8 C7 D; Y, \, \, a- Z六、12月利好因素预期，或刺激市场回暖 9 p6 W+ T: m7 e$ E. u2 z7 P; o1 Q美联储将于今日正式结束量化紧缩（QT）。据悉，美联储在2025年10月29日议息会议上决定从2025年12月1日开始结束量化紧缩（QT）。美联储从2022年3月开始收紧货币政策，并在2022年6月开始减少债券持有量，也就是量化紧缩（QT）。自2022年以来，美联储从市场中抽取超过2万亿美元的资金，目前资产负债表降至6.55万亿美元左右。但从12月1日开始，情况将发生改变，美联储将停止从市场中抽取资金。 . r. W5 x6 d4 o, F - |; d% o5 j1 P9 `6 x" e8 l& `此外，美联储将于12月10日公布最新利率决议，近期美联储重磅官员的表态，加之特朗普政府下任美联储主席热门人选的“鸽派”言论，使美联储12月降息25基点的市场预期不断升温。CME“美联储观察”显示，美联储12月降息25个基点的概率为87.4%，维持利率不变的概率为12.6%。美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为67.5%，维持利率不变的概率为9.2%。 7 O7 ` T7 g/ r: Z7 B) _5 h% H0 u2 p! p. z/ Y% o- H
虽然目前加密市场持续低迷，但12月可能出现的利好因素或将刺激市场稍稍回暖。 v4 S4 P+ P+ I) y$ G 8 |# N u) \& v% Z七、市场分析解读 ( U+ z& b! g6 g12月刚刚开始，加密货币便“出师不利”，刚刚放缓的市场恐慌情绪又有蔓延趋势。在2025年仅剩的一个月时间内，加密货币将如何发展？12月的利好因素能否如期刺激市场，还是说加密货币持续低迷延续到2026年？我们来一睹市场的主要解读。0 n# l# W3 a w: m
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1. CryptoQuant最新研究报告称，ERC20稳定币总供应量在2025年已突破1600亿美元，创下历史新高，这被认为是预测比特币价格走势的关键指标。研究指出，与全球M2货币供应量相比，稳定币供应与比特币价格走势的相关性更为显著。报告分析称，稳定币作为加密市场的主要流动性来源，能够更快速、更直接地反映投资者资金流向，其供应量的增长往往领先于比特币价格上涨。在2021年牛市和2024-2025年市场复苏期间，稳定币供应量的增长均明显先于比特币价格上涨。CryptoQuant研究团队表示，当前稳定币供应量处于历史高位，表明市场底层购买力持续增强，这可能成为比特币下一轮价格走势的重要推动力。 + t$ G$ M* ^& u) ` % ^& C6 i- `, e3 i6 t- _2. Matrixport图表分析称，比特币刚刚进入一个罕见的阶段：仓位、市场情绪和宏观政策同时发生碰撞。隐含波动率已经大幅下滑，崩盘保护需求也已消退，但价格却仍停留在一个历史上难以重新突破的关键水平下方。与此同时，一个重要的链上成本基础指标正受到测试，而这一水平在过去常常区分“恐慌”与“深度价值”。更添紧张氛围的是，随着美联储基调的转变，降息预期再次飙升，但历史表明，这恰恰是许多交易者误判后续走势的阶段。季节性模式指向一个方向，趋势结构又支持另一个方向，而两者都有数据支撑。 : `& ^$ `8 A! Y: I+ Q) F1 c3 q % ]+ w1 g. X6 ^2 m) [( q# `3. 市场分析师MisterCrypto认为，市场条件已经具备推动比特币向10万—11万美元区间发起反弹的基础。比特币的短期结构正在显示企稳迹象，此前市场出现他所称的「投降式抛售」。他指出，与交易者行为相关的指标显示，在市场情绪跌入极度恐惧区间之际，大型玩家已经开始开设新的多头仓位，而这种组合在历史上往往预示着下跌期间的反弹。( z( J5 {8 I. i- p# t7 {8 k
) t# l' i$ b* ^4. Bitwise加密货币研究员AndréDragosch表示，比特币目前面临的宏观环境与新冠疫情期间“类似”。基于此前货币刺激的规模，全球增长预期将从此加速，这表明增长势头将持续到2026年。比特币目前的价格似乎与未来的宏观经济前景不符，因此比特币可能还有很大的上涨空间。; [7 [7 d. g4 v3 H