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标题: 这个熊市里还在排队上市的加密项目们（转） [打印本页]
作者: caoch    时间: 2025-11-19 00:46
标题: 这个熊市里还在排队上市的加密项目们（转）
加密与传统金融的交汇速度，比所有人想象得都要快。
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交易平台收购基础设施、永续合约平台上线股票指数、稳定币跑进支付网络、贝莱德的 BUIDL 基金把链上分红变成日常操作，甚至连洲际交易平台都愿意为一个预测市场平台付出高达 20 亿美元的筹码。加密企业上市，不再是「叛变链上」的象征，而是传统金融主动伸手、想要把下一轮增长锁进自己的体系。* N2 z# c+ C/ t2 V8 g. R3 g7 b

. k' v% Y- E0 I" i. C对于正在冲刺 IPO 的加密项目来说，这既是机会，也是一次彻底的体检。因为一旦选择走向公开市场，它就不再只能用代币价格来讲故事，而必须面对季度财报、审计、董事会问责，甚至面对那些不看 narrative、只看现金流的价值投资者。这群人会比链上玩家更冷静、更残酷，也更真实。
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% {! g6 p6 x# A, s& d过去两年现货 ETF 的推出，已经让加密资产第一次在主流监管框架中获得「正名」。如今，上市潮的出现意味着另一件事：加密项目要开始被当成企业，而不是投机品。这会改变行业的叙事逻辑，也会重塑谁才有资格进入下一轮的核心舞台。2 l% x/ z0 h& |+ {/ a/ A
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接下来，让我们把镜头对准这些正在排队冲刺 IPO 的加密项目。" N$ ~0 _6 O0 H& b
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灰度 Grayscale（资产管理/ETF 业务）2 q2 ?4 d& @5 [9 K; ~. X( Y
Grayscale Investments 成立于 2013 年，是全球最大的加密资产管理公司，管理约 350 亿美元资产。公司提供 40 多种产品，覆盖 45 种代币，包括比特币 ETF（GBTC）、以太坊、Solana 等，为机构和零售投资者提供便捷的加密资产投资渠道。主要投资者为母公司 Digital Currency Group 控股约 70%。
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( L& v; H! S% q0 Y. K0 b: W; w) ?  cIPO 进度：. ~9 s" l  I9 V! {
" \6 Y! K" R9 g8 G0 U6 w
当前状态：已正式提交 IPO 申请；" B! l' a. s  C- c4 f/ s
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最新进展：2025 年 11 月 13 日向 SEC 提交 S-1 注册文件，计划在纽约证券交易平台上市，股票代码"GRAY"。主承销商包括摩根士丹利、美银证券、Jefferies 和 Cantor。财务数据显示 2025 年前 9 个月营收 1.733 亿美元（同比下降 20%），净利润 2.033 亿美元；9 \* s2 L1 D, G: j" t- c

; v* K" j3 x" O' W3 i9 U预期 IPO 时间：2025 年底至 2026 年初；3 `  n  Z( `" ^! W/ o& _

1 M6 I" h- I7 k# oBitGo（托管服务）/ q  {5 Q4 f7 b) Y. B
BitGo 成立于 2013 年，是领先的数字资产机构托管服务提供商。支持 1400 多种数字资产，服务 4600 多个机构客户和 110 万用户，管理约 1040 亿美元资产。提供合规托管、多重签名钱包、质押、交易执行等服务，客户保险额度高达 2.5 亿美元。3 n7 l$ Y: y$ F" }) f! t

1 j  n6 j7 q! a5 s, P( Q, Q融资历史：
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3 ^( U" F" g8 p& s5 Y2021 年，Galaxy Digital 宣布以 12 亿美元收购 BitGo，但最终放弃了这笔交易。在那次交易失败后，BitGo 筹集了新的资金，最引人注目的是 2023 年的一轮 1 亿美元融资，使公司估值达到 17.5 亿美元。
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/ \' d7 e* `3 u7 pIPO 进度：8 Y1 V0 \4 [( r& {, ?

; H, a4 X2 f6 o# ]当前状态：已提交 IPO 申请；. z5 n) k( m7 {, Y6 [

% t3 B3 M' |/ G+ e1 m: J最新进展：2025 年 9 月 22 日秘密提交 S-1 文件，11 月 13 日公开修订，计划在纽约证券交易平台上市，股票代码"BTGO"。截至 2025 年 6 月 30 日平台资产达 903 亿美元，年收入增长超 4 倍。主承销商包括高盛和摩根士丹利；$ v7 ?6 Q7 t% z
6 R, [( l( p8 F! i, S
预期 IPO 时间：2025 年第四季度至 2026 年第一季度；
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Consensys（Metamask 母公司）4 F' t  B& ], @- I/ B* A: S
Consensys 是一家专注于以太坊生态的区块链软件公司，成立于 2014 年，由以太坊联合创始人 Joseph Lubin 创立。公司旗下拥有 MetaMask（月活用户超 3000 万的自托管钱包）、Infura（开发者 API 基础设施）、Besu（企业以太坊客户端）和 Linea（zkEVM Layer 2 解决方案）等核心产品，还支持了以太坊资金管理公司 SharpLink。3 `5 V. X2 k9 t( J' p
# R. Z8 v" y- A- D: ^. y
融资历史：
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Consensys 在 2022 年的一轮融资中估值约为 70 亿美元。同年，该公司筹集了 4.5 亿美元资金，由 ParaFi Capital 领投，此前还获得了大量资金支持其 Web3 基础设施发展计划；/ g/ B3 ~/ B( H' c0 Q# {
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总融资额：约 7.25 亿美元；# m' I8 f8 [5 O  p- Y% G' e
. A4 m1 H  t2 [$ N# w  M) |
主要投资者：软银愿景基金 2、微软、淡马锡、摩根大通等；
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IPO 进度：1 b  o9 Y; s& R

8 B: q0 w+ q3 G当前状态：积极准备中，已选定承销商；
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最新进展：2025 年 10 月 29 日选定摩根大通和高盛作为主承销商，标志着 IPO 进入实质性准备阶段。随着 SEC 在 2025 年 2 月撤销针对 MetaMask 质押功能的诉讼，监管环境明显改善。公司已进行内部重组和成本优化，并于 10 月 28 日推出 3000 万美元的 MetaMask Rewards 激励计划；; z4 G5 M2 K2 M- c) t  x3 t

& f; x6 ~8 {/ g- s预期 IPO 时间：最早 2026 年，尚未提交 S-1 文件；( W$ K0 H5 d9 }* k. }& s9 S+ r# [

  v- |) G( W$ y3 Y6 POKX（中心化交易平台）
& b0 R( t9 E# e  T' z/ l3 yOKX 成立于 2013 年，是全球第二大加密货币交易平台。提供现货、衍生品交易、DeFi 钱包、NFT 市场等服务，支持 130 多个网络，在美国、阿联酋、新加坡等地持有牌照，全球员工超 5000 人。
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IPO 进度：# r* f- A/ a3 R4 N
, u( f  n: x5 n) Q& S7 t
当前状态：未知；
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- [: _. m/ R7 N# U9 R最新进展：2025 年 6 月 CMO 表示"未来绝对会考虑 IPO，很可能在美国进行"。2025 年 4 月重新进入美国市场，与司法部达成 5 亿美元和解协议，设立圣何塞总部，任命前巴克莱高管为美国 CEO。目前专注于美国市场扩张和合规建设；
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预期 IPO 时间：未确定；
- T6 ^/ m# V* |# V. A  |/ {8 ~( v
8 Z9 u: k7 y9 R6 @3 RKraken（中心化交易平台）
+ T$ O1 `. A1 z! M2 HKraken 成立于 2011 年，总部位于旧金山，是全球知名的合规加密货币交易平台。支持 400 多种加密货币交易，服务 1500 万用户，覆盖 190 多个国家。2025 年收入 15 亿美元（同比增长 128%），调整后 EBITDA 为 4.24 亿美元。4 X1 l2 w: W( R1 L- m8 D6 F% t

; b) z8 m  t% x( n7 x融资历史：
7 H6 z$ p- m& M' o3 i" [% t
, S* ]6 i" v: d4 I总融资额：约 6.22 亿美元；
% }) q/ c% V" y$ q# n/ ~
1 O, @/ _* Y% T, P& e) C" A8 r最新融资（2025 年 9 月）：5 亿美元，投后估值 150 亿美元，Tribe Capital 领投；
) g) p) v& S8 j) N
. s5 a/ J& r0 p* f/ ?# E重要投资：2025 年收购 NinjaTrader（15 亿美元）和 Small Exchange（1 亿美元）；* l' H1 w+ X7 S. x4 e" S  S
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IPO 进度：; V+ j/ g( Q  C1 R  C
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当前状态：积极准备 2026 年 IPO；/ D# w- {  v" Q5 F- G
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最新进展：计划 2026 年第一季度在 Nasdaq 上市，目前与高盛和摩根大通合作筹集最多 10 亿美元债务/股权资金。2025 年第一季度收入 4.72 亿美元（同比增长 19%），调整后 EBITDA 为 1.87 亿美元。联席 CEO 强调"不急于上市"，重点关注监管清晰度；  [5 m- c  _: _. [6 H  k9 ~
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预期 IPO 时间：2026 年第一季度；$ m8 r- n+ R1 p; B) U# C1 _

* \# Z. `' Z0 eFalconX（主经纪商/场外交易平台）
! F, b0 e) t, d: c) v% Y& tFalconX 成立于 2018 年，是机构数字资产主经纪商，为金融机构、对冲基金等提供交易、融资、托管和流动性服务。已促成超 2 万亿美元交易量，服务 2000 多个客户。  v8 ^5 }) X# w0 U

' }+ y3 B( F# Z  O" l6 U融资历史：1 {5 M& \/ S! a( B
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总融资额：约 5.27 亿美元；
( E2 p$ N# m8 x! [' L! ^. ]
% }8 Z6 L3 A# ?9 ND 轮融资（2022 年 6 月）：1.5 亿美元，投后估值 80 亿美元；5 }3 E' l- ]. q& N$ T  b: S1 [

9 ]& G7 ]% ~! W主要投资者：Tiger Global、B Capital、新加坡ZF投资公司 GIC 等；" V* f) }7 C3 w+ R
. G( p$ I4 ~; F
IPO 进度：
- _& `% x6 [! E6 X" }$ d7 m6 L2 e
5 s8 t+ a; _5 s9 O- q/ A; p% `7 ?当前状态：早期讨论阶段；
* p4 T: J; H( n( ^
; B1 c$ }; C& C% i最新进展：2025 年 10 月收购 21Shares（管理 110 亿美元资产的瑞士 ETP 发行商），5 月与渣打银行建立战略合作。据报道可能最早 2025 年底提交 S-1 文件，但尚未确认银行家或正式时间表；
5 Z( j0 d. R$ |预期 IPO 时间：2025 年底至 2026 年，仍在讨论中；
* z) w( _7 B* L! ]9 h9 d9 Q7 H! ]5 e' h7 Q
Animoca Brands（游戏/投资领域）0 m+ V& F' ]% {7 k
Animoca Brands 成立于 2014 年，是香港 Web3 游戏和投资公司，开发 The Sandbox 等区块链游戏，投资组合包含 600 多个 Web3 项目。Animoca 于 2020 年因涉及未受监管的数字代币而被澳大利亚证券交易所除牌，此后成功转型为地区性行业巨头。该公司现持有 620 多家企业的股份，包括 NFT 交易平台 OpenSea、加密货币交易所 Kraken 及软件开发公司 Consensys。其 2024 年年度营收达 3.14 亿美元，手头现金与稳定币储备近 3 亿美元。目前员工超 700 人，累计融资逾 7 亿美元，最新估值约 90 亿美元。) z0 v$ F1 J- b: W$ y3 B4 Z: R
# w4 i8 f$ v. l$ e' a2 x
IPO 进度：# i( Z0 J0 m3 n: X; y

1 w* Z; [" n5 G' G1 N当前状态：计划反向并购回归公开市场；" D$ |9 D. Y% M

: \2 F& P; |$ P. ^' r最新进展：2025 年 11 月 3 日宣布与 Nasdaq 上市的 Currenc Group Inc.（CURR）签署非约束性反向并购意向书。交易完成后 Animoca 股东将拥有合并实体约 95% 股份，投后估值约 24 亿美元。目标 2026 年第三季度完成交易；
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0 H" v. N! J4 \0 C预期 IPO 时间：2026 年 Q3 通过反向并购在 Nasdaq 上市；& z7 y9 {- r7 ~% g

8 O9 r+ y0 g) i0 V4 ABlockchain.com（钱包+经纪业务）# @, @' |+ O' n  G; V( m  g1 M- R& V
Blockchain.com 成立于 2011 年，最初为比特币区块链浏览器，现已发展为全球加密货币金融服务平台。创建超 9000 万钱包，处理超 1 万亿美元交易，在 200 多个国家提供自托管钱包、经纪和交易平台服务。
2 u$ @: ]; m' Q$ ~  C$ ?2 M
5 L" h( Q( T! Y+ e融资历史：; N' ^9 N* L& y$ ^. O8 T$ s1 C

7 q5 ~4 A. H% L" U# i. N& U( _总融资额：约 11.7 亿美元；' T' ?! G" @3 t8 R1 U6 ^8 Y

/ r* V) f* Z& ?  {3 E  OE 轮融资（2023 年 11 月）：1.1 亿美元首轮关闭，投后估值约 70 亿美元；( U; Z- m, J( d! S
3 \) p2 ]3 v" d1 D$ A) w
主要投资者：Lightspeed、DST Global、谷歌风投、Coinbase Ventures 等；3 q3 e, x0 i, N" p
- ?& e- c" m5 D4 E$ \9 a& F
IPO 进度：, p: n/ X$ j9 D) t" G7 d

  W8 K' U: m, |# j) O, P! |当前状态：准备 2026 年美国 IPO；
5 ^( p0 [' h/ `( n) G, l
  p, F  {- w4 a" o9 _最新进展：目标 2026 年在美国证券交易平台上市，2025 年 10 月曾探讨 SPAC 合并但转向传统 IPO 路径。已任命联席 CEO 并增加经验丰富的董事会成员，包括前毕马威全球主席 Timothy P. Flynn。过去四年收入增长约 1500%；* G+ t+ L, ~1 M. F# W3 Q3 _
( J  {, k: [9 Q0 S% N1 y
预期 IPO 时间：2026 年，具体交易平台和时间待定；; H7 y0 t& w# c6 {) e

  |; X% j4 L; `% ]/ _. X6 e! H9 nBithumb（韩国加密货币交易平台）. I8 X; k& w/ w; ^8 q# R0 u
Bithumb 成立于 2014 年，是韩国最大的加密货币交易平台之一，支持 320 多种数字资产交易，主要以韩元计价。在韩国金融服务委员会监管下运营，提供现货交易、质押和自动化交易服务。
7 \+ C4 ?) c6 n( K" H
* L3 }4 A' r8 y0 n) S融资历史：
' O: G" m1 b: H6 K) P1 P3 B! @; o8 N% r; g/ @$ B! j# d* H
总融资额：2 亿美元；1 T2 t3 w- V) ?+ F! g
A 轮融资（2019 年 4 月 15 日）：2 亿美元，用于平台增长和安全增强；& W" {' M9 ~8 X2 z

% D4 r& o6 S6 v) NIPO 进度：) L- ~8 L% C* e0 c

+ ?" {" T8 b( b- R( G当前状态：准备在 KOSDAQ 上市；
: `/ _2 S& \" I
  b; p: @% u1 R最新进展：2023 年选择三星证券作为承销商，2025 年 7 月 31 日进行重组，分拆为 Bithumb Korea（核心交易业务）和 Bithumb A（投资等业务）以提高透明度。计划在韩国 KOSDAQ 科技板块上市；
3 R, m1 O8 F$ A% u9 A; l" k; `9 B; l; B3 z- l, E" C
预期 IPO 时间：2025 年底或 2026 年初，等待监管审批0 o2 r( y$ P9 U; d/ s% d& n9 P
5 k, C; S2 [& Z4 k
作者: 赚钱小样    时间: 2025-11-19 10:25
那这样的项目也是可以了解一下。
作者: 22301    时间: 2025-11-19 11:17
也是要去了解下这个项目的啦。
作者: whywhy    时间: 2025-11-19 12:35
传统金融终于开始渴望吞噬加密项目的下一波增长机会了
作者: rainwang    时间: 2025-11-19 15:44
无论是什么市道，都会有来圈钱的啦
作者: 爱美的女人    时间: 2025-11-19 20:30
那么这是要在看到最后的呢
作者: 德罗星    时间: 2025-11-21 12:18
熊市也是希望看看才对的啊。
作者: 右耳    时间: 2025-11-21 18:45
熊市排队上市，也是没谁了
作者: 舞出精彩    时间: 2025-11-22 10:52
可以在看的啊，也是会有上市了
作者: 垂钓园    时间: 2025-11-23 21:24
这波上市潮真是把加密圈的野心和实力都摊开了，想活下来得真刀真枪干
作者: 垂钓园    时间: 2025-11-30 17:28
这波上市潮真挺狠的，链上估计得重新掂量掂量自己到底值不值钱了
作者: g9527    时间: 2025-11-30 19:12
传统金融这波主动伸手，确实让加密项目不得不直面更残酷的财务拷问啊
作者: 叫我十三    时间: 2025-12-8 20:33
这波上市潮确实挺有意思，传统金融主动伸手，不知道最后谁能真的站住脚
作者: whywhy    时间: 2025-12-9 14:43
加密项目冲击 IPO，体检来临，拭目以待
作者: g9527    时间: 2025-12-9 17:51
熊市还排队上市，看来是真想被传统金融那套报表和审计好好体检一下啊



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