$ o* c$ x- ?$ k! C S# R「当下的变革里孕育着新的机会。」大山说，「比如说稳定币，有人预测未来稳定币的发行量将会超过 3 万亿美元，围绕这 3 万亿的结算、清算、合规服务，必然会诞生一批新标的。这是加密 VC 还能提前布局的机会。」% e& ~2 z( Z# x
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更宏观的叙事同样诱人。根据 Citi GPS 2024 年报告，预计到 2030 年，代币化资产规模可达 10–16 万亿美元。无论是链上结算平台，还是现实世界资产（RWA）的发行端，都为 VC 提供了切入点。 4 K' r( l+ D- V 2 s+ ] G0 P/ u0 j6 i- d4 v& Y) X「而在每一轮周期里，围绕新的资产都会诞生新的机会，不管是交易平台、金融衍生品，还是创新的 Defi 项目，都给市场注入了活力。」Mark 表示。7 c( G. L' S* M) n" x1 L5 P5 V
. \$ n B- z d' q+ R# `0 q但如果加密 VC 还想在这场博弈中存活，必须彻底重塑自己的角色。1 h2 D& J! v$ s3 p. N1 h& }/ G4 o
% |& A, P; R8 L他们可以跳出纯财务投资者的身份，提供做市、合规、流动性支持，甚至直接进入项目运营。这种模式更像是「投资银行」，而不是传统 VC。& j1 u9 h2 g K$ ~$ c' D
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或者打造结构化基金，通过 DAT、PIPE、SPAC 等金融工程手段，为 LP 设计多样的退出路径，把「不确定的叙事」转化为「可预期的现金流」。 ; k. |0 L! M/ v: K. L3 a + e4 _$ {) ^2 |- e* r/ w4 Y他们还必须建立真正的研究与数据能力，以链上收入、用户留存、协议费用这些可量化指标为核心，而不是继续押注下一个「虚空叙事」。/ S% b5 ~, I( e |! r; g
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这些方向，可能是加密 VC 最后的筹码。/ H% ]% d$ S9 z$ U, E
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然而，历史的吊诡之处在于，真正能留下来的，往往就是那些在最艰难的环境里活下去的人。加密 VC 的「失重时代」，也许正孕育着下一个明星的诞生。/ A) V# E6 }/ C7 g