T0 |5 t* L9 Z　　目前来看，长期持有者仅有轻微的出货行为，远未达到以往周期顶部时的规模。确实存在一定的获利了结，但其发生的节奏看起来完全是可控的，属于健康的市场环境。; o! p; R) D5 o) K% U
' L; i% i0 ]) P
　　考虑到目前的牛市阶段，以及机构与散户投资者的参与情况，数据表明我们仍处于结构性强劲的阶段，在新增资金持续流入的背景下，价格仍有进一步上涨空间。0 Z- d4 Y, b8 T) l9 m+ G
0 s* V" I* ~* E7 O6 g" y& w
; c2 N- Z" _; |% x: b* v$ K% ^
, B2 H# C* |  h  x. T7 }* G' g
3 o$ c( p" ~) P  e- E# G
. p/ R  S# ?6 q* u. \! f, O2 M! {. N
/ y( m+ j' K: Z9 E# ^

: S( b( h+ i0 \
5 u$ U* b( i& r
- M, q; X2 j, E
. X5 J* i: x; s& M8 N* e6 R6 j3 G" e1 O! i% ?& u$ ^

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好多钱包的感觉的呢，为嘛我都不太清楚的呢！

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3#
还行啊，现在我也是用这个钱包

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4#
钱包一般确实是会选择能够相信的啊

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5#
主题回复处广告图案-天策传媒
这个钱包我还真的不了解到的.

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6#
钱包也不需要那么多，有一个就可以的了。

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7#
还是必须选有实力的钱包去交易哦。

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8#
这个也是可以看看老哥推荐的钱包了的！

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9#
钱包这么多，到底选择哪一个确实很难。

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10#
这个钱包挺好使用，反正吧都是必须多个心眼安全第一啊！

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11#
是很好的，也是为数不多能够使用的钱包

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12#
问这类的问题，真的有啥意义吗

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13#
钱包这么多，到底选择哪一个确实挺难。

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14#
还不错啊，现在我也就是用这个钱包

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15#
这个钱包很不错使用，反正吧都是要多个心眼安全第一啊！

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16#
是很好的，也是为数不多能够用的钱包

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17#
这个也是可以看看老哥推荐的钱包了的！

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