美国AI的B面：给天朝比特币矿主「打工」（转）

2025 年年末，一家天朝加密设备公司比特大陆，被列入美国国家安全审查名单。

4 w4 n3 s* j! s3 U" z$ z  P11 月 21 日，美国国土安全部启动代号「红色日落行动」，以国家安全为由，把比特大陆推到审查台上。指控条款字字诛心：调查其设备是否存在远程后门，是否会在极端时刻给美国电网致命一击。
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为什么一家天朝矿企会被指向可能危及美国电网？

这是美国对核心资源的极度焦虑。因为此刻的硅谷，正上演着科技史上最昂贵的一场「沉默」。

在 AI 数据中心里，数以万计的英伟达 H100 GPU，正静静地躺在地上吃灰。这些单价 3 万美元、被黄仁勋称为「工业黄金」的芯片，本该全速运转，为 GPT-5 或 Sora 注入灵魂，但此刻——它们没有电。

人类最顶尖的资产，现如今被最原始的物理瓶颈卡死了。
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美国缺电达到一个令人难以理解的程度。缺口 44 吉瓦，相当于瑞士这样中等发达国家的全部电力产能。而在这个号称科技最发达的国家，为一个新建的 AI 数据中心通电，平均等待时间已经拉长到了 48 个月以上。

! I9 O* D! j! W3 @5 _% k美国的电网像一个垂暮老人。
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2 W5 V1 X% k" w3 n1 Z就在 AI 巨头们拿着千亿美金却找不到插座的绝望时刻，他们发现，救命稻草竟然出现在了他们最看不上的地方——比特币矿场。
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: B, g; s8 W) X$ f/ T5 U那华尔街突然意识到：这群人手里握着的，是 AI 时代最稀缺的资产——已经与能源公司签约的巨量电力。

- d% ]! S# S- a7 j2 G/ n5 ^. F2 ?但他们正意识到：这套关于「算力即电力」的生存法则，早在十年前的大洋彼岸，就已经被一群天朝工程师演绎得淋漓尽致。
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6 E4 p# o0 d) \* p' U% l因为如今给美国 AI 时代修好的第一圈「电力训练场」，早在十年前的天朝，就已经竣工，又在 3 年前因为一纸禁令，迁移到美国。
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大洋两岸的博弈，偶然中暗藏必然。正如时代的洪流无法改道，一代人有一代人的宿命，每一笔注脚都在告诉我们：伟大不能被计划。
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美国电力继承「天朝遗产」
* |8 ~' D4 s% y: W- B7 a历史总是习惯先写下答案，再等待那个提问的人出现。

2024 年 6 月，美国比特币矿企 Core Scientific 宣布了一项震惊华尔街的消息：他们与号称英伟达亲儿子的 CoreWeave 签署了一份价值 35 亿美元的协议，将原本用于挖比特币的电力基础设施，转手租给后者用来训练 AI 模型。
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1 Z+ ~* {- F; V这几则新闻在硅谷引发了轰动，被称为「算力联姻」。但在大洋彼岸的天朝，对于当年那些亲历过「5·19」风暴的矿工和官员来说，这些消息读起来却别有一番滋味。
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因为 Core Scientific、IREN、Cipher 等他们这些矿企，用来安置英伟达 H100 的那些基础设施，很大一部分，其实是流淌着天朝基因的。
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某种程度来讲，美国 AI 时代的第一圈『电力防御工事』，是全盘接收了天朝算力大分流后的工业遗产。

而那个无意间画好图纸的人，名叫詹克团。
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詹克团，这个毕业于中科院微电子所的典型理工男，原本的人生轨迹应该是写代码、画电路图，在某个科技园里做一个安安静静的技术大牛。
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直到 2013 年，詹克团与吴忌寒成立公司，比特大陆。
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据说詹克团只花了两个小时阅读比特币白皮书。他不一定看懂货币的未来，但他看懂了那个数学背后本质——这是一个关于哈希碰撞的算数游戏。

2016 年，比特大陆做出了一个震惊业界的决定：将天量的晶圆订单砸向了台积电（TSMC）。搭载着台积电最先进 16nm FinFET 工艺的蚂蚁矿机 S9 横空出世，这不仅是芯片史上的产能奇迹，更制造出了一种前所未见的「热力学熔炉」。
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6 O: l" h$ t# w0 i. g. ?在詹克团眼里，S9 是芯片；但在国家电网眼里，它是一种纯粹的工业负荷。

% @8 D7 y, ]  u8 [9 y它不像工厂般昼夜轮转，也不随气温波动。它 24 小时以平滑如直线的功率曲线运转，不挑电压，不问出身。从那一刻起，一套新的系统从世界诞生：电力，从一项公共服务，变成了一种可以被瞬间定价、瞬间交易、瞬间变现的「B 端原材料」；电力这种一旦产生就很难低价储存的能源，用另一种形式将自己的价值寄生在了一串串数字中；比特币挖矿开始成为一个行业：从四川山间的水电到内蒙草原的风电，比特币矿机运转在天朝电力冗余的每一片土地上。
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4 s3 b( K4 D/ @詹克团当时或许没有意识到，他为比特币矿机定义的这套工业标准，无意间为十年后极度饥渴的美国 AI，预演了一套完美的能源供给方案。

在最疯狂的 2018 年，比特大陆一家就鲸吞了全球 74.5% 的份额。但这还不是最恐怖的，最恐怖的是——剩下的份额，也全被天朝人包圆了。无论是比特大陆前首席芯片设计师杨作兴创立的神马矿机，还是 ASIC 鼻祖嘉楠科技，清一色都是天朝面孔。
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这根本不是全球竞争，而是一场跨越 2000 公里的「天朝工程师内战」：从北京海淀的奥北科技园，到深圳南山的智园，全球 99% 的算力心脏，都跳动着天朝脉搏。一个由天朝供应链彻底锁死、硅谷不得不仰视的绝对闭环。

直到 2021 年 5 月，随着监管层的一纸禁令，大渡河畔持续了数年的轰鸣声戛然而止。

对于国家来说，这是一个耗电行业的落幕；但对于产业来说，一场史诗级「技术大迁徙」的开始。成千上万个集装箱被装上货轮，漂洋过海，它们不仅运载着詹克团设计的最新一代蚂蚁矿机，更运载着一套在天朝练就的、独一无二的「电力生存哲学」。

' Q7 H$ \- E: J9 |- z* q目的地之一：美国德州。

这里拥有独立的 ERCOT 电网，拥有全美最自由、最狂野的电力交易市场。对于这群来自东方的「算力难民」来说，这里简直就是放大版的「四川+内蒙」。

; K. L3 i8 L3 \4 A然而，当这群天朝人真正落地后，美国能源界惊讶地发现：这哪里是难民，这分明是一支装备精良的「能源特种部队」。
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矿企早在四川的时候，矿场主们为了拿低价电，靠的是和电站站长喝大酒、搞关系，签的是一种基于人情的「默契」。然而到了美国德州，这套逻辑被迅速升级成了高频交易算法。

3 \: C  e& W: b, A- `3 }德州的电价是实时波动的，每 15 分钟跳变一次，极端情况下能从 2 美分飙升到 9 美元。传统的硅谷数据中心（如 Google、Meta）对这种波动避之唯恐不及，他们习惯了像温室花朵一样，躺在固定的费率上。

& T6 n0 m, K- D' C但詹克团「门徒」们的反应是什么？是兴奋。
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" O# x. Z. ]5 Z8 S8 N2 J" ^& l他们把当年在国内手动控制开关机的经验，写成了自动化的需求响应程序。当电价为负时（美国德州风电太多时电价会是负数），他们全功率开启，疯狂吞噬电子流，电网甚至要倒贴钱请他们用电；当热浪来袭、电价飙升时，他们能在几秒钟内切断数百兆瓦的负荷，把电「卖」回给电网，赚取比挖矿高得多的价差。

% Z" o- b6 i. B这种「能源套利」的手段，让美国本土的老牌电力交易员都看傻了眼。美国 Riot Platforms、Marathon 这些如今的矿企巨头，之所以能活得滋润，能往 AI 数据中心转，靠的正是这套从天朝带过去的电力算法。

詹克团时代的另一大遗产，是对物理基建速度的极致追求。

传统的美国数据中心建设周期是 2-3 年，那是属于精英工程师的精雕细琢。但「矿圈」不吃这一套，他们的逻辑是：每一秒钟的停机，都是对利润的犯罪。

- J4 O" i" l9 F1 q于是，在德州的荒原上，出现了一种令当地建筑商瞠目结舌的「天朝速度」：没有精美的玻璃幕墙，没有复杂的中央空调，只有巨大的工业风扇在咆哮。这种「模块化、集装箱式、极简散热」的基建方案，硬生生把建设周期压缩到了 3-6 个月。
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  a6 a- m3 B# c1 S2 d$ w这种粗犷但极其高效的工程能力，最初被硅谷嘲笑为「电子垃圾场」，但如今却成了香饽饽——因为 AI 算力的爆发太快了，OpenAI 们等不起 3 年，他们现在就需要这种「即插即用」的基建能力。

& O2 I1 z" i( j/ s很显然在硅谷，显卡有钱就能买，但时间买不到。

这些「时间」，是十年前那场疯狂的遗产。当年为了挖比特币，天朝矿工及其继承者在美国疯狂圈地、建变电站，囤积了如今价值连城的「并网容量」。

6 R! [( w  z" T- E电力配额，就是美国资本的新硬通货。所谓的『继承』，不是继承那堆硅片废铁，而是继承接入电网的路权。

! h/ @  z7 `. C矿企之所以能拿下数亿大单，只因在全美缺电的当下，他们手里死死按着启动 AI 时代的命门。
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「隐形冠军」的迁徙夜
这些残暴的欢愉，终将以残暴结局。

2018 年是商业史上一道隐秘的分水岭。那一年的 ChatGPT 的创始人萨姆·奥特曼，还在为非营利机构的生存发愁；马斯克刚在一场几乎破产的边缘喘过气来，他们眼中的算力还只是机房里温顺的服务器。

/ P- d  v& ~) d: q7 [3 s! j但在大洋彼岸，詹克团和他的比特大陆，已经把算力变成了一头工业巨兽。他们没有理解 AI 的未来，但不妨碍他们已经掌握了通向未来的钥匙：如何以吉瓦为单位，驯服那些贪婪的硅基芯片。
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这是一个关于草莽英雄、国家意志与历史玩笑的故事。天朝用七年时间，在西部的激流与煤海中，默许并养大了一头吞噬电力的巨兽；又在 2021 年的一个夏夜，为了更高的金融安全与双碳目标，亲手将它连根拔起。
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想看懂今天美国能如此向矿企低头承接 AI 的电力爆发，就必须读懂十年前天朝四川大渡河畔的那场「能源大练兵」。

把镜头拉回 2019 年 8 月。
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那是比特大陆最风光，也是天朝矿业「由灰转白」的一扇短暂窗口。当时，四川省ZF为了解决困扰多年的「丰水期弃水」问题（即水发了电送不出去，只能白白放掉），出台了一个名为「水电消纳示范区」的政策。

这是真实存在于四川甘孜、阿坝等地的红头文件。

根据《财新》当年的报道，在这个政策下，詹克团的矿机不再是躲在深山里的「黑户」，而是成了帮助地方电网「削峰填谷」的座上宾。

) i6 n: Q" N( `( o当时的比特大陆，实际上充当了天朝西部能源网络的一个「超级电容」。詹克团引以为傲的不仅仅是 7nm 芯片，更是这种将过剩电力瞬间转化为数字资产的能力。
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那时的天朝，掌握着全球 75% 的比特币算力。从华尔街到伦敦城，所有想要参与这个游戏的人，都得看詹克团的脸色，都得依赖天朝四川和新疆的电力负荷。

然而，这种「灰度繁荣」的背后，始终悬着两把达摩克利斯之剑。
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5 V5 j  f; F7 _) v第一把是「金融安全」。监管层早就意识到，这不仅仅是技术创新，更是一个游离于外汇管制之外的庞大资金通道。

- n" o/ D: f  _3 `  P! |8 y" n第二把是「能耗双控」。随着 2020 年「3060 双碳」目标的提出，每一度电的流向都变成了ZZ账。挖矿这种「高耗能、低就业、无实体产出」的行业，在宏观战略的天平上，注定要被牺牲。

5 e3 O) i$ i- H历史的转折点，精确地定格在 2021 年 5 月 21 日。

& ]+ W7 ?+ c+ \& Q5 U6 [. T' t3 q当晚，国务院金融稳定发展委员会召开第五十一次会议，会议通稿中出现了一句字数极少、分量极重的话：「打击比特币挖矿和交易行为」。

3 U; M8 f7 r+ C: z$ W: Q! C这不再是过去的「提示风险」或「限制发展」，而是最高级别的「清零令」。

随后的一个月，是天朝算力产业史上最惊心动魄的 30 天。内蒙古率先响应，直接切断火电矿场电源；新疆紧随其后，开展拉网式排查。

& j$ ]# f% \6 k7 Z- M. G, f高潮发生在 2021 年 6 月 19 日的深夜。
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. ~' ]% {" z$ Y# ]4 g( o这一天，四川省发改委和能源局下发通知，要求清理关停虚拟货币「挖矿」项目。这就是圈内著名的「四川关机之夜」。

* w% d4 p3 p2 g网上至今流传着那晚的真实视频：在阿坝州的一个超级矿场里，随着零点钟声的敲响，值班人员含着泪，一排接一排地拉下高压配电柜的闸刀。那持续了数年、像飞机起飞一样的散热风扇轰鸣声，在一瞬间消失了。
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9 ?  H5 n- D8 Q0 \# t数百万台矿机的指示灯同时熄灭。世界突然安静得可怕，只剩下大渡河依旧奔腾的水声。
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那一刻，全球比特币全网算力暴跌近 50%。天朝以一种壮士断腕的决绝，将这个年耗电量上千亿度的产业，从国家电网的血管里硬生生剥离了出去。

5 D# z' `. l, K$ j3 V9 G- n; I$ F我们成功守住了金融防线，腾出了宝贵的能源空间。但在这个宏大叙事的缝隙里，一个意想不到的伏笔被埋下了：我们留下了电，但驱逐了那群「最懂怎么用电」的人。

' @" p; B+ L6 D然而被切断电源的机器并没有消失，它们开始了流浪。
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2021 年下半年，深圳盐田港出现了史无前例的拥堵。根据当时货代公司的描述，成千上万个集装箱堆积如山，里面装的全是从四川和新疆拆下来的 S19 矿机。

7 b8 M+ F" e5 ?这是一场算力版的「敦刻尔克大撤退」。
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+ |9 c8 ]- O" o; O! ~4 b) k" R0 M故事回到了开头。
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2024 年，当 ChatGPT 引爆全球，AI 巨头们突然发现：缺电、缺变电站、缺能够快速部署的高功率机房。
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天朝当年清理了「落后产能」，却把「如何建设和运营超大规模高能耗算力中心」的能力，完整地打包送给了世界。

这是一场事关国家金融主权的战略取舍，毅然决然地放弃了这块高风险的数字高地。从宏观审慎的角度看，这是当时绝对正确且必要的战略行动。然而，历史的吊诡与反讽在于：那些被主动挤压、驱逐出境的巨大泡沫和过剩算力，最终却在大洋彼岸，凝固成了对手电网与能源系统最坚不可摧的稳定基石。
+ p4 w" R( R3 I9 v) L( @. K0 o
% t) Q: B" }9 ]) s1 Z' A但如果认为这场算力大迁徙的终局，只是「东方失守，西方得利」，那就只看到了牌桌上的筹码，没看到牌桌本身。
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AI 的军备竞赛，说穿了就是计算集群对能源的无止境吞噬，最终会打成电费成本战。在这场消耗战中，没有哪个国家比天朝更具备战略纵深。
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$ H0 S" S8 b% q美国需要矿工这个「柔性负荷」来打补丁、续命，是将矿工当成药引子，来治电网的「老年病」。
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但天朝不同，拥有国家电网这个中央大脑。运用超高压输电（UHV），将西部最廉价的清洁能源，像动脉输血一样，源源不断、低损耗地输送到东部的数据中心集群。
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7 F: m+ a! k% I  F6 a但无论如何，在历史的洪流裹挟之下，比特大陆，这个天朝算力时代的电力管理集大成者，无意间成为了一股重塑全球能源格局的战略力量。他们把在大渡河畔练就的一身武艺，无意献给了大洋彼岸，为即将到来的美国 AI 时代，修好了第一圈电力围墙。
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「招安」矿企的命运
那么，这些被招安的「比特币前矿工」，是真的一步登天，坐在了 AI 时代的牌桌上？
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答案或许藏在巨头们的算盘里。你有没有想过，为什么坐拥千亿现金流的微软、谷歌，把拥电的命脉真的交由矿企？仅仅是嫌自建的时间周期太长吗？

* ^. |  I% ~. l当然不是。根本原因在于，他们比谁都更忌惮历史的教训。

9 w1 E8 i/ ~$ P! Z; e回顾商业史，硅谷大佬们的红木办公桌上，其实都摆着一块隐形的墓碑，上面刻着一个曾经响彻云霄的名字：Global Crossing（环球电讯）。
# D* w. U- R- C2 l  P
1 z3 q7 n  Y- U这是 2000 年互联网泡沫里死得最惨的基建巨头。当时美国的精英们坚定地认为，用不了几年全世界就都将进入互联网时代，到那时人们就会需要越来越快的上网速度。在这种宗教般的狂热中，创始人加里·温尼克（Gary Winnick）在短短几年内举债数百亿美金，像疯子一样在深海里铺设了十几万公里的光纤，连接了美洲、欧洲和亚洲。

当互联网泡沫破灭后，「.COM」网站们只需要关掉服务器，裁掉员工，就完成了破产清算。而基础设施供应商们面对的是巨大的资产负担：那些埋在太平洋海底、每秒能传输万亿字节的光纤，一夜之间变成了股东眼里最恐怖的「死亡资产」——卖不掉、挪不走，只能静静地躺在黑暗的海底，在资产负债表上慢慢腐烂。

2002 年，环球电讯背着 124 亿美元的债务轰然倒下。最讽刺的结局是：李嘉诚的和黄集团后来以不到 1% 的价格，想要像捡废铁一样捡走这些资产。
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5 v3 [, B1 w6 d# @/ gGlobal Crossing 用自己的尸体证明了一个残酷的真理：在技术变革的初期，谁去扛不可逆的重资产，谁就是周期下行时的第一号替死鬼。他们以为自己握住了未来世界的数据动脉，结果却把自己做成了基础设施的祭品。

今天的微软 CEO 萨提亚·纳德拉和谷歌 CEO 桑达尔·皮查伊，一定比谁都记得这块墓碑。

所以，当你翻开这两年的财报，你会发现他们的风控核心只有四个字：资产隔离。
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  c+ w; L2 O* w% A6 \& u( AAI 大厂的 CapEx 资本支出在疯涨，但每一分钱都算计到了骨头缝里：一头是 GPU 和定制服务器，这类相对「通用」的资产，调头快，真不行还能折价卖人；另一头是数据中心厂房、电缆和冷却系统，典型「专用重资产」，尽量把这部分最难退出的资产，拆出去。

真正的算盘就在这儿：他们要把那个「坑」，分摊给别人。

AI 大厂尽量用长期的算力合约、电力合约、园区租赁，去叠出一条「看起来是 OpEx 运营支出、实质把 CapEx 风险丢给别人的链条」。

对那些被招安的矿工和急于转型的基建玩家来说，巨头的台词是诱人的：「你负责砸钱建厂，你负责搞定液冷改造，我负责签单用电。只要 AI 成了时代红利，你按合同收租金，我拿业务增长和股价回报。」

听上去是风险共担，仔细一想，更像是那句流行语：「死道友，不死贫道。」

但如果 AI 最终被证明是另一场 Global Crossing 式的幻觉呢？

* o( u4 @) O; |8 [6 _  O3 }巨头们顶多付一笔违约金、记一次资产减值，就能体面下车，继续去讲下一个故事。而真正要面对银行的催贷函、要跟债权人解释那些专门为高功率密度定制、除了插 H100 别的什么都干不了的厂房，该怎么处置，还是这批以为自己终于「上桌」了的基建接盘侠。

再进一步，也许有人问：万一 AI 泡沫破了，矿企大不了拔掉 GPU 插回矿机继续挖币？

3 [  W- Y6 p7 j" G% {. }0 ?更现实的是，多数「转 AI」的矿场，硬件不是一键换皮：AI 机房是 GPU+液冷，比特币要的是极致压成本的 ASIC 集装箱，两套系统几乎不通用。资本市场已经按「AI 基建股」给过你一轮溢价，再宣布回去挖矿，就是把估值锚从 AI 扔回「高耗能矿工」，厂房还在，故事和市值先被清算。

2 o) h+ a* w: {所以历史不会重复，但它总是押着相同的韵脚。当年的光纤埋在海底，今天的机房立在荒原，埋单的人，换了一拨，但角色从未改变。
- [" R) p4 O  r) T# [# `% E" I
1 C, r1 g% k- n7 C; m: ]" w+ i伟大不能被计划
$ ^% v) D# }- W, y如今，在中美 AI 竞争的棋局中，算力和电力是两个关键的胜负手。

% X7 Y% N9 ~9 G: Y4 X2 T: _4 L* P美国虽然在电网建设效率上输给了天朝特高压建设速度，但却意外地获得了一笔巨大的「影子库存」。当硅谷的数据中心建设被环保法规和供应链卡住脖子时，这些矿场可以立即顶上，为 GPT-5、GPT-6 的训练提供动力。

3 B9 }$ @4 O% M商业世界的魅力，就在于它的不可知性。所有的战略规划，本质上都是在用后视镜看路。
7 V0 {( D0 e8 A
, m4 b3 `; J& L6 _3 _这是一场没人预料到的战略援助。它不是由白宫的政策制定者规划，也不是由五角大楼推演，而是由一个个流浪的天朝工程师和一群追逐暴利的投机者，在混乱的市场博弈中无意间构建。

世界总是充满了『精确的错误』和『模糊的正确』。这或许是商业史留下的寓言：伟大从来不能被计划。

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这个倒也是可以去了解下看看了啊。

我们天朝哪里会有比特币矿主呢

美国这波操作怕不是怕挖矿的顺手把他电闸给拉了