优惠论坛
标题:
立法、稳定币、IPO、财库——加密货币正在颠覆美国金融市场
[打印本页]
作者:
g9527
时间:
2025-9-24 19:33
标题:
立法、稳定币、IPO、财库——加密货币正在颠覆美国金融市场
从稳定币立法、新兴稳定币激增，到加密货币公司IPO热潮，再到传统股票公司大举收购加密资产，四大趋势让加密货币以前所未有的深度和广度融入传统金融体系，为行业创造了数十亿美元利润的同时，也给投资者和监管机构带来了新的风险。今年7月华尔街见闻提及，美国总统特朗普签署了美国国会通过的首部加密货币法案，为稳定币提供了合法性框架。随后银行、金融科技公司和支付巨头纷纷入局，探索稳定币在降低交易成本和提升效率方面的潜力。
% y# v4 q" {$ o$ p
同时，加密公司掀起上市热潮，并在公开市场受到追捧。更引人注目的是，一些上市公司开始将公司财库大量配置于比特币等加密资产，使自身股价与加密货币的波动紧密相连。
! Z! ~0 b# j3 \3 @
然而，这种快速融合也带来了新的挑战。稳定币的扩张可能影响银行的存款基础和放贷能力，并潜藏着系统性风险。加密公司IPO背后的高波动性，以及上市公司“币库化”策略给二级市场投资者带来的实际亏损，都预示着这场由加密货币驱动的金融变革远未尘埃落定。
" n. C$ G! c; a6 }; s
立法突破为稳定币正名
1 j$ }" i, I/ g8 J2 I* I* r
今年7月，特朗普总统签署了一项关于稳定币的法案，这是加密货币领域首次获得国家层面的法律认可。
1 J& @# \0 r9 P7 B
稳定币是一种与美元等法定货币一对一锚定的区块链代币，通过持有现金和短期美债等流动性资产来维持其价值，功能上类似于货币市场基金。
) F7 j' l! h+ z
这一立法突破极大地提升了稳定币的合法性，为其更广泛的应用打开了大门。
# r: L# v9 j5 X/ ]* _5 c8 C
银行、金融科技和支付公司开始密切关注，探索利用稳定币实现比传统电汇更快、更便宜的交易。
6 ]( T; H! B% [5 Z7 b! m
在一些新兴市场，美元稳定币已被用于对冲通胀和规避本币波动。此举还可能提振作为稳定币主要储备资产的美国国库券的需求，但
& Q( {$ U! D4 E
另一方面，稳定币的普及也可能分流传统银行存款，从而影响银行的放贷能力。
7 F' @" q; f4 }$ g
接下来，美国监管机构将在加密行业和传统金融业的激烈游说下，就监管细节展开谈判。
7 \" L. I+ W$ S+ t8 M V& C
其中一个争议焦点是，加密平台是否可以向稳定币持有者支付利息。
- D7 R2 g; k- O- W1 | `1 t
银行团体以威胁其存款基础为由表示反对，而加密团体则希望借此提供有竞争力的产品。
t. e7 l7 `- f0 w# x( f" B/ ]
新旧势力角逐稳定币市场
7 l ?' w2 ^+ S3 v' A/ m/ L% N
在立法东风的吹拂下，稳定币市场迅速扩张，不再仅仅由Tether的USDT（流通量1710亿美元）和Circle的USDC（流通量740亿美元）主导。
- R& O8 c2 D! w; ^0 w- J. S( f
初创公司、银行和金融科技巨头正纷纷入局，或推出自己的美元稳定币，或与现有稳定币整合：
& A% ?: m4 {5 R# Z' L" B; w
支付巨头Stripe宣布将推出名为Tempo的区块链，专注于薪资和汇款等领域的稳定币交易。
) b/ h- N8 A( o4 S
BNY和高盛等银行开始提供稳定币储备资产的管理服务。
' o$ C5 P1 \) p0 Q! }. {& |
摩根大通则推出了代表用户银行存款的“存款代币”。
6 k2 V4 I- ]& b; s7 G
这种日益广泛的接受度，为稳定币在商户支付、跨国公司财资管理和银行间结算等领域的应用铺平了道路。
- I0 N* F* v$ A# i1 b& B( T% x
然而，新参与者的涌入也加剧了竞争。
8 T% h% a( p" v1 G/ P# g4 r
据报道，新兴加密交易所Hyperliquid近期通过竞标和用户投票的方式选择合作的稳定币发行商，引发了一场可能压缩发行商利润的竞争。
2 w' g5 V) I6 w' o! |6 i# C
更重要的是，稳定币的泛滥增加了加密市场波动外溢至传统金融体系的风险
! g. u; `/ v6 L# L
。任何一个稳定币的崩溃都可能引发投资者的信任危机，导致对其他稳定币的挤兑，并最终引发作为全球金融市场基石的美债的抛售。
" S B' G" j1 k( `. @ \3 B8 A+ I
IPO热潮将加密公司推向公开市场
3 r: E7 y0 I/ \& |( N6 U' d, _
随着监管环境转趋友好，加密公司正迎来一波IPO热潮。
6 | H& @4 C0 N/ S: u* S' s( \
稳定币发行商Circle、区块链借贷公司Figure以及加密平台Gemini和Bullish在上市首日均录得股价大涨。法律界人士指出，在特朗普治下变得对加密行业友好的美国证券交易委员会（SEC），正为这些公司的IPO申请开绿灯。
6 y. w" {7 G7 n. M$ E
公开市场对这些公司的热情甚至超出了业内人士的预期，例如Circle的股价自6月IPO以来已飙升358%。
3 W, n- q9 ~! D- y" M
不过这一现象意味着加密行业的风险正被转移至股票交易所。这些公司的估值往往与高度波动的加密货币交易量挂钩，投资者似乎已经忘记了不到三年前加密交易所FTX倒闭的教训。
, [6 X0 Z1 E% g8 G! S: W
这股IPO热潮仍在继续。加密交易所Kraken和OKX、托管机构BitGo以及资产管理公司Grayscale正准备上市，部分预计将在年内完成。
0 ^- u" L+ k$ b& I
与此同时，加密行业正推动下一个目标：
; U' p- P' z+ t
将股票代币化并在加密交易所交易
4 H! [0 Z& U; q: @% }/ `
。
% B* c# [( K' P6 x7 M1 ?) H
Robinhood、Kraken和Galaxy Digital等公司已开始初步尝试，向可能无法进入美国市场的海外用户推广代表特斯拉、英伟达等股票敞口的代币化证券。
" G2 W% U/ K+ @5 b, @' h
“财库”变“币库”：上市公司拥抱加密资产
8 t7 Y4 a4 i8 P
今年夏天最出人意料的市场趋势之一，是“MEME股”与投机性加密货币的融合。
+ m; ]. `$ q( M0 G9 m; F) K O
软件制造商Strategy（前身为Microstrategy）是这一模式的开创者，该公司通过购入价值750亿美元的比特币，将自身转变为比特币在股票市场上的代理。
8 T( q, E5 h* k8 ]: o
如今，这一策略正在被大量小型上市公司复制。
7 j9 z9 Y3 V; d) n3 M; s
据加密咨询公司Architect Partners的数据，
* O2 N8 R3 D1 p( i2 ^8 `5 Q5 j
今年已有超过130家美国上市公司宣布计划筹集超过1370亿美元，用于购买包括以太币、Solana、狗狗币乃至特朗普家族发行的World Liberty代币在内的各种加密资产。
+ }) Z* U/ C1 H* f# K! {
然而，这种策略并未给二级市场投资者带来良好回报。Architect Partners追踪的35只相关股票显示：
8 I8 M- s+ m) |7 ^, `- T' @5 ?
从宣布购买加密货币计划之日起
" e% s- w- ]- [ ` V
，这些股票的回报率中位数为-2.9%。
, g+ {: N' S6 p+ B
在公告后第一个交易日之后
# R' q1 F5 J1 V* r6 j
，回报率中位数更是跌至-20.6%。
8 ]5 {& O4 X# W* J
随着炒作热度降温，这些公司的市值开始相对于其持有的加密资产价值下跌，削弱了它们继续融资购买加密货币的能力。
# U3 K8 y8 l2 S0 x) G3 g9 w
与此同时，纳斯达克正加强对此类融资的审查，在某些情况下要求获得股东批准。曾经推高股价的因素，如今可能开始反向作用。
& I1 B$ ^' E* c3 x7 p+ d9 g r! X
本文来自华尔街见闻，欢迎下载APP查看更多
5 U9 `' G8 c$ d1 i7 `
作者:
22301
时间:
2025-9-24 19:56
这个是多少年前的新闻啦。
作者:
rainwang
时间:
2025-9-25 15:46
如果继续炒作起来，还会颠覆世界金融呢
作者:
g9527
时间:
2025-9-25 20:26
这波加密金融渗透比当年互联网还猛，监管跟不上怕是要出大事
作者:
垂钓园
时间:
2025-9-26 12:50
加密货币的融入传统金融领域确实创造了机会，但也要警惕新的风险挑战
作者:
舞出精彩
时间:
2025-9-26 12:58
美国金融市场的还是有所变化了
作者:
爱美的女人
时间:
2025-9-29 20:48
美国金融市场也是会有变化了
欢迎光临 优惠论坛 (https://tcelue.com/)
Powered by Discuz! X3.1