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稳定币并非完全相同。以下我将对不同稳定币的运作模式做一个详细的解读，并附上我对它们的排序和建议。本文我们将介绍的内容： 3 @4 D3 ^4 E7 ~# S4 q
什么是稳定币 为什么使用稳定币 稳定币的类型 涉及的风险 我的建议
/ q3 x- Z* l- r/ g* N# ~7 _3 Y9 l一、什么是稳定币？6 V# Z6 } K' Q$ o& J) r
稳定币是一种价值与另一种资产挂钩的代币。大多数稳定币都与美元挂钩。通常，1 稳定币 = 1 美元。它们是现实世界和加密世界之间的桥梁。
" c4 z+ G! @( N
; z6 M% i2 h6 o @9 W; ]' f# x二、为什么使用稳定币？
* F3 ?/ y$ c% W# O稳定币的优点很多： " \- R9 W9 t T3 K
一是稳定币降低了投资组合的波动性，加密货币的价格可能会剧烈波动，但稳定币可帮助我们保护自己的投资组合免于损失太多钱。 二是它们可以作为你轻松地逢低买入的筹码，不需要久等 5 天，即可从银行转帐到 CEX 以购买资产。 三是通过稳定币赚取收益来抵消通货膨胀，否则法币每年将贬值 8.3%。四是我们可以将利润兑换成稳定币。
' h* s3 Q- D: J' l1 N
一个设想方案 * L: \& w# h( O q9 U2 _* z/ B) Y# `! D
在下跌时，我们可以将一定比例的资产分配至稳定币，以保护自身资产。我在最近下跌期间，做了一张表格来对比有和没有稳定币的收益区别。一旦市场下跌，你可以使用其中一些稳定币来「逢低买入」。
* D; r N4 r6 S5 z, E. O1 i9 P
* B+ ^9 _ m* O" h三、稳定币的类型 Q \6 V0 n2 Z
并非所有的稳定币都是一样的。现在没有完美的稳定币，我们都需要权衡取舍。现在，让我们看看有哪些不同类型的稳定币。
' d% o P- Z: S, z2 P+ y, f1） 法币背书
! C/ ]5 o3 ~! t9 N: k' E( X" _0 H& W这些稳定币是由实际美元或现金等价物支持。如果法定支持的稳定币中有 10 亿美元，则我们相信是有 10 亿美元的现金或现金等价物被锁定。 . J2 J& Z" M6 g0 w2 D4 \2 t& J& ? i8 f
' S( J! V7 W5 x8 J
a. Tether (USDT) & L5 } H+ O: R' K- j+ t
这是按市值计算的体量最大的稳定币，并且使用最广泛。但它也是争议最大的——其持有的 200 亿美金现金是商业票据/CoD，而且它们确切的持股比例是不透明的。
/ w9 n1 H- o1 N 无风不起浪，美国监管机构去年对 Tether 处以了 4100 万美元的罚款，Tether 多年来一直在撒谎，称他们的稳定币完全由法定货币支持。而纽约最高法院驳回了 Tether 关于向公众屏蔽其近年储备量的详细说明请愿书。
( ~; S/ c, |8 |! ]* p
  b. USD Coin ($USDC)
+ @. j" W2 o* M- S( \
它是排名第二大的稳定币。它由 Coinbase 和 Circle （由高盛支持）共建合作伙伴关系而设立，并通过 Grant Thornton，LLP 每月审计，以现金加美国国债的形式持有。
5 b8 {) z" f' g c. Binance USD (BUSD)
* s& i1 n0 M/ R* B% OBUSD 是由 Binance 和 Paxos 合作设立的，由纽约州财政部批准，通过顶级会计师事务所 Withum 每月审计，且所有美元都存放在美国银行的储备账户中。 , \( J7 l4 \0 B/ B9 ^
 法币背书的稳定币风险
; M2 K+ S: c5 x% d
一是中心化，政府有权冻结这些公司的资产； 二是集中式，实体可以冻结资金； 三是法币的背书并不是上链的。
0 i$ \6 o. M5 p. W我们的确相信公司和审计师有钱，可如果事实不是这样呢？
8 {9 f$ n4 N# g# h
$ B0 r7 }9 a4 v' H U4 ?2） 以代币作抵押的稳定币
; _ F. B1 b+ M, W/ K我们可以抵押加密资产并铸造新的稳定币，一切都通过智能合约处理。稳定币需要通过超额抵押，来避免加密货币贬值时可能的损失。
4 W$ J i# Y9 E+ B, k a. MakerDao DAI
) Y, B4 i* L: ~7 ?0 k, `" [最著名的一个超额抵押稳定币就是 MakerDao 在以太坊上的 DAI。它主要由 ETH 和 USDC 担保，而人们对它的批评主要是，它并没有真正去中心化，原因是 USDC 抵押数量非常多。 Q7 u. T5 m) Q) R: [
 b. Abracadabra ($MIM)
, U4 E- B, H8 g! }
它是 Daniele Sesta 的 Frog Nation 的核心。它很好地保持了挂钩 ，并且是最去中心化的稳定币之一，并且支持存入各种代币。但它由于 Frog Nation 的垮台而失去了人气。 ; n/ [' q+ ?1 l5 B9 J8 l6 z
 以加密代币作背书的稳定币风险
8 w! Z6 m6 |: B
它不是最有效的资本，因为它需要超额抵押；具有智能合约的风险；同时面临着资产抵押品贬值的可能。 7 S7 h; W1 w7 b$ u5 X+ M
3）算法（铸币税）稳定币$ K' f* n& Y; Q1 Q; O3 E
它们要么抵押不足，要么没有任何东西做背书支撑。他们维持 1 美元挂钩的主要方式是通过套利的机会，这是对人类行为和博弈论的实验。让我们看看 Luna / UST。它简单化的工作原理是：如果 1 UST 低于 1 美元，人们可以将其换成价值 1 美元的 Luna，并立即获利。（UST 跌至 0.95 美元。人们购买并换取 1 美元的 Luna，立即赚取 0.05 美元的利润）。 ! ~1 A/ l! G4 |7 s* @, |$ C
「只要 Luna 的市值不归零」，UST 并非明确地由 LUNA 做支撑，该系统允许两种资产之间的互换以实现稳定性。只要$LUNA 的市场价值不为零，系统就可以提供套利激励措施，以使价格达到挂钩。可是 Luna/UST 上周崩盘。不管是一场攻击还是银行挤兑，可怕的是人们对 Luna 失去了信心，价值一落千丈，它失败了。
+ Q6 q+ x; z m& X# P& J4）部分抵押算法稳定币* d4 g0 c {+ S0 B* a; M
这些稳定币是一种两全其美的尝试——它们有抵押品作支撑，并且有算法部分。最受欢迎的是FraxFinance。1 Frax = 1 美元， 由 FXS（Frax 股份）作为治理代币。 ) e9 E' n( v; l1 h, w+ n
其简化的工作原理是：由存在类似于 Luna 的套利机会，如果 Frax < 1 美元，人们可以铸造新的 Frax 并获利。Frax 是由抵押品+ FXS 支撑，现在这个比例是 89%。目前，抵押品正在赚取收益。 " f. c+ n f* C6 Q5 G$ `! G$ q. v2 p
 FXS 的效用（Frax 的治理代币）
8 A$ {. X8 U, h7 u' Q( w9 `
: M( ]& W4 n3 {因此，大量的价值会累积在 FXS。
; V- {" r# a0 M7 ^3 h6 F
3 h+ ~! g* T& [" p& h9 i& T
稳定币的未来7 ?! s) Z2 w2 D: I- |
新的稳定币正在采用 Frax 的方法——部分由抵押品支持，部分由算法支持。人们将继续尝试纯粹的算法代币，这有点像寻找圣杯，因为奖励太大以至于不能忽视它。
! ~1 C9 H# H- G5 T$ s新兴稳定币
, p+ w) e# C3 X( A& wUSDD - Tron 的新稳定币，提供高收益。不要相信贾斯汀·孙（孙宇晨） USN - Near 的稳定币。算法＋双倍抵押Near 和 USDT CMST - Cosmos 的抵押稳定币。（刚刚宣布）
1 m+ [$ h8 s$ t& z. X' ` |四、涉及的风险4 j6 ^% _( P: I$ B
中心化程度：中心化存在风险 抵押品背书：他们使用什么抵押品，百分比是多少？ 透明度：如果由链下资产支持，实体的透明度如何？ 挂钩历史：代币在其整个历史中保持挂钩的情况如何？ 流动性：滑点由此产生 收益机会：追逐高利润时要小心
l1 g2 O! {& t始终记住，稳定币旨在保护资本——而不是让你致富。
( e8 i, c3 M( p+ {$ {5 s五、我的建议4 B) c; O/ M1 W) X8 \- c% ^
F6 R; W3 ^7 `0 y
稳定币排名) L& l2 x2 U( `- L- t; N. b
这是我个人对前 5 种稳定币的排名：
0 v( I( s3 n8 |9 z7 ^- _安全类：无 A 类：USDC、BUSD B 类：USDT、DAI、MIM C 类：Frax
$ m$ g* r, e$ W6 J0 m; `( Q/ P9 G
USDT 是可疑的，但他们确实拥有最多的流动性和使用机会。对于 Frax，尽管排名为 C，但我对它的看法是积极的——它会随着时间的推移而上升。我创建了两个稳定币的示例投资组合。假设你的投资组合中有 40% 是稳定币，我们可以根据风险承受能力将其分开：
+ L) g! I# |2 s# W: B# n+ p/ R- F 你要考虑的一种选择是保留一部分法币，这将完全避免稳定币的风险。此处的风险是美国通报的 8.3%的通货膨胀率 （很可能会高很多）。因此，将现金存放在银行意味着我们将每年损失 8.3%的资产。
w% |6 J) w2 ?
谨慎些，因为我们是处于一个未知领域。 . a# d, O7 d2 D% M ~6 ^
格局打开，认知打开，转变思想，不要只盯着短时间的涨跌，选择大于努力，圈子一定要进对。二级市场风险那么大，都敢玩，反而一级市场风险小，利润高，你却一直观望，什么时候才能财富自由？畏畏缩缩的。
6 ?0 P4 C% U8 `' A. q! B1 T* d我们有最专业的币圈社区，每日发布行情分析，优质潜力币种推荐。我们下期再见！！！
- X$ X& d/ J1 ^/ c3 n0 ?5 X# G6 n, O# x来源：金色财经 |
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