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500万行数据盘点加密三年大牛市：发现市场规律,从历史中学习
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前言 5 k+ R& ~1 E) b* U1 `! G2 c
购买小币种资产资产是需要认真选币并且要高度择时的，如果选币和择时做不好其实也跑不赢大饼。小币种在高位发生大幅下跌并非偶然，通常是见顶的前兆，即使再创新高大多也是陷阱而非机会。 1 f5 K; r" u5 _ f- D
从2020年开始，整个加密货币市场经历了一波巨大的牛市，这波牛市浪潮也让很多赛道和热点下的资产获得了巨大的涨幅，不乏千倍币甚至万倍币。
8 e* [6 H& B0 a5 ^4 s) ~0 x数据的获取与预处理
6 B: F: k$ h6 O9 S第一步就是获取数据，我们从CoinMarketCap上获取了市值前3000名的所有币种数据，共计500余万行。 6 l; P' Q P! D3 E$ Z
每个币种有七个Columns：Date（日期）、Open（开盘价）、High（最高价）、 Low（最低价）、Close（收盘价）、Volume（成交量）、MarketCap（市值）。
/ |& c& Y& `5 x- B+ V
0 @7 U" I! v3 {2 g% p: O7 w# S; d8 m每个币种的Columns 4 `5 |# p8 ~' v4 c
为了后续分析，我们对数据做了预处理工作：
) Z P* n* U5 U9 j
, ~) a$ N; }/ O- {% k! w最终，符合我们统计条件的币种是952个。 * S3 m9 o. W# s/ Z. p, M
最高涨幅96万倍！4 e8 K/ G+ |) g& Y: ]- T& o- m
我们以2020年1月1日-2022年5月24日作为统计周期，找到了涨幅最高的TOP100币种，具体如下：
# U( ?4 A$ S& } P) L
0 f+ p/ U/ @- f( v本轮牛市涨幅最高的TOP100币种 , L) T% I7 p5 U6 L9 x
涨幅最高的是Shiba Inu，涨幅为96482030.32%（帮你数过数量级了，96万倍），当前市值排名第19。 0 b4 ~* `. K: l9 w
牛市并不是随便买都能跑赢大盘
; L/ C7 i" s. Z! J" [我们再计算一下最大涨幅的中位数，为2002.23%。 ) m$ z3 l+ s+ d
如果我们以BTC作为指数，那么β收益就是 1259.27%，对比α收益的中位数 2002.23%，β收益并没有跑输α收益太多。
+ H# X3 X* {5 E所以，真相也许并非如大家所想，“牛市随便买都能跑赢大盘”。从数据来看，购买小币种资产时是需要认真选币且择时的，如果选币和择时做不好，收益可能还不如拿着BTC不动。 ; n3 o6 K3 M5 a6 V$ m
买小币种不会择时？那就看着大饼买小币！
/ E1 W3 e& T4 l9 B接下来我们来计算，所有币种最大涨幅的“开始时间”、“结束时间”与“持续时间”。这本质是讨论购买小币种的择时问题，“什么时候抄底？”、“什么时候逃顶？”。 " H) K/ M* e% N! U9 L( w
 
7 Q5 p( P; v" E! X
上图是“最大涨幅的开始时间的频数”，x轴为时间，y轴为频数，图中的柱表明：币种都是在什么时间见底的。见底时间集中在2020年3月和2021年7月，也就是“312”和“519”惨案之后见底。 3 r: T* u% G' E1 ~( M( U& }
 
* @4 r/ \' [/ i8 ]$ R/ v9 z( ]第二张图是“最大涨幅的结束时间的频数”，x轴为时间，y轴为频数，图中的柱表明：币种都是在什么时间见顶的。绝大部分的见顶时间集中在2021年4月和2021年11月，与比特币的见顶时间基本一致。
+ u/ ^9 s8 h+ j) Z7 u2 i3 \5 d% V 
$ \, ?: ~; F6 v+ I: w- n
所以从统计上看，小币种走独立行情是少数，事实上还得看大饼脸色，如果对小币种的走势把握不大，不如看着大饼买小币。 4 E1 c/ x5 p5 ?" `2 F2 l
时间才是高收益的朋友8 t& _# v/ k+ V! t7 {+ O
接下来统计时间间隔的频数，时间间隔是用最大涨幅中，“最高价出现的时间”-“最低价出现的时间”，再统计频数。 & ~( `: n" m' j2 U- p* D' ^# {% I
 
: r, f4 F5 |5 ^4 \! w% p' q
我们发现，柱状图中的高点集中在20天之内和400天左右，也就是说，币种见顶的情况可以简单粗暴地分成两大类： ) l; O0 l- |+ \, j! Z
1、开盘即高点
5 `% \& i7 @. U! X3 C# M- l3 f2、一年之后出现最高点
9 e7 d5 g0 r3 s; v如果你想享有牛市的高收益，长期持仓不动（超过1年）可能才是最正确的选择。 2 f2 Y5 T8 I+ m- u
哪怕在大牛市，你也要做好“腰斩”的心理准备，甚至可能被套一年
$ K. v& b- K! F' w# x算完了收益，我们接下来再来计算风险。
" S% u+ ?, s0 D- a首先是计算最大回撤，这里的最大回撤指的是“发生在最大涨幅期间的最大回撤”，或者说是“牛市过程中的最大回撤”，并不是熊市的最大回撤。 3 R/ ~" d; U) E8 Q* I. h
最大回撤的平均值和中位数分别为50.63%和57.02%，也就是说，哪怕是在大牛市，你也要做好腰斩的心理准备，承受住比较大的浮亏。 , }4 K1 w6 ?" U" X
 
' v! B8 Q" h( @- B
并且，最大回撤的中位数为31天，平均值是43天，最长的最大回撤发生了322天，也就是说，在牛市，你平均会被套超过一个月，甚至有可能被套一年。
; x: i) V j3 A! a. W D当比特币高位横盘或高位滞涨时，是小币种低吸高抛或减仓的好机会
: U1 h/ _6 o Q X0 g, d1 u/ _" a; v接下来我们统计一下最大回撤通常是什么时候发生的。 5 ^$ w9 z! b& F
下图是最大回撤开始时间的频数，图中两个明显的波峰集中在2020年8月与2021年2-4月。
|' F, R4 S4 B2 N) x 
, c9 ?$ F4 L0 I- e
2020年8月与2021年2-4月，这两个时间段，比特币（指数）的走势表现为高位横盘或者高位滞涨，也就是说，在牛市中，当比特币（指数）呈现高位横盘或者高位滞涨的状态，小币种通常会发生比较大的回撤，这也要归因于小币种“高弹性”的特质。
0 S% y( N2 Q' W8 K5 e高位巨振后的新高，或是市场走熊前的回光返照，快跑
* X, \- ^% g8 X' A3 D* i最大回撤并不意味着牛市的终结，前文中提到，牛市的第一次终结发生在2021年4月，比起2021年2月集中发生的最大回撤，要晚了2个月。 % H2 ?, U* m; }& K& `1 j
所以，小币种在高位发生大幅下跌并非偶然，通常是见顶前的征兆，即便价格再创新高，也大多是陷阱，而绝不是机会。 M8 k/ q$ i% N% D+ l8 Y
 
# J3 {2 @$ z4 z1 e9 l3 ]8 K8 y
总结
$ W8 ~4 M- S% _$ m, `' w我们通过数据，从收益与风险两大部分概括性地分析了过去三年的这轮牛市，从数据中，我们提炼了一些观点，有些符合我们旧的认知，也有些颠覆了我们的认知或让我们对市场产生了新的理解，数据会从更客观和更高纬度的视角让我们重新了解市场。 * t. g$ P: Y# @, r( O
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