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标题: 中美都在热议的“稳定币”是什么？ [打印本页]
作者: g9527    时间: 2025-9-6 18:09
标题: 中美都在热议的“稳定币”是什么？
“全球加速推动稳定币立法的背后，是希望利用稳定币来巩固美元主导地位的美国，和尝试‘去美元化’的其他国家。”文 / 巴九灵
$ ?! H# Q5 d$ @$ y最近，身边很多人都在讨论一个新东西：稳定币。; V! z1 S' k6 q9 n1 T2 h
尤其进入5月，中美欧好像排练好了一样，先后抛出稳定币监管重磅文件。
9 C- o9 f3 o/ [5月20日，美国参议院通过了《指导和确立美国稳定币国家创新法案》关键程序性投票，即“天才法案”，可能在年底前完成立法。
! J; e( B9 _! W仅仅过了一天，天朝香港通过了《稳定币条例草案》，前两天经过宪报刊登，该草案正式成为法例，叫做《稳定币条例》。天朝香港成为全球首个对法币稳定币实施全链条监管的司法管辖区，随后引发一波相关题材的港股暴涨。
) ^9 y  \) s5 K! i3 B* ]$ F看似香港“光速”立法，但如果把时间轴往前拉，这股“风暴”已经在多个国家酝酿多时——
$ w& n5 G4 S6 R5 N' n9 C5月，英国发布了关于稳定币发行、加密资产托管及加密资产公司财务稳健性的监管提案；3月，日本细化了加密资产及稳定币的监管调整；去年12月，欧洲《加密资产市场监管法案》正式成为法律……1 C* }" P  Q) k3 A3 C; Z: ~0 o
问题来了：稳定币到底是什么？这背后是币圈的热潮，还是大国博弈的新战线？" ?, G, u% f: A% H! ]
美国财政部长贝森特在3月的白宫首次数字资产峰会上“透露”了意图：
$ P1 N, R+ ~1 x; V# b特朗普ZF将利用稳定币来维持美元的主导地位。
- q, l6 b. E, g# k( Y2 B以至于不少媒体展开解读：这似乎又是一场新的货币攻防战。欧洲、日本、天朝香港等地推动稳定币的发展和监管，恐怕是对即将到来的“布雷顿森林体系3.0”的未雨绸缪。
; p6 `6 \4 c$ N; w0 w请在手机微信登录投票
4 r4 w7 e- J! i$ F) q! m% k你听过稳定币吗？
: i/ ]8 u  J: c  k* N9 c单选' g$ c' E9 y: ]  _
听过，我很了解
* l5 {: U* n. T! V% Z# H# e6 H听过，但不太了解
4 M9 o7 P* y! x& M& j& @完全没听过
7 R/ \; Q5 X+ i: g什么是稳定币？
0 M" ?& q2 L: s3 E1 r& B: S要理解稳定币，首先要理解区块链。! f6 U, e  o& L# x* T8 E( ~/ E
区块链是一个大家一起记账的“超大电子账本”，且每页账都封在一个“区块”里，一页一页串起来，变成“链”。0 {4 L- T) A$ t' W3 ~
举个例子，小巴和同事一起点外卖，每次谁付钱、谁欠多少钱，全都记在一个账本里，每十单，大家就把这一页撕下来贴墙上，大家签字作证——这个账本就像“区块链”，每一页就像一个“区块”，一页页按顺序贴着，就像“链”。
% n- _7 i/ p; W在这本账簿中，谁都可以记账，没有一个固定的记账员统一管理；一旦写进账本，谁都不能改；关键是，这本账簿谁都能查阅。7 g& [4 Z1 \8 d; k4 n$ U
这就是区块链的三个特征：去中心化、不可篡改、公开透明。- L6 N2 Z( U+ G5 ~
那么，区块链有什么作用呢？这就不得不提加密货币了——区块链最成功、最广泛的应用。3 S; Z+ `' {8 B8 X
一个国家的法定货币是由银行监管的，也可以说，由银行记账，而加密货币希望绕过银行，但也得防止造假，确保账目正确，这就需要一个人人都能记、人人都能查、人人都认可的账本了。" ?: ~0 M; ]9 Z) ^
区块链就是这样一个账本：每一笔交易都记录在一个“区块”中；全网的节点共同维护和验证这个区块；一个区块只能写一次，然后被链接到“链”上；一旦写入，不可篡改、全网公开。' f8 v+ y6 A+ d' s- I
因此，区块链是加密货币赖以运转的“底层技术”。& ?; W6 T4 M0 g# p8 H9 @6 y
比特币商品% D1 A: f9 h7 g& S6 T: s* _4 Z
那么，用加密货币交易有什么好处呢？
! |* l' w2 C  X) X3 |; ~8 i加密货币不需要银行账户、不受银行监管，跨境转账快，只要有网络就能使用。
  H, ~$ f; E. v' F. t+ Y) _' a2 P但也正因如此，加密货币成了黑产的“心头好”，常被用于逃避资本管制、跨境洗钱、资助非法活动等。# E: p' V3 C$ n6 M1 {: W1 |) A
说了这么多，终于来到了今天的主角——稳定币（Stablecoin）。
5 a1 G" R  q/ V& _  Q! u7 `稳定币是一种加密货币，+ k9 }) I% e9 E
但是，和比特币、以太坊这种单价高、可以拆分投资、价格波动极大的加密货币不同，稳定币的核心特征就是“稳定”。例如，1枚稳定币=1美元，消费者随时可以用1美元换取1枚稳定币，也随时可以用1枚稳定币换回1美元。
! s! d7 k7 H) P3 K3 h# A% X换句话说，
8 U. M; `/ X1 \  c( a) a稳定币不是用来炒的，而是用来花的——使用加密货币交易的人，需要一种价值稳定、流通性好的货币，
9 e# Q! S4 V! t* e$ c5 D4 ?# R就像在天朝，用2块人民币在哪里都能买到一瓶矿泉水。
# l2 C7 a5 i/ F7 D' l, {* q因此，3 H6 V- j- D; j$ c8 l& }. v. w& a+ ~
对于普通用户而言，购买稳定币最重要的无疑是确保稳定币的价值是真的稳定，对此，目前市面上的大多数稳定币选择了锚定资产。8 z, r3 e+ K9 H3 q0 R0 T
例如，法定货币挂钩型稳定币是最常见、最主流的一种稳定币，著名的USDT（泰达币）就属于这一类型。这类稳定币的发行方承诺“1:1锚定美元”，即每发行1枚稳定币，发行方的银行账户里就有1美元的资金作为保障。
3 y: s/ S1 u: u) ]2 E9 \- x& p泰达币, L, i, J8 R0 C- b4 g0 h3 Q
而资产支持挂钩型稳定币不直接挂钩现金，而是锚定一些有价值的资产，比如黄金、公司债券等。8 k* g; ~: S1 R# a
在这样的方式下，稳定币大多时候能保证价值，不过，有时也会出现意外。比如，如果背后的资产“不安全”，稳定币就可能迅速贬值——2023年，美国硅谷银行破产后，稳定币USDC发行方Circle因存有33亿美元在该银行，一枚USDC的价格一度从1美元脱锚至0.878美元。
% A2 {4 e  O* a( {; {7 `: S/ S2 u- `: b美元和稳定币
8 k' }: N/ W; ~除了5月的“天才法案”，4月，美国众议院还通过了STABLE法案，旨在为支付型稳定币建立联邦监管框架。/ O. a% o, C4 u
无利不起早，美国在急什么？: X) e( h( `, h* X
这就要说到，
& [+ H' J6 t8 z, _( V& o' ^目前全球95%以上的稳定币锚定美元。+ x# w9 H. C$ v( g' g4 ~
这几乎意味着，稳定币的每一次流通，都需要美元或美债的间接支持，都可能是对美元的间接背书。
+ q1 D5 r8 N2 R1 x. L* `这并非偶然，
4 P. L0 M' q4 l3 |7 I) g$ {而是一场延续近百年的美元霸权在数字时代的最新演化：
0 y6 O% q+ G4 k5 p$ m7 ]. g" M1944年，布雷顿森林体系确立美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩，到了1973年，虽然布雷顿森林体系已经崩溃，但美国与沙特等欧佩克国家达成协议，用美元结算石油，石油美元体系由此确立。此后，凡是国际贸易，几乎都离不开美元结算。5 {, C! a7 \! T# w3 f- f3 x) T
大家都知道，长期以来美元为美国带来了巨大利益——低融资成本、汇率优势、制裁能力、通胀全球承担……然而，进入21世纪后，这种主导地位开始出现裂痕。+ S2 g& D- Z! [0 Q# x- S
与此同时，
8 ?. P% {$ ~4 U) S0 }: G' O  E越来越多的国家开始尝试减少对美元的依赖，人民币、欧元纷纷探索跨境结算体系，
2 _$ s1 m2 ~+ }: B) A" G也就是用自己的货币而不是美元来进行全球贸易。8 t4 ?) t+ {7 _
天朝国际金融展上的数字人民币外币兑换机# q4 P, V3 L+ u
在这样的情况下，美元的地位正在受到前所未有的挑战——如何继续保证美元霸权，就成了美国不可逃避的话题。% t! x: y9 h: n% J* D& f+ w  f6 ^& z2 q
稳定币，就在这时放出了诱人的异彩：9 y3 T! I# t/ b6 P/ Z* B: ?/ v2 y2 J
对于锚定美元美债的稳定币而言，1枚稳定币的背后，实际上就是1美元的现金，人们对美元稳定币的需求越大，稳定币发行方购买美债的需求就会越大，使用稳定币，实际上就是在变相购买美债。
# ~& v+ x+ f$ u4 V& ^$ C! a: W/ m0 N+ r而美债只能用美元购买，如果全球的稳定币发行方对美债的需求量增加，也就会进一步增加对美元的需求，进而巩固美元霸权。
- [: F3 u* O' c7 C1 ]& i2 S: o$ E0 Z9 ]随着特朗普对稳定币的支持，稳定币市场正在快速发展，市值越来越大。, h- j' X/ h5 Q0 y7 E' Y
手机App里的稳定币
$ Q! d2 s  {, a根据《金融科技》，截至2024年11月，稳定币的市值合计达到了近2000亿美元，其中，USDT的市值超过了1300亿美元，USDC的市值超过了390亿美元。" L) Y1 b& d; k; ~2 M, P& \
根据德银报告，稳定币交易量已经突破28万亿美元，超过Visa和Mastercard。
0 |1 e0 O5 |+ T  H这艘“数字航母”的巨大潜力，正在吸引美国越来越多的关注，但有个问题出现了：1 T! x# L" b4 a) v0 d
虽然绝大多数稳定币锚定美元，但发行这些稳定币的公司可能不在美国，比如USDT发行方泰达公司总部位于萨尔瓦多，美国管不了它。, Y  n! s0 t2 r3 \
那怎么才能管到它？立法。
" R: L; h/ g7 @* N刚刚通过的“天才法案”中，有两条很重要：" E$ }/ B$ T* n0 F4 S
◎ 第一，稳定币发行者必须持有等值的储备资产，且储备资产必须为美元、银行活期存款、短期美债等高流动性资产。
; z' ?8 F  z# Z9 d+ ]7 c; B( h9 |◎ 第二，只有“许可支付稳定币发行人”可合法发行支付稳定币，而许可支付稳定币发行人须为美国注册实体，外国发行人需要满足一系列严格的合规要求。
% m4 t, @( g( o6 j/ D3 p  ]简而言之，就是一要买美债，二要让美国管。
& B' s. ~8 g8 W2 r& }渣打银行预测，1 x; @: E; C( T) o' L' t
一旦“天才法案”通过，稳定币供应将在未来四年内增长近10倍，并将每年吸纳4000亿美债，: R, G6 y& M/ x5 P
届时稳定币交易将占外汇现货市场交易量的10%，远高于目前的约1%。
% ^8 l" p( V& U6 }6 ]& {数字人民币：2 X9 Y6 M4 d* ~  P
主权货币的防火墙
7 ~% g' T: v! ~4 L7 d如果渣打银行的预测成真，稳定币将成为美元在数字空间延续霸权的重要工具——但问题是，对于其他国家而言，故事就没那么美好了。7 N7 p# j" o2 `) a- }
一个国家的企业和个人越习惯用美元稳定币交易或储值，自然也就相对减少了对本国货币的使用，这会带来两个直接后果：
: s5 W9 h' O* Q第一，央行的政策工具变钝了；第二，市场对美元的“风吹草动”更敏感了。
3 \) D+ a7 h* i, b6 M' i) _举个简单的例子：如果一个国家的居民资产中，一半是美元稳定币，一半是本国货币，那么当央行下调利率、试图刺激消费和投资时，效果可能也只有一半，因为一半的储蓄根本不受央行政策的影响。
. z1 j: ^) M8 e/ z此外，财经评论员刘晓博指出，全球很多人希望把财富转移到欧美，但由于绝大多数国家有外汇管制，财富很难转出，而加密货币在很大程度上解决了这个难题——因此，如果美国全面支持加密货币，外汇管制国家的财富就可以源源不断地流入美国了。- U, z- D8 ?: L2 G! M" n
发展稳定币，正是特朗普支持加密货币政策的一部分，
1 ?9 i& ^' k9 @; H' \" p明面上可以打压欧元、人民币等竞争对手，暗地里又可以从大多数国家“抽血”。
7 {) u1 R0 Z% z3 a$ g因此，在稳定币不断壮大、扰动全球财富的时候，数字人民币也就变得越来越重要了：
- m; h( f5 z. i  z' A1 X数字人民币则是完全由国家监管、央行背书的官方数字人民币，
4 ~) u/ ?5 d( n4 ~1 k$ y可追踪、强监管、高透明。. {+ {" W1 R! [; m: v
数字人民币SIM卡硬钱包! Q. r( h$ U  i6 U
从功能上看，数字人民币有助于提升国内支付效率，但更重要的是掌握数据主权，对人民币流动性进行更好的控制与监管，" P! d5 J  C9 S. S$ ?5 u
并探索跨境支付的去SWIFT化。( G6 |& E" Y7 j$ O' t  f
跨境支付的去SWIFT化，用人话说，就是和别的国家交易、支付时，不会被美国掐脖子。) H, U& }6 v7 @
例如，mBridge项目由香港金管局联合天朝人民银行数字货币研究所、泰国央行、阿联酋央行、国际清算银行创新中心成立，旨在建立一个新型的国际贸易结算系统。4 c# ^* ^/ E. K
此外，数字人民币也出现在“一带一路”国家的多个试点项目中，尝试为小币种国家提供稳定、高效的跨境支付解决方案，强化人民币在地区经济体中的影响力。
2 i! x. S# S+ H9 K4 V2 ~: s; I可以说，在跨境贸易、央行数字货币互通试点中，数字人民币正在尝试走出国门、走向国际，但路径远比稳定币要保守、克制。$ ?4 D/ w$ I* u4 h
智本社社长薛清和和刘晓博都认为，长期来看，美元稳定币和数字人民币存在一定的竞争关系。+ I6 e8 t& _3 q8 k  K+ p3 G
而美国，正将此视为洪水猛兽。
8 H5 u& q0 Z4 n+ a# Z% \稳定币USDC发行商Circle的CEO曾表示，稳定币和区块链网络可能会成为未来互联网的战略基础设施，美元正处于十字路口，货币竞争现在变成了技术竞争，没有哪个国家比天朝更明白这一点，因为天朝拥有国家控制的数字人民币。! m% T5 V9 o- R! G" n
当然，稳定币这个战场，我们并没有放弃，还是要参与——让香港上。
4 M) `7 P! ^! x3 l! m随着《稳定币条例》正式成为法例，港元稳定币跨境结算成本降至十万分之一，京东、四方精创等企业已布局测试。
  _+ E/ W3 g5 S: M  i) O- I香港长期是天朝内地的“金融桥头堡”，有报道说，香港还可能推出跟离岸人民币挂钩的稳定币。刘晓博认为，不排除内地对香港发行的稳定币开放的可能。7 O6 u/ W- F+ |
2024年5月，数字人民币在香港试点
+ |. O  s! v8 w" j5 }8 I结语
; L  c/ D; g, N3 r7 f布雷顿森林体系刚确立时，似乎只是国家与国家之间的金融游戏，美元对大多数人而言还相当遥远，而如今，美元早已融入我们的日常生活，从跨境海淘到海外旅行，从套息交易到资产配置，美元无处不在。, P, p' C; i, T, B0 w& M5 H; Q7 b
稳定币，也许正走在相同的道路上——今天很多人可能还对它很陌生，但随着全球数字化进程加快，未来的某一天，它可能也将像美元一样，无声地嵌入我们的交易、资产乃至生活方式中。  I# A* n3 N" f0 E9 ^% `, L5 d
如果你之前不认识它，就把今天当作和稳定币的第一次见面吧。; K& l) c# q. y  J1 W( x
参考文献：2 B" S4 y6 g$ _& s  V  B' _. s
1.香港《稳定币条例草案》深度拆解：万亿市场洗牌与产业链掘金指南，雪球1 R6 X; s- q2 l$ C8 _
2.天朝香港率先立法推进，美国同样迫切，稳定币的背后是“数字币铸币权”，华尔街见闻
3 @, \+ F* m5 M! n( f: Y3.稳定币发展十年：趋势、应用与前景，金融科技4 P' m3 B; D* d) Y( f( u
4.货币战争打响，这座城市，是大赢家，刘晓博说财经
: E2 ?& M2 I3 |$ }6 k5 _本篇作者 | 蒋紫涵# s. }% j$ i+ Y9 T  T
| 责任编辑 |
6 g9 |  e+ E& k: c徐涛
# c9 w- V% M7 s主编 |
: L: ^- m# ^4 ?; {( Y/ k何梦飞* _+ Y8 z$ H2 S% {
| 图源 |
7 g' v* Y& w9 b9 p: s6 fVCG( G4 C4 Y% c5 R" O% c9 E1 ?+ O3 l
作者: jackcool1011    时间: 2025-9-6 18:21
我一直只知道名次，具体的作用无法理解
作者: g9527    时间: 2025-9-6 18:29
稳哥这玩意儿就是数字美元的亲儿子，各国抢着立规矩说白了就是怕被老美割韭菜
作者: 22301    时间: 2025-9-6 18:32
这个倒也是值得去关注起来啊。
作者: 春娇与小智    时间: 2025-9-6 20:35
今次游戏在天策的运气还是值得肯定的.
作者: 洋森    时间: 2025-9-6 20:41
这个也是能看看大伙推荐的钱包了的！
作者: 想要水果机    时间: 2025-9-6 20:44
钱包也不需要真么多，有一个就可以的了。
作者: gkfbuw    时间: 2025-9-6 20:45
赢到的时候就该下线，全部游戏长玩就是完了
作者: xiaoyi    时间: 2025-9-6 20:48
这个钱包我还实在不了解到的.
作者: 小希哥    时间: 2025-9-6 20:49
游戏最后一段话觉得是很有道理的，但是在我面前就难以实现，毕竟好运太差了。
作者: yumi666    时间: 2025-9-6 20:59
USDT挺好的，对我来说很稳定
作者: drogan    时间: 2025-9-6 21:01
易发可以USDT的对吧？
作者: jslinen    时间: 2025-9-6 21:05
还行啊，现在我也是用这个钱包
作者: 高文胜    时间: 2025-9-6 21:07
各种游戏的吧也是关注一下了
作者: 一帆风顺发    时间: 2025-9-6 21:13
是很好的，也是为数不多可以用的钱包
作者: liuxin960    时间: 2025-9-6 21:13
天策哪家公司可以USDT啊？
作者: 林武风    时间: 2025-9-6 21:19
现在很多都使用USDT了，很简单呢
作者: 丁小荷    时间: 2025-9-6 21:23
现在几乎每家公司都有USDT了，我是非常开心的
作者: 不要脸最大    时间: 2025-9-6 21:29
这个钱包很不错使用，反正吧都是必须谨慎安全第一啊！
作者: hong29    时间: 2025-9-6 21:56
乐投可以USDT的对吧？
作者: rainwang    时间: 2025-9-6 21:57
基本意思知道，说不特别清楚的
作者: 小夏Sherry    时间: 2025-9-6 21:58
现在很多都使用USDT了，非常快捷呢
作者: mxsj2016k    时间: 2025-9-6 21:59
这个游戏可以自己好好把握，也是很不错的。
作者: 越前龙马    时间: 2025-9-6 22:00
这个游戏有盈利就是最好的结果了呀。
作者: 朱古力    时间: 2025-9-6 22:01
USDT挺好用的，对我来说很好
作者: Lhrlhrgo    时间: 2025-9-6 22:06
这个也是能够看看大伙推荐的钱包了的！
作者: 星星知我心    时间: 2025-9-6 22:07
游戏最后一段话觉得是有感觉的，但是在我面前就难以实现，毕竟好运太差了。
作者: wodezhuanyong    时间: 2025-9-6 22:09
钱包这么多，到底选择哪一个确实很难。
作者: leconer    时间: 2025-9-6 22:09
这次游戏在天策的运气还是值得肯定的.
作者: bishao    时间: 2025-9-6 22:15
各种游戏也是值得去看看学习下的啦。
作者: 南相楚    时间: 2025-9-6 22:16
看了这个游戏我感觉也是要游戏起来了的哦。
作者: lvaeyou    时间: 2025-9-6 22:18
各种游戏的吧也是关心一下了
作者: 我的花园    时间: 2025-9-6 22:21
USDT就是加密货币吧？常没有听说的，不错了
作者: 不傻不成气候    时间: 2025-9-6 22:21
今次游戏也确实很好的胜率来的啊
作者: 大吉大利    时间: 2025-9-6 22:21
这次游戏可以有盈利一天的生活费我也满足了。
作者: ouliangzhong    时间: 2025-9-6 22:21
是挺好的，也是为数不多可以用的钱包
作者: 百战    时间: 2025-9-6 22:22
这个钱包我还真是没有了解到的.
作者: 徐子    时间: 2025-9-6 22:24
还不错啊，现在我也就是用这个钱包
作者: 心随你动    时间: 2025-9-6 22:27
还是必定选择有实力的钱包去交易哦。
作者: 一路顺风    时间: 2025-9-6 22:27
奈何啊 我是不用USDT的 没办法参与了
作者: 中大奖    时间: 2025-9-6 22:28
钱包也不需要那么多，有一个就可以的了。
作者: 老龙口    时间: 2025-9-6 22:32
这个钱包不错使用，反正吧都是必须谨慎安全第一啊！
作者: 万家灯火    时间: 2025-9-6 22:35
钱包一般肯定是会选择能相信的啊
作者: stareshiny    时间: 2025-9-6 22:37
看来你是非常喜欢使用这个USDT的哦！
作者: linxiaoshan888    时间: 2025-9-6 22:38
好多钱包的觉得的呢，为嘛我都不太了解的呢！
作者: 知行合一    时间: 2025-9-6 22:40
我玩真人都是喜欢用USDT的哦
作者: 护国石柱    时间: 2025-9-6 22:44
现在几乎每家公司都有USDT了，我是很感兴趣的
作者: 强强强123    时间: 2025-9-6 22:46
天策哪一家公司可以USDT啊？
作者: 不洗脸都帅    时间: 2025-9-6 22:48
赢到的时候就该下线，全部游戏长玩就是完了
作者: 赌神归来    时间: 2025-9-6 22:50
用USDT可以降低卡冻结的吧
作者: 舞出精彩    时间: 2025-9-8 18:22
这是要在看是有什么不同了
作者: 爱美的女人    时间: 2025-9-12 23:27
这些也是没有几个人知道的吧



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