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2025 年年末,一家天朝加密设备公司比特大陆,被列入美国国家安全审查名单。
@) |' h I' k7 x% }$ {% [+ G# A2 C
9 n; J. P. [& W0 ^! ?. u6 J2 X |11 月 21 日,美国国土安全部启动代号「红色日落行动」,以国家安全为由,把比特大陆推到审查台上。指控条款字字诛心:调查其设备是否存在远程后门,是否会在极端时刻给美国电网致命一击。
8 o+ L4 X& M% f
" ^) h) x! u, z: {. S为什么一家天朝矿企会被指向可能危及美国电网?1 I: A: _8 P( X
, F+ L6 ]% |' \ X$ F% L# q这是美国对核心资源的极度焦虑。因为此刻的硅谷,正上演着科技史上最昂贵的一场「沉默」。
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在 AI 数据中心里,数以万计的英伟达 H100 GPU,正静静地躺在地上吃灰。这些单价 3 万美元、被黄仁勋称为「工业黄金」的芯片,本该全速运转,为 GPT-5 或 Sora 注入灵魂,但此刻——它们没有电。, C3 b6 t$ U- E5 ^! g' n) Q
8 r+ E1 B% ?1 \9 c7 F. O
人类最顶尖的资产,现如今被最原始的物理瓶颈卡死了。
4 r& H; ~* {" s5 a
$ w9 B' W& ^; G) r+ ^3 n0 k3 ?美国缺电达到一个令人难以理解的程度。缺口 44 吉瓦,相当于瑞士这样中等发达国家的全部电力产能。而在这个号称科技最发达的国家,为一个新建的 AI 数据中心通电,平均等待时间已经拉长到了 48 个月以上。. Z% s7 f1 b: q8 i) N9 X8 C
9 H9 Y _/ s5 b3 s9 F2 } P美国的电网像一个垂暮老人。
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就在 AI 巨头们拿着千亿美金却找不到插座的绝望时刻,他们发现,救命稻草竟然出现在了他们最看不上的地方——比特币矿场。
6 ?: g% Q* D$ C! K1 @! E+ d; |( ]& j" {9 [0 r
那华尔街突然意识到:这群人手里握着的,是 AI 时代最稀缺的资产——已经与能源公司签约的巨量电力。
0 V- }/ \. L: ]3 W# Z- D. ?; [" x4 Z" g2 v' b9 Y3 W. p
但他们正意识到:这套关于「算力即电力」的生存法则,早在十年前的大洋彼岸,就已经被一群天朝工程师演绎得淋漓尽致。* { H3 x. ]! z# G! U' H. U# [
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因为如今给美国 AI 时代修好的第一圈「电力训练场」,早在十年前的天朝,就已经竣工,又在 3 年前因为一纸禁令,迁移到美国。8 M9 F0 b7 C# e
" a( n" i2 d0 a$ g8 H大洋两岸的博弈,偶然中暗藏必然。正如时代的洪流无法改道,一代人有一代人的宿命,每一笔注脚都在告诉我们:伟大不能被计划。9 o; R6 g5 z, z: r5 p/ ~
" K. e6 e& q& J# O% {
美国电力继承「天朝遗产」
% p" O3 }7 F; ^; ~: Y历史总是习惯先写下答案,再等待那个提问的人出现。
+ {! h! v; ]0 G; w
8 Q! U( Q$ I( ^1 Y2024 年 6 月,美国比特币矿企 Core Scientific 宣布了一项震惊华尔街的消息:他们与号称英伟达亲儿子的 CoreWeave 签署了一份价值 35 亿美元的协议,将原本用于挖比特币的电力基础设施,转手租给后者用来训练 AI 模型。& b! Q& U2 ~- M, G' e, p8 r
9 x+ X: y9 G& X# ?2 a. h- g3 z这几则新闻在硅谷引发了轰动,被称为「算力联姻」。但在大洋彼岸的天朝,对于当年那些亲历过「5·19」风暴的矿工和官员来说,这些消息读起来却别有一番滋味。
6 C" } F. `, m0 x6 p" O" W7 \# i3 o; Y- Q- X1 {" E9 Q
因为 Core Scientific、IREN、Cipher 等他们这些矿企,用来安置英伟达 H100 的那些基础设施,很大一部分,其实是流淌着天朝基因的。
: d$ O0 j( E* X1 I* ?
, h6 A+ f' K3 q- y3 B; Z$ ?3 a某种程度来讲,美国 AI 时代的第一圈『电力防御工事』,是全盘接收了天朝算力大分流后的工业遗产。4 n2 Q* L% U( |% N$ q8 t0 V X* e7 |
! v( S; g- s9 r" d. ?. r3 }而那个无意间画好图纸的人,名叫詹克团。
4 a6 ~, P- E7 E* U$ S& r3 I1 A% j
詹克团,这个毕业于中科院微电子所的典型理工男,原本的人生轨迹应该是写代码、画电路图,在某个科技园里做一个安安静静的技术大牛。
5 O: d' \9 z3 n- h
. t- N; \/ G- v3 m) d% }2 o直到 2013 年,詹克团与吴忌寒成立公司,比特大陆。
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据说詹克团只花了两个小时阅读比特币白皮书。他不一定看懂货币的未来,但他看懂了那个数学背后本质——这是一个关于哈希碰撞的算数游戏。5 h0 o v0 M/ W# Y( p+ o C
( F k& k) C7 k% h% x2 x; B: _2016 年,比特大陆做出了一个震惊业界的决定:将天量的晶圆订单砸向了台积电(TSMC)。搭载着台积电最先进 16nm FinFET 工艺的蚂蚁矿机 S9 横空出世,这不仅是芯片史上的产能奇迹,更制造出了一种前所未见的「热力学熔炉」。8 r0 i2 @! I/ B3 B' t
" r/ G$ W% _( r在詹克团眼里,S9 是芯片;但在国家电网眼里,它是一种纯粹的工业负荷。( k* V- b+ s H3 G
3 J, R9 N- {7 o, r它不像工厂般昼夜轮转,也不随气温波动。它 24 小时以平滑如直线的功率曲线运转,不挑电压,不问出身。从那一刻起,一套新的系统从世界诞生:电力,从一项公共服务,变成了一种可以被瞬间定价、瞬间交易、瞬间变现的「B 端原材料」;电力这种一旦产生就很难低价储存的能源,用另一种形式将自己的价值寄生在了一串串数字中;比特币挖矿开始成为一个行业:从四川山间的水电到内蒙草原的风电,比特币矿机运转在天朝电力冗余的每一片土地上。/ @4 {" y" E8 `) L
$ K- r+ u" d) b- P詹克团当时或许没有意识到,他为比特币矿机定义的这套工业标准,无意间为十年后极度饥渴的美国 AI,预演了一套完美的能源供给方案。$ h D3 \ u7 Y5 O; ?
$ \# f5 g9 M! {$ p4 C: Z在最疯狂的 2018 年,比特大陆一家就鲸吞了全球 74.5% 的份额。但这还不是最恐怖的,最恐怖的是——剩下的份额,也全被天朝人包圆了。无论是比特大陆前首席芯片设计师杨作兴创立的神马矿机,还是 ASIC 鼻祖嘉楠科技,清一色都是天朝面孔。 e# x. d6 Z! J) K+ i
p0 M* {4 q `! _3 S; l这根本不是全球竞争,而是一场跨越 2000 公里的「天朝工程师内战」:从北京海淀的奥北科技园,到深圳南山的智园,全球 99% 的算力心脏,都跳动着天朝脉搏。一个由天朝供应链彻底锁死、硅谷不得不仰视的绝对闭环。9 ^# `( Q' R' x* m
, s& M# ^/ d* m4 o( A6 D. u- @9 s直到 2021 年 5 月,随着监管层的一纸禁令,大渡河畔持续了数年的轰鸣声戛然而止。/ |/ ] K0 M! o. u" ~+ K
% O5 a8 k! n# A对于国家来说,这是一个耗电行业的落幕;但对于产业来说,一场史诗级「技术大迁徙」的开始。成千上万个集装箱被装上货轮,漂洋过海,它们不仅运载着詹克团设计的最新一代蚂蚁矿机,更运载着一套在天朝练就的、独一无二的「电力生存哲学」。
+ e7 o; `. z3 k; i' O, d, _% I) R
% I0 O) C5 n, u0 p9 Y目的地之一:美国德州。
4 z5 s5 d( q% F
8 O7 Q8 D- Q8 C这里拥有独立的 ERCOT 电网,拥有全美最自由、最狂野的电力交易市场。对于这群来自东方的「算力难民」来说,这里简直就是放大版的「四川+内蒙」。* f+ n8 [4 L& g; B- |
" D) k$ H' L1 }% h然而,当这群天朝人真正落地后,美国能源界惊讶地发现:这哪里是难民,这分明是一支装备精良的「能源特种部队」。! L. \3 }& Y1 w
- o! k: f2 q8 Z; f2 f; @2 \
矿企早在四川的时候,矿场主们为了拿低价电,靠的是和电站站长喝大酒、搞关系,签的是一种基于人情的「默契」。然而到了美国德州,这套逻辑被迅速升级成了高频交易算法。) k. W$ w M8 q3 s: Z
3 {, _* b( C* ?% S! L8 ~
德州的电价是实时波动的,每 15 分钟跳变一次,极端情况下能从 2 美分飙升到 9 美元。传统的硅谷数据中心(如 Google、Meta)对这种波动避之唯恐不及,他们习惯了像温室花朵一样,躺在固定的费率上。
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但詹克团「门徒」们的反应是什么?是兴奋。, p& a5 f5 P0 D$ J, g
' Q1 N# b) X& b' j
他们把当年在国内手动控制开关机的经验,写成了自动化的需求响应程序。当电价为负时(美国德州风电太多时电价会是负数),他们全功率开启,疯狂吞噬电子流,电网甚至要倒贴钱请他们用电;当热浪来袭、电价飙升时,他们能在几秒钟内切断数百兆瓦的负荷,把电「卖」回给电网,赚取比挖矿高得多的价差。
% {; L" o6 m/ [; X1 S( e- R0 `- p: u+ Q$ y5 b1 D
这种「能源套利」的手段,让美国本土的老牌电力交易员都看傻了眼。美国 Riot Platforms、Marathon 这些如今的矿企巨头,之所以能活得滋润,能往 AI 数据中心转,靠的正是这套从天朝带过去的电力算法。
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詹克团时代的另一大遗产,是对物理基建速度的极致追求。7 A! d# _9 h, @& x) [2 L) X$ O
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传统的美国数据中心建设周期是 2-3 年,那是属于精英工程师的精雕细琢。但「矿圈」不吃这一套,他们的逻辑是:每一秒钟的停机,都是对利润的犯罪。
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于是,在德州的荒原上,出现了一种令当地建筑商瞠目结舌的「天朝速度」:没有精美的玻璃幕墙,没有复杂的中央空调,只有巨大的工业风扇在咆哮。这种「模块化、集装箱式、极简散热」的基建方案,硬生生把建设周期压缩到了 3-6 个月。
6 k: T9 G$ H5 Q
5 X' }* m' w( g9 ~这种粗犷但极其高效的工程能力,最初被硅谷嘲笑为「电子垃圾场」,但如今却成了香饽饽——因为 AI 算力的爆发太快了,OpenAI 们等不起 3 年,他们现在就需要这种「即插即用」的基建能力。
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很显然在硅谷,显卡有钱就能买,但时间买不到。
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0 r2 n2 U# }% X9 j l! h+ P! b这些「时间」,是十年前那场疯狂的遗产。当年为了挖比特币,天朝矿工及其继承者在美国疯狂圈地、建变电站,囤积了如今价值连城的「并网容量」。# T% \/ U; H5 v" g3 w! ?- v
; b. O; z. V4 {1 t8 V( x$ W电力配额,就是美国资本的新硬通货。所谓的『继承』,不是继承那堆硅片废铁,而是继承接入电网的路权。+ Q7 @* ^* V' y+ n3 t, s, ]- q% ^
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矿企之所以能拿下数亿大单,只因在全美缺电的当下,他们手里死死按着启动 AI 时代的命门。' F$ w) _, n; Z0 n" O" _
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「隐形冠军」的迁徙夜
, y7 L( O. i* Q1 l+ o4 o+ T( S! `这些残暴的欢愉,终将以残暴结局。& I: E. u" N4 g) U
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2018 年是商业史上一道隐秘的分水岭。那一年的 ChatGPT 的创始人萨姆·奥特曼,还在为非营利机构的生存发愁;马斯克刚在一场几乎破产的边缘喘过气来,他们眼中的算力还只是机房里温顺的服务器。+ {1 J& e+ H8 o C- f
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但在大洋彼岸,詹克团和他的比特大陆,已经把算力变成了一头工业巨兽。他们没有理解 AI 的未来,但不妨碍他们已经掌握了通向未来的钥匙:如何以吉瓦为单位,驯服那些贪婪的硅基芯片。: \ U3 I0 J9 Z5 q+ b& v
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这是一个关于草莽英雄、国家意志与历史玩笑的故事。天朝用七年时间,在西部的激流与煤海中,默许并养大了一头吞噬电力的巨兽;又在 2021 年的一个夏夜,为了更高的金融安全与双碳目标,亲手将它连根拔起。7 ]6 `% O- f- r
- [) m9 O6 O6 N+ I" }2 |想看懂今天美国能如此向矿企低头承接 AI 的电力爆发,就必须读懂十年前天朝四川大渡河畔的那场「能源大练兵」。
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把镜头拉回 2019 年 8 月。, y: Q, ^! y- E- X0 _) f
% O3 P# j- p$ ?7 z# |* G那是比特大陆最风光,也是天朝矿业「由灰转白」的一扇短暂窗口。当时,四川省ZF为了解决困扰多年的「丰水期弃水」问题(即水发了电送不出去,只能白白放掉),出台了一个名为「水电消纳示范区」的政策。 S0 t# M- b' _$ j
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这是真实存在于四川甘孜、阿坝等地的红头文件。: u7 U( \ O8 z) s; ^
' w8 N* ]) X, o6 u根据《财新》当年的报道,在这个政策下,詹克团的矿机不再是躲在深山里的「黑户」,而是成了帮助地方电网「削峰填谷」的座上宾。/ W/ L$ w9 H6 K
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当时的比特大陆,实际上充当了天朝西部能源网络的一个「超级电容」。詹克团引以为傲的不仅仅是 7nm 芯片,更是这种将过剩电力瞬间转化为数字资产的能力。! W" U0 _0 g, s
" d: h8 D6 S, t m& X1 j/ j那时的天朝,掌握着全球 75% 的比特币算力。从华尔街到伦敦城,所有想要参与这个游戏的人,都得看詹克团的脸色,都得依赖天朝四川和新疆的电力负荷。
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1 {: X% M9 ]+ H( G0 C9 b/ |! W然而,这种「灰度繁荣」的背后,始终悬着两把达摩克利斯之剑。+ j) p# i. T3 C7 T" B7 s) m
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第一把是「金融安全」。监管层早就意识到,这不仅仅是技术创新,更是一个游离于外汇管制之外的庞大资金通道。
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; S: n, e+ {% J$ A0 J& M+ E1 G第二把是「能耗双控」。随着 2020 年「3060 双碳」目标的提出,每一度电的流向都变成了ZZ账。挖矿这种「高耗能、低就业、无实体产出」的行业,在宏观战略的天平上,注定要被牺牲。" U! ~+ l: a1 Y( y, n( f
6 c4 m% @/ C; o2 o5 `2 D历史的转折点,精确地定格在 2021 年 5 月 21 日。 b0 g8 m& S7 a9 Y# l! a: x
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当晚,国务院金融稳定发展委员会召开第五十一次会议,会议通稿中出现了一句字数极少、分量极重的话:「打击比特币挖矿和交易行为」。/ i1 j" U: P( D) h* P
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这不再是过去的「提示风险」或「限制发展」,而是最高级别的「清零令」。
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$ l0 E; |% J, G# v随后的一个月,是天朝算力产业史上最惊心动魄的 30 天。内蒙古率先响应,直接切断火电矿场电源;新疆紧随其后,开展拉网式排查。% E, X* ~; V; l( y) }- v9 w
2 J. b7 g; d4 v0 i! D9 \高潮发生在 2021 年 6 月 19 日的深夜。( J$ u/ ?# g! E& P' l; A& E* U
* l/ r8 `" m# ^" c这一天,四川省发改委和能源局下发通知,要求清理关停虚拟货币「挖矿」项目。这就是圈内著名的「四川关机之夜」。
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" Z8 _$ t: ^2 s1 A4 D) A0 d2 J网上至今流传着那晚的真实视频:在阿坝州的一个超级矿场里,随着零点钟声的敲响,值班人员含着泪,一排接一排地拉下高压配电柜的闸刀。那持续了数年、像飞机起飞一样的散热风扇轰鸣声,在一瞬间消失了。# E! E+ M1 Z) E. ^2 F+ o+ Y: z
( G: V( Q0 g9 K数百万台矿机的指示灯同时熄灭。世界突然安静得可怕,只剩下大渡河依旧奔腾的水声。% \! p- k3 m- V; q& X( V1 Y7 N
# Y4 H" X7 Z* F! g* [* T: B那一刻,全球比特币全网算力暴跌近 50%。天朝以一种壮士断腕的决绝,将这个年耗电量上千亿度的产业,从国家电网的血管里硬生生剥离了出去。& W, _+ A2 H8 q( v; C! }
8 _: s( o6 X+ E/ A我们成功守住了金融防线,腾出了宝贵的能源空间。但在这个宏大叙事的缝隙里,一个意想不到的伏笔被埋下了:我们留下了电,但驱逐了那群「最懂怎么用电」的人。
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然而被切断电源的机器并没有消失,它们开始了流浪。% E7 d5 H2 h1 N% q+ M
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2021 年下半年,深圳盐田港出现了史无前例的拥堵。根据当时货代公司的描述,成千上万个集装箱堆积如山,里面装的全是从四川和新疆拆下来的 S19 矿机。: N4 u6 q0 E) f% Z/ q @( j
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这是一场算力版的「敦刻尔克大撤退」。
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故事回到了开头。/ k2 X3 l( p% K; Z- |$ `
6 Q# h5 I& x* h6 s9 }7 e2024 年,当 ChatGPT 引爆全球,AI 巨头们突然发现:缺电、缺变电站、缺能够快速部署的高功率机房。 T9 x4 Y, t1 b" b
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天朝当年清理了「落后产能」,却把「如何建设和运营超大规模高能耗算力中心」的能力,完整地打包送给了世界。* L, i2 W. n- l! |! S2 I& |2 y
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这是一场事关国家金融主权的战略取舍,毅然决然地放弃了这块高风险的数字高地。从宏观审慎的角度看,这是当时绝对正确且必要的战略行动。然而,历史的吊诡与反讽在于:那些被主动挤压、驱逐出境的巨大泡沫和过剩算力,最终却在大洋彼岸,凝固成了对手电网与能源系统最坚不可摧的稳定基石。! i$ }7 i# P, D
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但如果认为这场算力大迁徙的终局,只是「东方失守,西方得利」,那就只看到了牌桌上的筹码,没看到牌桌本身。; U. h; ?# V: ]% B
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AI 的军备竞赛,说穿了就是计算集群对能源的无止境吞噬,最终会打成电费成本战。在这场消耗战中,没有哪个国家比天朝更具备战略纵深。0 e2 R0 ^4 m0 R6 |3 C
% _8 G" j; E( M2 Y, F: A3 ?美国需要矿工这个「柔性负荷」来打补丁、续命,是将矿工当成药引子,来治电网的「老年病」。
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" d$ s/ b; R2 {! t7 \但天朝不同,拥有国家电网这个中央大脑。运用超高压输电(UHV),将西部最廉价的清洁能源,像动脉输血一样,源源不断、低损耗地输送到东部的数据中心集群。
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! m2 P" C* y" o/ O. B! D但无论如何,在历史的洪流裹挟之下,比特大陆,这个天朝算力时代的电力管理集大成者,无意间成为了一股重塑全球能源格局的战略力量。他们把在大渡河畔练就的一身武艺,无意献给了大洋彼岸,为即将到来的美国 AI 时代,修好了第一圈电力围墙。6 Z! y2 g& d) x) V' v6 O
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「招安」矿企的命运1 q8 \7 B* K l% O
那么,这些被招安的「比特币前矿工」,是真的一步登天,坐在了 AI 时代的牌桌上?
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4 i( X6 p. E/ Z* H# b答案或许藏在巨头们的算盘里。你有没有想过,为什么坐拥千亿现金流的微软、谷歌,把拥电的命脉真的交由矿企?仅仅是嫌自建的时间周期太长吗?
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/ c) b7 @, Q+ u2 B9 U当然不是。根本原因在于,他们比谁都更忌惮历史的教训。0 o+ k' ~( L+ W& M. y% I1 b
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回顾商业史,硅谷大佬们的红木办公桌上,其实都摆着一块隐形的墓碑,上面刻着一个曾经响彻云霄的名字:Global Crossing(环球电讯)。2 O* u% f. Z2 l/ E% q& L L- |; v
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这是 2000 年互联网泡沫里死得最惨的基建巨头。当时美国的精英们坚定地认为,用不了几年全世界就都将进入互联网时代,到那时人们就会需要越来越快的上网速度。在这种宗教般的狂热中,创始人加里·温尼克(Gary Winnick)在短短几年内举债数百亿美金,像疯子一样在深海里铺设了十几万公里的光纤,连接了美洲、欧洲和亚洲。2 V, W& g) `' Y7 L+ J0 v8 @
( g ^) M% F' _5 Y; J当互联网泡沫破灭后,「.COM」网站们只需要关掉服务器,裁掉员工,就完成了破产清算。而基础设施供应商们面对的是巨大的资产负担:那些埋在太平洋海底、每秒能传输万亿字节的光纤,一夜之间变成了股东眼里最恐怖的「死亡资产」——卖不掉、挪不走,只能静静地躺在黑暗的海底,在资产负债表上慢慢腐烂。% K) @7 j [; X: t3 R" P
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2002 年,环球电讯背着 124 亿美元的债务轰然倒下。最讽刺的结局是:李嘉诚的和黄集团后来以不到 1% 的价格,想要像捡废铁一样捡走这些资产。( V) @( Z+ ?, \% e, l' f0 P
( ^5 c4 n) c- ^3 v/ NGlobal Crossing 用自己的尸体证明了一个残酷的真理:在技术变革的初期,谁去扛不可逆的重资产,谁就是周期下行时的第一号替死鬼。他们以为自己握住了未来世界的数据动脉,结果却把自己做成了基础设施的祭品。
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- K* p! y2 b5 ?/ p& d2 J/ z今天的微软 CEO 萨提亚·纳德拉和谷歌 CEO 桑达尔·皮查伊,一定比谁都记得这块墓碑。
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所以,当你翻开这两年的财报,你会发现他们的风控核心只有四个字:资产隔离。
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+ F- ?9 m" D" `6 m+ YAI 大厂的 CapEx 资本支出在疯涨,但每一分钱都算计到了骨头缝里:一头是 GPU 和定制服务器,这类相对「通用」的资产,调头快,真不行还能折价卖人;另一头是数据中心厂房、电缆和冷却系统,典型「专用重资产」,尽量把这部分最难退出的资产,拆出去。
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真正的算盘就在这儿:他们要把那个「坑」,分摊给别人。! n- }" s3 s2 R( n9 ` S
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AI 大厂尽量用长期的算力合约、电力合约、园区租赁,去叠出一条「看起来是 OpEx 运营支出、实质把 CapEx 风险丢给别人的链条」。3 d6 N* K, Z, F
9 g% x8 n4 u+ a9 ^/ F6 E3 p! V' |对那些被招安的矿工和急于转型的基建玩家来说,巨头的台词是诱人的:「你负责砸钱建厂,你负责搞定液冷改造,我负责签单用电。只要 AI 成了时代红利,你按合同收租金,我拿业务增长和股价回报。」3 X& R3 G. ?2 _& h
@# d* k- Q) B( S听上去是风险共担,仔细一想,更像是那句流行语:「死道友,不死贫道。」
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! X# P0 }( z6 F. ?* W! m! i但如果 AI 最终被证明是另一场 Global Crossing 式的幻觉呢?
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- @ ]7 M2 G* C* C: o/ T, u9 g巨头们顶多付一笔违约金、记一次资产减值,就能体面下车,继续去讲下一个故事。而真正要面对银行的催贷函、要跟债权人解释那些专门为高功率密度定制、除了插 H100 别的什么都干不了的厂房,该怎么处置,还是这批以为自己终于「上桌」了的基建接盘侠。
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( j7 a5 |+ N* x% f! \再进一步,也许有人问:万一 AI 泡沫破了,矿企大不了拔掉 GPU 插回矿机继续挖币?0 Z( B0 K5 Y1 z; c2 ]- \' F
; r# g! y- @( F6 M! a# R/ Y% D更现实的是,多数「转 AI」的矿场,硬件不是一键换皮:AI 机房是 GPU+液冷,比特币要的是极致压成本的 ASIC 集装箱,两套系统几乎不通用。资本市场已经按「AI 基建股」给过你一轮溢价,再宣布回去挖矿,就是把估值锚从 AI 扔回「高耗能矿工」,厂房还在,故事和市值先被清算。- i5 V2 |4 {" Y- q5 h
' k- C# |$ i* s- j& m l所以历史不会重复,但它总是押着相同的韵脚。当年的光纤埋在海底,今天的机房立在荒原,埋单的人,换了一拨,但角色从未改变。
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伟大不能被计划
; B8 v& Y6 h' G* N如今,在中美 AI 竞争的棋局中,算力和电力是两个关键的胜负手。2 h' r$ u w! K/ Q' m N
3 H: `4 `/ ~6 B$ I0 U美国虽然在电网建设效率上输给了天朝特高压建设速度,但却意外地获得了一笔巨大的「影子库存」。当硅谷的数据中心建设被环保法规和供应链卡住脖子时,这些矿场可以立即顶上,为 GPT-5、GPT-6 的训练提供动力。6 D- }8 w2 m& z s- o& h
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商业世界的魅力,就在于它的不可知性。所有的战略规划,本质上都是在用后视镜看路。
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" D3 r5 r* D. n$ ]! [2 ~这是一场没人预料到的战略援助。它不是由白宫的政策制定者规划,也不是由五角大楼推演,而是由一个个流浪的天朝工程师和一群追逐暴利的投机者,在混乱的市场博弈中无意间构建。. b5 F; K$ {& \9 c( h
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世界总是充满了『精确的错误』和『模糊的正确』。这或许是商业史留下的寓言:伟大从来不能被计划。, E7 a3 w& Z7 ?; G. _2 Z1 w3 W- c
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