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标题: “未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币 [打印本页]
作者: g9527    时间: 2025-9-7 20:08
标题: “未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币
史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。
9 o3 k& M9 P- M( _“今天真正的风险在于持有
( _" M3 J1 R; y8 C8 F8 Y# w法币& _" {1 q, s0 R, {
。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”/ b; q% E4 G- w* E, _. z
特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。
- X" w: C' f; m: B8 L- e" J; X图片来源：Bloomberg' x0 I# }# ^. L5 j( i  J
今年 5 月，Locate Technologies 宣布以& R6 v- R2 ]/ u$ h( _7 @/ D% J/ Z
145 万澳元5 A3 d9 o2 W& T5 Z
购入比特币并长期持有。
/ r# |& {: b9 H' y“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。( ~; L4 Q1 t3 Z5 Y
Locate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦; J1 {- M% v: j! }+ t" d
。摄影：Wolter Peeters* I7 k, c6 L& l) [3 ?& J1 }
他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。- H6 L( j1 {' U8 X7 g' k  q
“这很可能会逐步发生，并持续下去。”
( V1 J# n8 q4 M! R2 r/ C# I6 N. v$ |在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：; f; D& {: |3 ?6 y  H; D
比特币仍处在“相对便宜”的阶段  x: c% Q/ g( |, A
，“远低于我认为它未来的价值”。
6 I' X( A& t2 ]( J& f0 h“比特币金库”正在走向主流
' x9 ?6 p: |9 u! U# }* o越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。1 u3 a0 z' H; P" h4 s4 ~, U3 j: |
尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来- g) g$ P4 R) O5 I( Y
系统性风险  A6 l) p( t" ?5 g6 k
，但“快收益”的诱惑很难忽视。
! ]- r- P, V# _, C, D; fASX 上市的临床试验数据分析公司
& Y. B8 \7 u# LOpyl
  h' G! d& P4 }，今年 7 月通过- p/ ]# d" D" J
DigitalX 的加密 ETF! h$ E7 D$ T8 {/ C
买入了
) X) M$ N- F' M% i0 w5 s% `/ c2 枚比特币8 C( v9 i* {" `) }- o
（约 33 万澳元）。5 Y+ x- D6 }0 G8 G! E
“这笔投资到现在已有
$ n  ]* H7 Z8 X7 L" A5%–10%5 H$ m* ^" G6 [2 U
的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。; B! d8 T: n. y& j% h# ]9 ~
“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”
0 v/ ~9 I5 U# D! _9 X# {数字资产投资机构1 ]- O& \) O& q) M  t6 M# g( C
Apollo Crypto& A- [7 y8 B) X' e8 @" }9 W
研究主管 Pratik Kala 称，
2 K* F1 M, D9 P  S4 p% |+ m4 e全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速
) N: K1 H9 G  Z' k# X6 A) Q& F/ a! i，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。- G, ~) c" a  d2 |) L
“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能
) F; c# ^; s1 q5 h8 Z2 p曲线接触
- D$ e, A0 T: p加密资产。”0 u; P" l. G* r) P' P: z& B2 {0 W
有人质疑，“比特币金库”是否是在
. S# C. ~6 l+ c/ b$ b" D, p5 k掩盖公司主业的乏力! K" g; h+ s4 C
？
3 S/ H: }3 a+ P5 [Kala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是3 s" s7 r. |/ i& X* r5 ]6 }0 f! O& t
主动转型
  Q& Y: U/ C0 T。”: q  \9 }8 d  u* j
“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板
# T! E5 O3 K2 KStrategy6 C# j* s$ X* s9 v9 I/ z
（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的
4 p$ F  X% a( N9 u( Z. e先行者
+ K, |- Z6 d5 Z5 O& G. {& T0 y$ Z. r：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。: u" V2 P: W' i0 t
CEO
. t8 i" V( A, V- WMichael Saylor& J( h* H+ i& N4 C( K4 j, @, l9 P
自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约# m" e/ D9 B6 c' y& @4 [
636,000 枚
) b! ]# u( c; }4 c0 W，市值超过, J8 d9 v3 [: x1 h
1000 亿美元( Q  w) P4 p6 f3 N% X
。
5 _/ t: V7 m6 l7 \3 i4 \9 p* YStrategy 的股价也从 2023 年初的约
7 W! u$ t( R, [; G* g1 _14 美元* Q) G2 ^) m6 a! L# H0 l
，飙到
2 B4 j, M" ]: q" ]/ x7 _: P434 美元
) w: z0 \, o6 Y% h, [，
1 N* i) n6 Z0 ?9 ^4 k3 n1 p涨幅 3000%
8 r& y# f! V; C; J。
+ {* p  U- a" N日本上市公司, U' C: S* n" P0 V0 i; j5 G
Metaplanet
( [* ]* I% x+ X7 }# _2 y7 U同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——
, N# J) R) r6 i) X9 b比特币持仓% V6 R& v4 r" S# \
今年 3 月从约
; w! i9 A3 Z0 |8 u/ p400 枚9 r: N% c! x9 I" `
增至 6 月中旬的1 O, A( Y$ W$ T
1 万枚+
/ n- K2 A- z0 }: y& f0 |& c，同期股价从
; ~/ t( N2 U- i$ L8 @6 c401 日元' K2 y" c2 H8 i1 f1 C
涨至. s7 O$ W% Y1 T! P* \/ T
1985 日元
& o/ b) v. B& h: t，! L$ H2 \: t' A; P/ N
+372%' A% `+ U& Z6 I/ A
。
# l8 G6 m- v& F+ t# u. a3 p当然，+ j+ _1 w8 |: Y8 {2 P' |! }
反馈循环
" \: i: d; B& I) q5 `也潜藏风险。法国投行' i" J: Q& ]' n) p3 v2 F
Natixis, m9 R# n" K, B2 q8 M
研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但. O& E, [8 p: c$ z- {0 u
可持续5 ^, }" V; d' U8 P# @+ W4 G8 g" I
取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。
5 K2 L4 q6 z1 |9 ]7 m不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上! A# \. t8 p. |* U9 e) t% X  c
加密世界“
# ?- g! _" F  S& w, m0 o0 a/ B任何人都能发币7 W. g" V' S& r8 l5 b
、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把, O7 h% T# i+ `
以太坊、Solana
6 S+ Q) E+ h' }% ]等纳入持仓。  s) i$ s" u( M& T* e5 c
Locate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：( ~! C3 _; _! n& P, R% w' W
“我们是科技公司，向前看。我们认为
6 ^9 A& A4 M, E# i- ~" S2 N3 X/ S法币向数字货币过渡/ @) D& X1 p, L+ n2 D' @( ~( e
的过程中，比特币将成为任何个人/企业
2 d4 O1 G" w/ C3 l6 u必须持有的价值储藏资产9 @6 @0 n1 q6 A. D2 t3 C
。”
, ?- m8 Z- e! D: z据+ W" _; U% m( A5 d" `1 O
Coingecko! d9 r0 \7 e' Z0 w7 z( q- X2 P) I
，* W* k( u' Q8 B2 C! I# q5 ]
全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币
  I; Y) C" G7 F' v，价值约
; L  y) y( h2 Y! F9 \4 Y/ P1093 亿美元/ c& i  F5 A! D* h3 w+ L5 B3 A6 q
。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前
3 m& p6 q0 k/ f2 A/ V5 O2 g116 家上市公司! Z+ w3 U- E! v$ c. U( d* T* h
持有# Z3 F) s. `1 }+ H+ ^0 N
80.9 万枚9 U( O; n. }1 i2 H- y% H" u$ u
，而去年这个数字是
' J1 d2 B5 h3 S31.22 万枚
9 F" w( ]$ [, c- k。; j; X7 g# Z' s2 q" |* b
监管与系统性风险的警告
  f' Y/ p1 z9 F# B  F, n8 Y不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司
2 m' u! b9 U) F# {深度持有( k8 Y( o: H" i% a1 a
，可能面临
0 S5 G2 {  V, T) R6 h) ]高杠杆+投资者信心受损
5 q: L5 F, X9 I9 ~9 W1 _! o, }的双击。
% h2 e# U& n9 I4 D美国学者
! b7 I& H6 I' k6 V/ P/ _Hilary Allen
0 I8 b; K+ h/ s- g3 o更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“
$ g" h9 b8 k' E' A3 d. L5 j, W3 L系统性后果" V0 u  A% ?1 X6 E
”风险；加密与传统金融的深度融合，可能
/ y. T6 U% L' T1 Z4 b- V6 s威胁金融稳定" y3 E2 W2 b3 y6 V, O" d
。7 S' \7 p5 O/ g
澳洲( D7 B/ z1 A! B% E2 e+ X/ l
ASIC
0 J. X* }/ D4 ]0 F2 q' _也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会
, m8 p$ U( i* n$ o改变风险轮廓
+ Z7 f. b5 v, k, I6 u5 M. N，需充分披露。若加密持仓导致公司; _- W0 {+ J, A4 s
业务性质或规模
5 ^( b) f2 v6 g1 D9 T( T发生重大变化，可能触发$ G/ H/ U9 b7 ~' M7 S/ Y/ r) R  W: K
上市规则
* x. [* \. w/ s5 E+ N  Y下的股东批准义务。7 g, B7 E5 T  D( z5 o0 L2 ?
Allen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在
1 u. W  D% m) v( d: P- y; r. R2018 年
+ b# i' D' }- Q% k3 ^（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；
) |9 N2 y  t1 a' k4 {第二个特朗普任期% m( x  W: W. S5 T
以来，
+ m2 |4 S% d5 [+ s9 x银行与养老金5 o- c2 ^  C% C, a5 R) A
被允许) b5 q4 @% @% m* x( g. O7 {- I
加大加密敞口
2 T# G! ^% g2 ^，进程明显加速。
8 @; Q% f" v5 _" y* V; i& G6 i历史提醒我们：2 D$ E0 V0 p8 r; M
07–08 金融危机
' J8 ^& i  ^5 o5 V源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；  C. G2 v" k2 o
互联网泡沫4 n8 P+ r4 \; m4 v
时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。( Y* P' j1 F2 T, p5 r1 S- w, _
今天，若把本质上1 N6 @' P+ a% ?; d) {' ?  s8 X
去中心化、抗监管, o8 J1 r9 o* d  d$ N. v' e; W
的加密资产层层嵌入
, e0 s9 g7 _& s9 a' G2 U+ L" Q高度监管
& G8 l0 ]: Y' J9 ]2 a! [的金融体系，& I  a" C- T8 t3 X3 G4 Y7 l; C
新型风险
& g+ _$ N6 ]- K5 c6 q也可能被放大。  f9 f9 W' E  [: r
西班牙巴塞罗那
  P: s# |8 O9 Z/ v. \4 k/ TBitBase1 M$ Q6 T3 u5 A( O- u# z" S
加密货币交易门店街拍) d7 J3 y4 z# y# |4 j& `
Binance Research, L. @8 m# h/ R" N% ]
亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：+ b5 G: Q! J$ W9 P! f3 P
不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定4 }) c* p3 V, P  ]2 p6 X
，并以. x! |$ c0 G% l' P, f
显著溢价
( ]0 \% H; A* O交易。+ i1 t: F  @* S$ u; l
一种“时代情绪”的金融化) c6 {; a, \: S) L1 ?) d( q! X0 |
推动加密上升的不只是企业需求，更有对1 O6 m% o/ t4 i. ]5 P2 @
传统货币体系  L9 c1 y+ m' m  N3 Z3 t
的信任流失。
; }, G6 j! H8 o: I+ q0 F奥伦斯坦与 Kala 都把
5 [, s9 d9 Z7 ^! ]央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。$ m# Y6 }7 b$ g
“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值! v& t) g% S( A/ l
的后果。”
6 d4 \0 Z0 q; b加密还自带一套
2 s8 |: c4 l9 K( e独特话语体系) M5 z, H- g  o
（fiat、区块链、去中心化……）与! |  \, R; h* _# _/ {  F! G2 \; M
意识形态
4 {$ o; G9 n) Y- i+ S。当“
$ r4 ]. f. O! ?- n7 F$ n法币注定失败
# [4 }8 U/ f# V! o# m' K% s”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的8 C& @7 h; t# ?
现实预期
# ~$ d% q2 V2 S$ z2 j。5 M8 Y: p( m$ {: x" b# [$ R; H
就当下而言，“比特币金库”无疑是  i: C5 i+ z8 G2 K
一个提升公司估值的‘新故事’
/ l$ W; W. Z1 [" \。它是否会有一天7 L( L0 N! t* d& C
拖累全球市场6 S- `, g- N: [( ~
？可能性不大，但在加密世界，" [. t9 K- I0 k, a+ h
一切皆有可能
! ^4 `1 U' ?7 ^0 S* G- R。
& x- b$ ?4 D0 o4 o( B% T1 |
作者: g9527    时间: 2025-9-7 20:31
这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了
作者: 强强强123    时间: 2025-9-7 22:19
你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.
作者: 林武风    时间: 2025-9-7 22:23
天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊
作者: hong29    时间: 2025-9-7 22:29
楼主要盈利，那无论是啥都不言而喻。
作者: stareshiny    时间: 2025-9-7 22:30
玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的
作者: 老龙口    时间: 2025-9-7 22:33
这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。
作者: 南相楚    时间: 2025-9-7 22:37
看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错
作者: leconer    时间: 2025-9-7 22:39
你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的
作者: jslinen    时间: 2025-9-7 22:40
此次方法也确实超级好的盈利来的啊
作者: 星星知我心    时间: 2025-9-7 22:45
你的看法和建议还是非常好的了呢。
作者: 大吉大利    时间: 2025-9-7 22:48
老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了
作者: 朱古力    时间: 2025-9-7 22:49
老哥的这些都是相当好用的建议和看法了
作者: 万家灯火    时间: 2025-9-7 22:54
见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。
作者: 一帆风顺发    时间: 2025-9-7 22:58
这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了
作者: 小夏Sherry    时间: 2025-9-7 23:02
我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同
作者: 不傻不成气候    时间: 2025-9-7 23:05
若能够盈利，其他事情都不首要了啊
作者: wuzhaoshichao    时间: 2025-9-7 23:09
这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。
作者: 赌神归来    时间: 2025-9-7 23:11
祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下
作者: 老衲来了    时间: 2025-9-7 23:14
楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好
作者: 徐子    时间: 2025-9-7 23:19
今次方法在这里的运气还是值得肯定的.
作者: 心随你动    时间: 2025-9-7 23:20
其实各个方法的吧~这个也是关心一下了
作者: yumi666    时间: 2025-9-7 23:21
你的这个看法和建议还是必要去好好的去采纳一下。
作者: 知行合一    时间: 2025-9-7 23:22
这一次方法能够必胜一天的生活费我也满足了。
作者: wodezhuanyong    时间: 2025-9-7 23:25
恭喜你可以盈利啦，有空我要向你学学
作者: 越前龙马    时间: 2025-9-7 23:28
每种方法也是值得去看看了解下的啦。
作者: bishao    时间: 2025-9-7 23:28
老哥的看法和建议还是非常好的了呢。
作者: 想要水果机    时间: 2025-9-7 23:28
看上去老哥的看法是挺有感悟的许多的道理不错
作者: 洋森    时间: 2025-9-7 23:33
这样的盈利成果也太好了吧，都让我万分眼馋了
作者: lvaeyou    时间: 2025-9-7 23:33
楼主的这些都是相当好用的建议和看法了
作者: 小梦    时间: 2025-9-7 23:33
你要盈利，那非论是啥都不言而喻。
作者: mxsj2016k    时间: 2025-9-7 23:34
老哥的这些看法也是要好好看看了，老哥的用心了的！
作者: 百战    时间: 2025-9-7 23:35
楼主这样的盈利也是非常让我眼馋啊，到底是如何做到的
作者: 不要脸最大    时间: 2025-9-7 23:37
老哥的看法很不错，看论坛的决定了，没想到楼主的文采这么好
作者: 不洗脸都帅    时间: 2025-9-7 23:42
这个老哥的一些看法我是觉得还是挺好的了啊
作者: 高文胜    时间: 2025-9-7 23:43
赢到的时候就该下线,全部方法长玩就是输
作者: 中大奖    时间: 2025-9-7 23:44
这个方法需要自己好好利用,也是很不错的。
作者: 护国石柱    时间: 2025-9-7 23:46
使用这个方法有盈利还是最容易的结果了呀。
作者: anzizhong    时间: 2025-9-7 23:47
不是所有人都可以盈利的，所以老哥你很给力
作者: 春娇与小智    时间: 2025-9-7 23:47
玩游戏都是为了要盈利，没人想要损失的
作者: 小希哥    时间: 2025-9-7 23:50
方法最后一段话觉得是有感觉的,但是在我面前就难以实现,毕竟运程太差了。
作者: 丁小荷    时间: 2025-9-7 23:56
此次方法也确实很好的收获来的啊
作者: drogan    时间: 2025-9-8 00:00
老哥这是要飞天的节奏啊，都已盈利了
作者: liuxin960    时间: 2025-9-8 00:00
倘若能够盈利，其他事情都不重要了啊
作者: 一路顺风    时间: 2025-9-8 00:04
感激楼主的分享的看法和建议也是看看知道下的
作者: linxiaoshan888    时间: 2025-9-8 00:06
我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同
作者: Lhrlhrgo    时间: 2025-9-8 00:10
看到别人盈利我肯定来支持一波，老哥不断努力啊
作者: xiaoyi    时间: 2025-9-8 00:10
知道这个方法我感到也是需要关注起来了的哦。
作者: ouliangzhong    时间: 2025-9-8 00:16
老哥的这个看法和建议还是感觉挺不错的.
作者: 22301    时间: 2025-9-8 07:47
这个也是要去了解下看看啦。
作者: 舞出精彩    时间: 2025-9-8 13:32
这是要在看一下是怎么改了
作者: rainwang    时间: 2025-9-8 16:07
这样的行动是大胆的，不知道是不是正确的
作者: 爱美的女人    时间: 2025-9-10 21:37
比特币的话还是要怎么改了



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