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170亿美元比特币的幻觉——散户如何为企业“创新”买单（转）
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比特币DAT泡沫破裂，谁首当其冲？+ T6 t, @! }, C% y7 }% A# J. u
散户投资者在以高价购买 MSTR、Metaplanet 和其他比特币 DAT 公司的股票后损失了约 170 亿美元。8 R& X. Y4 H8 j. Y6 P. S* U, a. x- s
; `3 Z9 n! p0 R$ a2 d4 L+ L
对 BTC 国债有何更广泛的影响？
% s8 ^3 p) z+ ~* `被贴上“泡沫”标签的估值过高的 DAT 已经开始破裂，使比特币的机构信誉面临风险。4 d, ?5 k5 ]8 y, J5 [
# D9 Q, M& D1 v4 ^
从理论上讲，越来越多的公司增加了比特币[BTC]对投资者来说，将比特币添加到他们的国库中似乎是一个巨大的胜利，表明机构正在认真对待比特币作为一种“价值储存手段”。
& I. k: j! I A- E3 \1 V0 I+ E5 E9 h: T$ J
作为证据，Bitwise 使用硬数据来强调这一趋势。
( m' k7 u9 @- j* c# {4 b; k6 G, ? O2 f" p9 Q) |
第三季度，企业比特币持有者数量增长了 38%，达到 172 家，新增 48 家企业。这些企业共计购买了 17.6 万枚比特币，使企业比特币持有总量略高于 100 万枚。
2 `! D! p3 \% Y# y3 j; z$ d* _; d4 Z: g$ V
战略引领企业持股+ `- w) C( T# [; W7 G
重点关注顶级持有者，策略[MSTR]脱颖而出，其国库中有超过 64 万枚 BTC。从技术上讲，这几乎是玛拉控股[MARA]，第二大企业股东。
8 |) a1 b* {. _! d D4 } O3 @5 Z1 W4 w1 p- D
从理论上看，MSTR 以比特币为中心的战略似乎交付绩效其年化回报率甚至超过了“七巨头”股票，凸显了其企业财务方法的有效性。. ~- d( i+ u2 z
$ a1 \% ^. g. Y2 A6 l
尽管如此，一些分析师仍持谨慎态度。* W; ]( ~# H' _/ H# g
. C2 M9 t5 M5 S. B& m# t比特矿董事长 Tom Lee警告DAT（数字资产国库券）日益增长的泡沫“可能已经破裂”。如果是这样，比特币最大的机构梦想现在是否会陷入其最大的噩梦？
( d& Z# i0 i2 F9 K' ~- H2 J& ?, y0 }: k3 A0 T t0 L. |$ w$ m" N( g
170 亿美元的损失凸显比特币 DAT 的脆弱性7 a8 m' Z5 t4 L7 `# m9 X$ p
比特币财务公司的金融魔法时代是否即将终结？
9 R% V. W- P; d" H% ^/ }
7 @' V# u f$ d; W" D1 |7 q根据最近的一份报告10倍研究但现实可能比大多数投资者想象的要严峻得多。
! o# _4 b; S! Z# w5 i
5 |8 v6 F) D% ^$ y' t6 V% f具体来说，散户投资者通过 DAT 公司投资 BTC 总共损失了约 170 亿美元。
4 U0 R6 m p6 Y8 n( [
4 H+ O( G" @* l7 ]! w( H! i% ]该报告重点介绍了这些公司如何溢价出售股票。; C) B2 O0 g0 l$ P! a0 ?: [% j
6 ~% b4 o) j6 U# c7 \5 W7 Z
例如，以高溢价买入MSTR或Metaplanet的投资者在股价下跌时遭受损失，导致散户投资者损失惨重。
6 t9 a* C* t/ o. J
* f' v5 W4 D' I2 V' V( ^& b如图所示，在“繁荣”阶段，Metaplanet 在账面上看起来非常有利可图，因为其股票的售价远高于其持有的比特币的实际价值，而且投资者的炒作推动了以高价购买。6 j0 N) ^7 l) Z2 Q6 K! @9 Q
j' c$ J6 P! D3 _. B9 m' m0 C `# o! G然而，当“萧条”来袭时，股价大幅回调，这些国债的资产净值（NAV）下跌，导致投资者面临实际损失而不是他们所期望的膨胀收益。/ @( |, Q! u$ V7 e5 }( U$ n
/ F4 a7 h. t5 k0 G1 g
因此，虽然高管们获得了利润，但投资者却承受了巨大的损失。) x9 j- z v1 _! L* o
; n. o9 b; y$ Z7 A5 o总体而言，这些被贴上“泡沫”标签的被高估的DAT已经开始破裂，危及BTC的机构信誉。投资者现在正在重新考虑对它们的投资，这标志着它们可能开始下跌。) R: C ?; ?. f0 ~7 f% O9 L+ g
) O3 q# K r; m0 j9 b' D4 ~
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我现在还是研究一下理论打法，感谢你的分享，我也来学习 |
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