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[虚拟币交流] ETF和GBTC：加密领域的助推力（转）
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1#
/ `: f: p. e; x! h
近日，贝莱德、Bitwise、ARK等正向SEC申请比特币现货ETF的消息，促使BTC和灰度的GBTC价格大涨。如果比特币ETF被批准通过，将为加密市场带来更多的流量和资金。相比GBTC，ETF流动性、价格铆钉会更好，也会更受市场欢迎。预计在今年下半年或明年年初，会有比特币ETF被批准上市，叠加降息预期，加密市场也将迎来繁荣。4 j# P. z% f: b# V; P( G  _( _
1 `9 [. Q, H6 f( t* O9 d+ n+ g! G3 Q7 L% G
贝莱德上周提出推出现货比特币ETF的计划引起市场轰动。接着，加密货币资产管理公司Bitwise重新递交了修改规则，以适应其比特币现货ETF计划。目前有传闻称，全球第三大资产管理公司富达正在考虑收购Grayscale（灰度）或申请比特币现货ETF。这些消息均促使BTC和GBTC价格大幅上扬。% e/ q1 }  A5 ~- I6 j; ]: D
) f0 x1 A% M( p+ U/ O, f
ETF和灰度GBTC是什么，有何区别？) s* b  g- U2 m
: g9 P6 w! D9 X$ |' G. F+ d
ETF和GBTC（Grayscale Bitcoin Trust）是两种不同的投资工具。
! z7 L" S5 M4 V6 |2 |' ?+ F+ f  `% X3 R. @; H
    ETF（Exchange-Traded Fund）是一种交易所交易基金，它可以像股票一样在交易所上市交易。ETF的基金份额代表着一篮子股票、债券、商品或其他资产，旨在追踪特定指数的表现。ETF的价格通常与其基础指数紧密关联，投资者可以通过买入或卖出ETF份额来获取对底层资产组合的投资。
# D+ b5 u  L# Q1 V- p' x) C' G    GBTC是一种加密货币投资信托，由Grayscale公司发行。GBTC旨在跟踪比特币的价格表现，但它的结构不同于传统的ETF。GBTC的持有者无法直接赎回其持有的比特币，而是持有GBTC的份额，代表着相应比例的比特币。此外，GBTC的供应量是有限的，投资者需要在二级市场上销售其持股来获得流动性。
3 J6 f% J! _# E# h2 Z( w# r9 b
) `9 Q4 L4 I$ L/ i' ]; A关键区别：3 W2 b8 \8 [! J! O+ s; `8 O

; F# F4 I* `1 C' I9 K: Y6 E, @9 Z    ETF可以随时进行买卖并与基础指数价格紧密关联，而GBTC的流动性相对较差且仅能在二级市场上进行交易。
- o8 o, O  ~$ Q- |( L/ {    ETF的份额直接代表投资者在基础指数的持仓，而GBTC的份额代表持有者对比特币的间接权益。* n4 m% R& V+ m, ?" }& o+ o  m, Y
    ETF的费用通常较低，而GBTC则有管理费用和溢价（GBTC的交易价格可能高于持有的比特币净资产值）。' D. l! d3 j! N- E! M/ ~
8 s; N- Q  i+ I/ o# p& u
传统金融巨头申请ETF的影响! p0 U1 N. F( Y2 ~3 v) v% r! m
  {  u6 b) O: N8 u2 L9 [$ @9 p
预计在贝莱德和Bitwise提交申请后，更多机构将加入现货比特币ETF的竞争。
# i$ }3 ]' q* ^" k+ U0 w  c. Z) }6 [2 s$ h7 p! w3 P
今年4月，Ark Invest和21Shares重新申请其现货比特币ETF。随后，Wisdomtree和Invesco（景顺）也在6月21日重新提交了现货比特币ETF的申请。据彭博分析师报道，之前已经申请过比特币现货ETF的其他机构，如VanEck、Valkyrie和Global X，也可能会重新申请。这些机构采取新的策略或看到SEC批准的可能性增加，成为市场上最早推出的ETF之一非常重要，因此出现大量申请是很常见的现象。2 e* P: H8 @1 a# }/ g0 R$ H

! P8 P' S* q* C2 W7 P4 B: v# U$ lETF如果申请通过，传统机构和散户就有了更方便的渠道投资BTC，预计会有大量场外资金入局，推动BTC的价格；如果不通过，在牛市来临之际，GBTC仍然是普通散户投资BTC的重要渠道，则GBTC相对BTC会有长时间的溢价。. e' K6 V- t4 H6 X& ~
7 B! i( x& `$ d, a; T
当溢价出现，GBTC有哪些套利机会呢？2 P6 x* h4 g  g. T' A" N+ g

/ a- i8 R7 {! u) j4 [7 ]当前常见的GBTC套利模式有四种，现金借贷套利、实物借贷套利、份额借贷套利和锁定溢价套利：5 d1 {3 ?4 e  y3 V* ~" l7 ?
$ g9 k. Z% V, F! ]0 h3 \
    现金借贷套利：投资者使用现金或比特币购买GBTC份额，并在6个月锁仓期后在二级市场售出。但需要注意比特币价格下跌会带来较大风险，只有当GBTC价格高于初始成本时才有可能盈利。
( U% p; q- X7 b4 x0 }    实物借贷套利：机构投资者从借贷平台借入比特币，将其交给灰度置换为一级市场份额。过了6个月锁仓期后，再根据时机出售份额，同时用获得的现金购买比特币还给借贷平台。套利利润等于卖出溢价收益减去利息和其他费用。7 E9 n! X# m% D
    GBTC份额借贷套利：投资者直接借入GBTC份额，在二级市场适时售出。同时使用现金或比特币购买GBTC份额以还清借入的GBTC份额。这种套利方式包括GBTC的借贷成本和2%的托管费用。只有当GBTC溢价收益超过这两个费用之和时才可能盈利。% |/ a, ^3 `. u8 d
    锁定溢价套利：投资者使用现金或比特币购买GBTC份额，并在GBTC市价高于资产净值时利用场外交易借入GBTC并进行空头交易。无论GBTC价格上涨还是下跌，利润是固定的。套利收益为溢价减去借贷成本和托管费之和。0 v3 z6 G: U/ A

8 }5 M8 Y- V) ?4 K" z8 n这些套利策略需要谨慎对待，因为市场条件和费用可能会对套利收益产生影响。投资者在执行这些策略时应充分了解相关风险，并根据自身的投资能力和市场观察做出决策。% x, D- t- e& X! c
: F, V% \& ~) R+ F' U* R
总之，比特币ETF将为加密市场带来更多的流量和资金，相比GBTC，流动性、价格铆钉会更好，也会更受市场欢迎。预计在今年下半年或明年年初，会有比特币ETF被批准上市，叠加降息预期，加密市场也将迎来繁荣。

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这个能力看着也很强大的啦。

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加密领域现在也是颇受关注的

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这个领域啊，现在有助推的也有拆台的啦

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5#
主题回复处广告图案-天策传媒
加密领域看来也是不错的了

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6#
对于这个也是要多关注的了

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7#
加密的分享哪有人不看的呀

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