从 24 到 1 再到 5 ：YC 不再投 Crypto，但 Crypto 没有消失(转）

我在Crypto行业待了六七年，近两年同时深入AI赛道，常驻硅谷。因为同时在两个圈子里，一个很明显的体感是：硅谷主流圈子里，Crypto这个词越来越少被提起，但Crypto做的事越来越多地被用到。

我想从AI这边带一些信号回来，供Crypto从业者参考。

, A- e- ?5 D6 y9 B6 t/ i这种错位在YC身上表现得最明显。
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YC Winter 2026刚刚公布，149家公司里有5家和Crypto相关。这个数字不高，但如果你拉一下历史数据，会发现这5家背后藏着一个很清晰的故事。
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8 U. I% `1 k- P. ~! V一组数据
4 U! e' N5 N( R- cYC从2014年开始投Crypto项目，到现在一共投了177家。我把每个批次的数量拉出来，变化很直观：
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) L7 @8 s! X! g, z2018-2019年，每批3-7家，稳步爬坡。2020年，每批5-7家，开始提速。2021年，直接跳到每批13-15家。2022年到了顶峰——Winter一个批次投了24家，Summer投了20家，一年投了44家Crypto公司。

; O$ l& L6 d; o* J* x, C然后就是断崖。

# n' u7 l4 ^2 G8 |2 B  ?+ N# ~2023年还有每批10-13家，撑了一年。2024年开始崩——Winter 7家、Fall 4家、Summer直接掉到1家。一整个夏天，YC只投了1家Crypto公司。
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2025年Winter短暂反弹到10家，但紧接着Spring和Summer又掉到每批只有2家。
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. U: k5 p/ N1 _" n$ S$ u% p0 {到了2026年Winter，5家。




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如果你是Crypto从业者，看到"从1回到5"可能会觉得是回暖信号。但如果你去看这5家到底在做什么，你会发现它们和2022年那24家几乎是两个物种。
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& |/ c  W9 S! t$ W2022年YC投的Crypto公司在做什么？DeFi协议、NFT基础设施、DAO工具、L2扩容、链游、社交代币。

2026年这5家在做什么？稳定币存款API、跨境新银行、交易执行引擎、AI Agent支付网关、注意力交易所。
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7 V& R% Z& y3 ?* X9 i没有一家在做链，没有一家在做协议，没有一家在做任何你能叫得出名字的传统"Crypto赛道"。
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( L* O: @6 P, P7 b& {1 ]7 D7 w这不是回暖，这是换血。
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三个确定性项目
* `- M2 d% ]; p先快速过三个相对好理解的。
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Unifold，纽约团队，做Crypto存款的Stripe。一套API SDK，让任何App用不到10行代码接入跨链、跨Token的链上存款。联合创始人Timothy Chung之前做过Streambird（钱包即服务，后来被MoonPay收购变成了MoonPay Wallets），在Polymarket和Instabase也待过。另一位创始人Hau Chu毕业于康奈尔科技学院（Cornell Tech）。这是一个典型的开发者工具生意——用户不需要知道底层是Crypto。

SpotPay，旧金山团队，基于稳定币的跨境新银行。CTO Thomas之前在Google，是Brex的第4号工程师。CEO Zsika也是Google出身，斯坦福MBA（Stanford MBA），在加勒比和拉美长大，亲身经历过跨境汇款有多痛苦。产品很直接：一个账户搞定海外收款、本地支付、全球消费（有实体卡）、储蓄生息。底层跑稳定币，但前端就是一个Fintech App，和Crypto没有任何视觉关系。

Sequence Markets，纽约，5人团队，做数字资产的智能交易执行。帮机构投资者跨交易所做智能路由，拿更好价格、更低滑点。完全非托管，不碰用户资产，只做技术层——典型的卖水模式。

3 T( q: P* v0 u/ j这三家的共同点很明确：Crypto是管道，不是卖点。
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; X; F- A6 D( q7 V* H& ]' j两个值得多聊的项目
1 \: V- z: |) Y& y+ u- _, c, j. hOrthogonal——AI Agent花钱的时候，会用Crypto
, O- O2 ^9 P$ ?这个项目我觉得Crypto从业者应该认真看看。


2 D% u+ Z! [9 b2 b创始人Christian Pickett之前在Coinbase做支付，还在Vercel待过。Bera Sogut在Google做过reCAPTCHA和Maps APIs，在Amazon Robotics也待过，两次ACM ICPC（国际大学生程序设计竞赛）世界总决赛选手。

# O5 C; W- W, ?4 [3 h他们要解决的问题是这样的：现在AI Agent越来越多，这些Agent需要调用各种付费API来完成任务。但Agent没有信用卡，没有银行账户，没法像人一样走注册-绑卡-付款的流程。目前的做法是开发者预先给Agent充值或绑自己的API key，Agent少的时候能凑合，但当成千上万个Agent需要自主调用数百个付费服务时，这套体系撑不住。

懂了，原来不是没戏了，是悄悄藏进AI里继续干大事了，这波操作真6

感觉确实是这样，AI风头正盛，但底层逻辑很多还是Crypto那一套