当 AI 接管“购物路径”，PayPal 还剩多少时间？

) a8 Q& ]7 v% K+ z& G: d1 P编者按：当 AI 代理开始代替人类完成商品发现、决策与下单，电商的传统漏斗正在被快速压缩，支付也不再是交易的终点，而是嵌入式基础设施的一部分。本文以 PayPal 收购 Cymbio 为切口，梳理了 Agentic Commerce 崛起下的新竞争格局：Google 与 Shopify 试图用 UCP 掌控路由层，OpenAI 与 Stripe 通过 ACP 抢占代理执行层，而 PayPal 正努力从「支付按钮」转向「商业工作流」的关键节点。

对 PayPal、Stripe 等金融科技公司而言，是否能嵌入 AI 商业的底层协议，将决定它们还能否继续坐在牌桌上；而对银行与加密行业来说，窗口期同样短暂。

以下为原文：
1 c9 X) l) B- P
: @& o" |# P9 ~: @! N8 E上周，PayPal 收购了 Cymbio，一家帮助商家在多种 AI 界面上完成销售的平台，其支持的渠道包括 Microsoft Copilot 和 Perplexity。市场消息人士估计，这笔交易的金额在 1.5 亿至 2 亿美元 之间。外界普遍认为，这是 PayPal 为了在 Agentic Commerce（代理型商业）领域保持竞争力而采取的一项关键性战略举措。

# @. X2 @3 c- j; N6 P9 v. d
, q3 b' H5 L& g5 m% V
6 w; `6 ^: O0 l7 j因此，随着 AI 代理不断压缩并重构传统电商漏斗，PayPal 正在从一个典型的 Web2 支付工具，转向商品发现、商品目录分发以及订单编排等更上游、更核心的商业环节。这一转向，几乎完整印证了我们在今年 1 月关于指数式增长、幂律效应以及 Agentic Commerce 中规模回报递增的分析。
7 m" W" x7 U  m
. i& n- k3 f8 S与此同时，行业的基础设施正在快速成型：
Google 与 Shopify 正在推动 Universal Commerce Protocol（UCP）；
) p$ P6 v* F" FOpenAI 与 Stripe 联手推进 Agentic Commerce Protocol（ACP）；
微软则将结算能力直接嵌入 Copilot 之中。
$ y. l& Z4 w  L! Q* f- O
+ b. f8 f! S5 p5 b) s  F/ o围绕「机器」而非「人类用户」的购物基础设施，正在以前所未有的速度被重写。Agentic Commerce 正在以现实世界的方式，兑现指数级增长的预期。各方给出的预测既惊人，又正在趋于一致：
" w! j1 {! N! Y! G, b
0 U8 S8 n  ?' n3 |# l6 D, R麦肯锡（McKinsey）预测：到本十年末，Agentic Commerce 有望在美国零售市场创造 1 万亿美元 的收入，约占全部线上零售销售额的 三分之一。



Morgan Stanley 预测：到 2030 年，Agentic Commerce 将推动美国电商支出达到 1900 亿至 3850 亿美元，对应 10%–20% 的市场渗透率。
8 f; @' y+ e( W" ?4 T7 H
( Z; D5 c( g  X2 a! c! [! @" i
5 T  @  @2 h  J# O8 P# o4 ]
* j3 u7 B1 }* Z8 X; vBain 预测：到 2030 年，Agentic Commerce 的市场规模将达到 3000 亿至 5000 亿美元，约占线上零售总额的 15%–25%。

7 F3 A7 R, \  r现有采用数据表明，我们正处在指数增长曲线的拐点：2025 年 11 月，已有 23% 的美国消费者使用 AI 完成过一次购买。

( N: w: Z- I2 V8 P4 u1 t. Q) r; T: XCymbio 可能成为 PayPal 在 AI 商业中的「中间层」
# o9 T) p* {+ a对 PayPal 而言，Cymbio 的潜在定位，是 AI 商业体系中的中间基础设施层。其核心价值主张包括：
3 x% }6 c  h) T
在不同市场与渠道之间同步商品目录

& W* B( ]! v: m实时管理库存可用性
3 P; P4 {7 u; Y5 y6 f; |
将订单路由至商家既有的 OMS（订单管理系统）与履约系统
# |1 S4 O  @" L5 p/ w
允许商家继续作为交易的法律主体（Merchant of Record）

其中，Store Sync 产品可让商家的商品目录直接被 Microsoft Copilot、Perplexity 等 AI 代理发现，预计下一步还将接入 ChatGPT 与 Google Gemini。
( G. y4 f! |6 s5 W6 o而 AI 代理之所以能够完成交易，前提在于：商品数据、价格、库存与履约信息必须是机器可读、且高度可靠的。
! r0 p9 R; S2 R
从「结账」到「Agentic Commerce 工作流」
PayPal 每年处理的支付总额超过 1.7 万亿美元，月活跃账户数超过 1.42 亿。在传统模式下，PayPal 的核心杠杆点位于支付发生的那一刻。

' L7 X. f* \' O而在 Agentic Commerce 体系中，AI 系统可以代用户完成商品发现、方案比较，甚至直接下单，而 PayPal 则负责身份验证与支付授权。
  l$ ]# @8 {( b4 Z0 h3 u
$ y3 j: q- J9 q8 {在整合 Cymbio 之后，PayPal 覆盖了完整链路：
) A: C9 d, ~: _
! u0 e% j5 n1 S+ ?( n发现（Discovery）：商品在 AI 代理中被推荐与呈现

决策（Decisioning）：通过对话式交互不断收敛选项

, e( q1 j# ?- j% V0 r结账（Checkout）：由 PayPal 完成身份验证与支付

履约（Fulfilment）：订单直接注入商家系统执行

这波AI搞的，PayPal再不翻身，真要被当背景板了

这AI购物路径看着挺吓人，PayPal转型要是跟不上，感觉悬了