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标题: 中美都在热议的“稳定币”是什么？ [打印本页]
作者: g9527    时间: 2025-9-6 18:09
标题: 中美都在热议的“稳定币”是什么？
“全球加速推动稳定币立法的背后，是希望利用稳定币来巩固美元主导地位的美国，和尝试‘去美元化’的其他国家。”文 / 巴九灵
, d( V# i4 m" h/ c6 X! Y$ i最近，身边很多人都在讨论一个新东西：稳定币。) J6 w9 }  f8 B8 j
尤其进入5月，中美欧好像排练好了一样，先后抛出稳定币监管重磅文件。0 Q" E; M% S5 q- R; [. ~  g% @
5月20日，美国参议院通过了《指导和确立美国稳定币国家创新法案》关键程序性投票，即“天才法案”，可能在年底前完成立法。: S2 @! z; E6 [: i
仅仅过了一天，天朝香港通过了《稳定币条例草案》，前两天经过宪报刊登，该草案正式成为法例，叫做《稳定币条例》。天朝香港成为全球首个对法币稳定币实施全链条监管的司法管辖区，随后引发一波相关题材的港股暴涨。4 W) H# E- A5 g7 \
看似香港“光速”立法，但如果把时间轴往前拉，这股“风暴”已经在多个国家酝酿多时——
; I( o; v: Y# `, n9 s5月，英国发布了关于稳定币发行、加密资产托管及加密资产公司财务稳健性的监管提案；3月，日本细化了加密资产及稳定币的监管调整；去年12月，欧洲《加密资产市场监管法案》正式成为法律……) e9 L" h; |% @& j5 Z
问题来了：稳定币到底是什么？这背后是币圈的热潮，还是大国博弈的新战线？: o4 j7 D. F* S# G: u
美国财政部长贝森特在3月的白宫首次数字资产峰会上“透露”了意图：* w: r3 i( o6 T4 q
特朗普ZF将利用稳定币来维持美元的主导地位。
; E$ I4 L; D8 Q) }6 j, ?0 s' Y以至于不少媒体展开解读：这似乎又是一场新的货币攻防战。欧洲、日本、天朝香港等地推动稳定币的发展和监管，恐怕是对即将到来的“布雷顿森林体系3.0”的未雨绸缪。
, C; M4 K# k4 y9 a) I# D) h请在手机微信登录投票+ u) F! g* P4 }2 T% r# n
你听过稳定币吗？
# s, L; S- e9 T' j* x2 M- {单选5 G  v  C, ]0 s. p! x
听过，我很了解& r# m4 r0 ~" Y( m
听过，但不太了解) g4 L# I. t4 W
完全没听过* ^4 q$ v6 d8 Q- G+ W+ K$ O9 z. a
什么是稳定币？
6 r! g/ L+ j0 G要理解稳定币，首先要理解区块链。
( r  ?! T  q# }- o% O8 g区块链是一个大家一起记账的“超大电子账本”，且每页账都封在一个“区块”里，一页一页串起来，变成“链”。
% t! k% F% W' W. C举个例子，小巴和同事一起点外卖，每次谁付钱、谁欠多少钱，全都记在一个账本里，每十单，大家就把这一页撕下来贴墙上，大家签字作证——这个账本就像“区块链”，每一页就像一个“区块”，一页页按顺序贴着，就像“链”。
+ |$ _! g, Y  ]5 K8 C0 ]+ e2 b在这本账簿中，谁都可以记账，没有一个固定的记账员统一管理；一旦写进账本，谁都不能改；关键是，这本账簿谁都能查阅。  z- K1 D) n* E, ~  h4 R% W, F5 j9 |9 |
这就是区块链的三个特征：去中心化、不可篡改、公开透明。3 [# I6 O% l8 ]3 b9 R
那么，区块链有什么作用呢？这就不得不提加密货币了——区块链最成功、最广泛的应用。
/ H( [# P" _- q; K: d一个国家的法定货币是由银行监管的，也可以说，由银行记账，而加密货币希望绕过银行，但也得防止造假，确保账目正确，这就需要一个人人都能记、人人都能查、人人都认可的账本了。% u! B! \0 B3 _; Q( z; v$ Q
区块链就是这样一个账本：每一笔交易都记录在一个“区块”中；全网的节点共同维护和验证这个区块；一个区块只能写一次，然后被链接到“链”上；一旦写入，不可篡改、全网公开。( o5 w' d) ^- P, f2 L- ^" `
因此，区块链是加密货币赖以运转的“底层技术”。
; P) {& o0 X# W: p0 _4 k" ?3 R比特币商品7 X# ~2 O) n' |6 ~
那么，用加密货币交易有什么好处呢？
) \7 H7 p8 A% Z) {加密货币不需要银行账户、不受银行监管，跨境转账快，只要有网络就能使用。/ F7 q* i" }4 g0 Z3 K9 f
但也正因如此，加密货币成了黑产的“心头好”，常被用于逃避资本管制、跨境洗钱、资助非法活动等。5 |! @; p' E# o2 X4 P+ U+ b
说了这么多，终于来到了今天的主角——稳定币（Stablecoin）。
5 I' U5 O- B& F) b; L* L4 V4 J稳定币是一种加密货币，
: P' @" T+ `9 F% f8 s2 w但是，和比特币、以太坊这种单价高、可以拆分投资、价格波动极大的加密货币不同，稳定币的核心特征就是“稳定”。例如，1枚稳定币=1美元，消费者随时可以用1美元换取1枚稳定币，也随时可以用1枚稳定币换回1美元。- C8 |" Z3 f5 e1 A
换句话说，
* ]5 M( R: t7 z: \+ }$ d稳定币不是用来炒的，而是用来花的——使用加密货币交易的人，需要一种价值稳定、流通性好的货币，' o" {8 g! v0 z/ f% e
就像在天朝，用2块人民币在哪里都能买到一瓶矿泉水。: B0 ?) u) M7 q8 t9 g  @% Q+ A
因此，
/ R# M/ p1 G6 J* C4 I对于普通用户而言，购买稳定币最重要的无疑是确保稳定币的价值是真的稳定，对此，目前市面上的大多数稳定币选择了锚定资产。2 d- C  q1 G' W0 O
例如，法定货币挂钩型稳定币是最常见、最主流的一种稳定币，著名的USDT（泰达币）就属于这一类型。这类稳定币的发行方承诺“1:1锚定美元”，即每发行1枚稳定币，发行方的银行账户里就有1美元的资金作为保障。( T4 \5 w' }. v
泰达币+ n; A; C8 L" a( F, \" A" F
而资产支持挂钩型稳定币不直接挂钩现金，而是锚定一些有价值的资产，比如黄金、公司债券等。* o' g" _) {( a
在这样的方式下，稳定币大多时候能保证价值，不过，有时也会出现意外。比如，如果背后的资产“不安全”，稳定币就可能迅速贬值——2023年，美国硅谷银行破产后，稳定币USDC发行方Circle因存有33亿美元在该银行，一枚USDC的价格一度从1美元脱锚至0.878美元。
& L' ]" a6 [/ @2 x5 S) @美元和稳定币
2 M! D( t  E) s* Q4 f% W除了5月的“天才法案”，4月，美国众议院还通过了STABLE法案，旨在为支付型稳定币建立联邦监管框架。
, A8 O0 f  L% c无利不起早，美国在急什么？0 Y# K/ I% t, ^+ u8 N# K7 F
这就要说到，
0 b6 a' |) G$ m目前全球95%以上的稳定币锚定美元。! _# S' f, W7 M0 ^2 T8 i/ c6 ~8 z
这几乎意味着，稳定币的每一次流通，都需要美元或美债的间接支持，都可能是对美元的间接背书。
8 @& `- p1 o. C+ u) T; v0 \4 K这并非偶然，
6 [' h/ ?( j, i1 S. G而是一场延续近百年的美元霸权在数字时代的最新演化：
: {' j' C9 v$ [! g+ L" A1944年，布雷顿森林体系确立美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩，到了1973年，虽然布雷顿森林体系已经崩溃，但美国与沙特等欧佩克国家达成协议，用美元结算石油，石油美元体系由此确立。此后，凡是国际贸易，几乎都离不开美元结算。& q  R6 I1 i  O, e4 r  X5 S
大家都知道，长期以来美元为美国带来了巨大利益——低融资成本、汇率优势、制裁能力、通胀全球承担……然而，进入21世纪后，这种主导地位开始出现裂痕。
. ^2 {! a. Q. Y2 `- I, T" y与此同时，+ L9 }" r8 a$ S1 E! x3 u* W
越来越多的国家开始尝试减少对美元的依赖，人民币、欧元纷纷探索跨境结算体系，! B% J# y4 x  t6 ^5 D2 Y
也就是用自己的货币而不是美元来进行全球贸易。
9 u3 A" E! T" d天朝国际金融展上的数字人民币外币兑换机9 E4 J; c$ f' k
在这样的情况下，美元的地位正在受到前所未有的挑战——如何继续保证美元霸权，就成了美国不可逃避的话题。: {8 V  t, ~# Z/ T" u
稳定币，就在这时放出了诱人的异彩：
. A& n( X2 |& F1 i1 o6 V- }% P5 k$ f1 F对于锚定美元美债的稳定币而言，1枚稳定币的背后，实际上就是1美元的现金，人们对美元稳定币的需求越大，稳定币发行方购买美债的需求就会越大，使用稳定币，实际上就是在变相购买美债。! ^* @8 w9 j  }6 u  p6 E
而美债只能用美元购买，如果全球的稳定币发行方对美债的需求量增加，也就会进一步增加对美元的需求，进而巩固美元霸权。
" [2 n' P' |9 O) V0 k' }随着特朗普对稳定币的支持，稳定币市场正在快速发展，市值越来越大。) p4 t# k9 w3 L; U; u* h
手机App里的稳定币
0 x, e& F$ e3 R, }根据《金融科技》，截至2024年11月，稳定币的市值合计达到了近2000亿美元，其中，USDT的市值超过了1300亿美元，USDC的市值超过了390亿美元。' {- `7 C  u, B; o- R" K1 {
根据德银报告，稳定币交易量已经突破28万亿美元，超过Visa和Mastercard。
+ r( a7 b' H9 V3 Z% y% u! w这艘“数字航母”的巨大潜力，正在吸引美国越来越多的关注，但有个问题出现了：
" D, P' p4 u& _% D8 b虽然绝大多数稳定币锚定美元，但发行这些稳定币的公司可能不在美国，比如USDT发行方泰达公司总部位于萨尔瓦多，美国管不了它。) \% h6 C: m2 R$ H. h+ j
那怎么才能管到它？立法。
- |4 B6 N( J% X( ]( O刚刚通过的“天才法案”中，有两条很重要：
' F! [8 r" j: l% e" q◎ 第一，稳定币发行者必须持有等值的储备资产，且储备资产必须为美元、银行活期存款、短期美债等高流动性资产。
' e, U6 Y, P0 v* V0 g◎ 第二，只有“许可支付稳定币发行人”可合法发行支付稳定币，而许可支付稳定币发行人须为美国注册实体，外国发行人需要满足一系列严格的合规要求。1 d: W# ]3 [% i7 N# K8 t
简而言之，就是一要买美债，二要让美国管。! h4 _$ Q0 C  A0 H# t) J0 Y$ l& {
渣打银行预测，
" X. z3 }) o! R$ \7 T8 Q一旦“天才法案”通过，稳定币供应将在未来四年内增长近10倍，并将每年吸纳4000亿美债，
( y! ?7 z3 h) u届时稳定币交易将占外汇现货市场交易量的10%，远高于目前的约1%。
" L  ~5 Z; Z0 ]. X, ]9 P数字人民币：
3 e% ]( l9 E; _/ u, L主权货币的防火墙
9 Y7 ?5 y6 {9 f; m5 O% `( i如果渣打银行的预测成真，稳定币将成为美元在数字空间延续霸权的重要工具——但问题是，对于其他国家而言，故事就没那么美好了。/ B8 X+ ~& z& r1 c3 d0 p
一个国家的企业和个人越习惯用美元稳定币交易或储值，自然也就相对减少了对本国货币的使用，这会带来两个直接后果：$ n. D- f3 X8 x; G. N
第一，央行的政策工具变钝了；第二，市场对美元的“风吹草动”更敏感了。9 r& A$ ?4 R+ P+ c
举个简单的例子：如果一个国家的居民资产中，一半是美元稳定币，一半是本国货币，那么当央行下调利率、试图刺激消费和投资时，效果可能也只有一半，因为一半的储蓄根本不受央行政策的影响。
9 B4 |4 G% A& j/ W此外，财经评论员刘晓博指出，全球很多人希望把财富转移到欧美，但由于绝大多数国家有外汇管制，财富很难转出，而加密货币在很大程度上解决了这个难题——因此，如果美国全面支持加密货币，外汇管制国家的财富就可以源源不断地流入美国了。
. a" Y/ a7 c* W( k& ~发展稳定币，正是特朗普支持加密货币政策的一部分，
$ D* l( Y8 j% P5 \/ }  T2 W明面上可以打压欧元、人民币等竞争对手，暗地里又可以从大多数国家“抽血”。3 S: H0 y, }. W1 s
因此，在稳定币不断壮大、扰动全球财富的时候，数字人民币也就变得越来越重要了：! }; ^4 Q5 l% P0 x9 H
数字人民币则是完全由国家监管、央行背书的官方数字人民币，  c. y* w9 r/ l4 O* d
可追踪、强监管、高透明。
" k; U2 p3 _3 j: z  W5 ~" X. d5 q+ H数字人民币SIM卡硬钱包
. S" |0 G6 a2 J从功能上看，数字人民币有助于提升国内支付效率，但更重要的是掌握数据主权，对人民币流动性进行更好的控制与监管，; O( E/ G+ {' A0 [. d* @
并探索跨境支付的去SWIFT化。9 r; A% }4 n  I( C7 Z
跨境支付的去SWIFT化，用人话说，就是和别的国家交易、支付时，不会被美国掐脖子。3 f6 \4 _" M8 U5 @+ G( S
例如，mBridge项目由香港金管局联合天朝人民银行数字货币研究所、泰国央行、阿联酋央行、国际清算银行创新中心成立，旨在建立一个新型的国际贸易结算系统。
! X4 r$ L6 _) z6 q! @, K9 J此外，数字人民币也出现在“一带一路”国家的多个试点项目中，尝试为小币种国家提供稳定、高效的跨境支付解决方案，强化人民币在地区经济体中的影响力。; A% E% r. n; `9 F. n1 A4 Z
可以说，在跨境贸易、央行数字货币互通试点中，数字人民币正在尝试走出国门、走向国际，但路径远比稳定币要保守、克制。" f/ @" k6 O2 f( }( g9 a
智本社社长薛清和和刘晓博都认为，长期来看，美元稳定币和数字人民币存在一定的竞争关系。. _% @4 M% C. _$ N$ I3 N
而美国，正将此视为洪水猛兽。
% H; y; R. e; T% S3 B' u# d稳定币USDC发行商Circle的CEO曾表示，稳定币和区块链网络可能会成为未来互联网的战略基础设施，美元正处于十字路口，货币竞争现在变成了技术竞争，没有哪个国家比天朝更明白这一点，因为天朝拥有国家控制的数字人民币。3 }( |* c4 Q* w; s  d% I& b
当然，稳定币这个战场，我们并没有放弃，还是要参与——让香港上。# |* r% C* Y. P# F# D, L
随着《稳定币条例》正式成为法例，港元稳定币跨境结算成本降至十万分之一，京东、四方精创等企业已布局测试。
6 g4 _! ^$ f$ v7 s4 b! Z香港长期是天朝内地的“金融桥头堡”，有报道说，香港还可能推出跟离岸人民币挂钩的稳定币。刘晓博认为，不排除内地对香港发行的稳定币开放的可能。' r$ s$ v) {% d6 A) E
2024年5月，数字人民币在香港试点2 T- t: F# N0 Y) A: n) ^6 o
结语
. ~1 n& T' N/ X8 ?布雷顿森林体系刚确立时，似乎只是国家与国家之间的金融游戏，美元对大多数人而言还相当遥远，而如今，美元早已融入我们的日常生活，从跨境海淘到海外旅行，从套息交易到资产配置，美元无处不在。  f9 I0 X- U' w& G- Z( s' s
稳定币，也许正走在相同的道路上——今天很多人可能还对它很陌生，但随着全球数字化进程加快，未来的某一天，它可能也将像美元一样，无声地嵌入我们的交易、资产乃至生活方式中。
/ P- i/ ^. |3 {+ z6 s如果你之前不认识它，就把今天当作和稳定币的第一次见面吧。
+ P3 U. `* z" ?/ u参考文献：9 y2 F3 i% n& P9 l. Y% L: a" [
1.香港《稳定币条例草案》深度拆解：万亿市场洗牌与产业链掘金指南，雪球0 u, U5 l, U/ {, L9 X
2.天朝香港率先立法推进，美国同样迫切，稳定币的背后是“数字币铸币权”，华尔街见闻) R5 j2 o, I6 N, j/ T
3.稳定币发展十年：趋势、应用与前景，金融科技/ }0 [8 q/ d, A! z
4.货币战争打响，这座城市，是大赢家，刘晓博说财经: P, Z# k0 I' h7 ~) C
本篇作者 | 蒋紫涵
1 r  f! f$ T% a- g, l& L& a( H% ]6 E| 责任编辑 |
! h; C; ]# p) B0 C徐涛
% Z8 _/ p) V' I; ]主编 |: T, ~  X/ z6 H; h: o; f
何梦飞% m" q: U1 }8 E6 E$ v
| 图源 |
5 L2 A  t3 }: s0 R; uVCG, ?! A0 n" q% G" ]
作者: jackcool1011    时间: 2025-9-6 18:21
我一直只知道名次，具体的作用无法理解
作者: g9527    时间: 2025-9-6 18:29
稳哥这玩意儿就是数字美元的亲儿子，各国抢着立规矩说白了就是怕被老美割韭菜
作者: 22301    时间: 2025-9-6 18:32
这个倒也是值得去关注起来啊。
作者: 春娇与小智    时间: 2025-9-6 20:35
今次游戏在天策的运气还是值得肯定的.
作者: 洋森    时间: 2025-9-6 20:41
这个也是能看看大伙推荐的钱包了的！
作者: 想要水果机    时间: 2025-9-6 20:44
钱包也不需要真么多，有一个就可以的了。
作者: gkfbuw    时间: 2025-9-6 20:45
赢到的时候就该下线，全部游戏长玩就是完了
作者: xiaoyi    时间: 2025-9-6 20:48
这个钱包我还实在不了解到的.
作者: 小希哥    时间: 2025-9-6 20:49
游戏最后一段话觉得是很有道理的，但是在我面前就难以实现，毕竟好运太差了。
作者: yumi666    时间: 2025-9-6 20:59
USDT挺好的，对我来说很稳定
作者: drogan    时间: 2025-9-6 21:01
易发可以USDT的对吧？
作者: jslinen    时间: 2025-9-6 21:05
还行啊，现在我也是用这个钱包
作者: 高文胜    时间: 2025-9-6 21:07
各种游戏的吧也是关注一下了
作者: 一帆风顺发    时间: 2025-9-6 21:13
是很好的，也是为数不多可以用的钱包
作者: liuxin960    时间: 2025-9-6 21:13
天策哪家公司可以USDT啊？
作者: 林武风    时间: 2025-9-6 21:19
现在很多都使用USDT了，很简单呢
作者: 丁小荷    时间: 2025-9-6 21:23
现在几乎每家公司都有USDT了，我是非常开心的
作者: 不要脸最大    时间: 2025-9-6 21:29
这个钱包很不错使用，反正吧都是必须谨慎安全第一啊！
作者: hong29    时间: 2025-9-6 21:56
乐投可以USDT的对吧？
作者: rainwang    时间: 2025-9-6 21:57
基本意思知道，说不特别清楚的
作者: 小夏Sherry    时间: 2025-9-6 21:58
现在很多都使用USDT了，非常快捷呢
作者: mxsj2016k    时间: 2025-9-6 21:59
这个游戏可以自己好好把握，也是很不错的。
作者: 越前龙马    时间: 2025-9-6 22:00
这个游戏有盈利就是最好的结果了呀。
作者: 朱古力    时间: 2025-9-6 22:01
USDT挺好用的，对我来说很好
作者: Lhrlhrgo    时间: 2025-9-6 22:06
这个也是能够看看大伙推荐的钱包了的！
作者: 星星知我心    时间: 2025-9-6 22:07
游戏最后一段话觉得是有感觉的，但是在我面前就难以实现，毕竟好运太差了。
作者: wodezhuanyong    时间: 2025-9-6 22:09
钱包这么多，到底选择哪一个确实很难。
作者: leconer    时间: 2025-9-6 22:09
这次游戏在天策的运气还是值得肯定的.
作者: bishao    时间: 2025-9-6 22:15
各种游戏也是值得去看看学习下的啦。
作者: 南相楚    时间: 2025-9-6 22:16
看了这个游戏我感觉也是要游戏起来了的哦。
作者: lvaeyou    时间: 2025-9-6 22:18
各种游戏的吧也是关心一下了
作者: 我的花园    时间: 2025-9-6 22:21
USDT就是加密货币吧？常没有听说的，不错了
作者: 不傻不成气候    时间: 2025-9-6 22:21
今次游戏也确实很好的胜率来的啊
作者: 大吉大利    时间: 2025-9-6 22:21
这次游戏可以有盈利一天的生活费我也满足了。
作者: ouliangzhong    时间: 2025-9-6 22:21
是挺好的，也是为数不多可以用的钱包
作者: 百战    时间: 2025-9-6 22:22
这个钱包我还真是没有了解到的.
作者: 徐子    时间: 2025-9-6 22:24
还不错啊，现在我也就是用这个钱包
作者: 心随你动    时间: 2025-9-6 22:27
还是必定选择有实力的钱包去交易哦。
作者: 一路顺风    时间: 2025-9-6 22:27
奈何啊 我是不用USDT的 没办法参与了
作者: 中大奖    时间: 2025-9-6 22:28
钱包也不需要那么多，有一个就可以的了。
作者: 老龙口    时间: 2025-9-6 22:32
这个钱包不错使用，反正吧都是必须谨慎安全第一啊！
作者: 万家灯火    时间: 2025-9-6 22:35
钱包一般肯定是会选择能相信的啊
作者: stareshiny    时间: 2025-9-6 22:37
看来你是非常喜欢使用这个USDT的哦！
作者: linxiaoshan888    时间: 2025-9-6 22:38
好多钱包的觉得的呢，为嘛我都不太了解的呢！
作者: 知行合一    时间: 2025-9-6 22:40
我玩真人都是喜欢用USDT的哦
作者: 护国石柱    时间: 2025-9-6 22:44
现在几乎每家公司都有USDT了，我是很感兴趣的
作者: 强强强123    时间: 2025-9-6 22:46
天策哪一家公司可以USDT啊？
作者: 不洗脸都帅    时间: 2025-9-6 22:48
赢到的时候就该下线，全部游戏长玩就是完了
作者: 赌神归来    时间: 2025-9-6 22:50
用USDT可以降低卡冻结的吧
作者: 舞出精彩    时间: 2025-9-8 18:22
这是要在看是有什么不同了
作者: 爱美的女人    时间: 2025-9-12 23:27
这些也是没有几个人知道的吧



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