标题: 股币交易的逻辑（转） [打印本页] 作者: mattf 时间: 2025-8-16 20:41 标题: 股币交易的逻辑（转） 关于RWA交易中涉及到的中心化问题以及中心化机构可能在RWA交易中起什么作用，我较早的时候曾经根据自己对USDC的理解类推和猜测过，不过一直没有得到细节方面的确认。3 Z. ?% Q, ^; A2 g+ A
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正好这两天网上有较多的文章和账号都在讨论RWA中一个比较热门的领域：股币交易（即将股票进行代币化后在链上让用户进行交易），并且这些文章详细介绍了股币交易在技术上的细节和实现过程。1 K% M u2 C6 v
: ~) I1 Q, G. _, E [趁这个机会我学习了一下这些文章，丰富了自己对一些细节的理解和掌握。 # L% _# l2 I! Q- p o9 E+ ^: l + A8 a/ u" f- Y( O5 J, s今天就和大家分享一下股币交易中的一些关键细节。 * u: ?9 [4 `( X; f . a. s! ^+ ~2 l- _3 o/ z在股币交易中，用户表面上交易的是代币，但实际上交易的是代币所代表的股票。要让这个交易在所有权属性上安全可靠，最关键的就是保证用户持有代币时，他实际持有了代币所代表的股票。 & N0 ~9 x# k( ^+ v- W + i3 |9 P; p$ |而这一点在当下的大多数实现中并没有摒除中心化机构，而是对中心化机构进行了强绑定。其普遍做法是代币所代表的股票需要被冻结，然后代币发行平台再在平台上1:1发行对应该冻结股票的代币。 $ q/ D. N7 E& ]+ f& V- d0 L0 n6 W8 `$ f8 i6 x0 ~3 a. l
只要该代币存在于该代币平台上，该股票就要被冻结。 / _$ m/ n+ _2 o, y6 i' s ' e' r0 B n, f. W [( Z% f" `这就实现了股票代币100%的有股票进行足额抵押。9 x. N. |) x8 D- Z5 u& \, C
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这个股票被冻结在哪里？$ ?& A1 w. T+ ?7 H. B3 r
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当下比较普遍的做法是被抵押冻结在券商平台。 ; T1 }$ X% J* P , q$ M# w( z. ^: Q5 ?当代币平台上用户购买的代币数量多于其冻结的股票时，该平台就必须在券商平台购买更多的股票以冻结；当平台上用户卖掉大量代币导致其对应的股票需求减少时，平台就可以在券商平台释放被冻结的股票。 ' n5 {2 t9 ^- f8 k) U/ u! T, U e1 y
这就是当下股币交易的技术实现方式。, x! X: L4 s$ u- m4 n% ~3 q$ Z) m
8 k* k! P# Q3 [ x4 P从技术上来讲这个过程非常类似USDC。+ e A" p% A3 @; u% f" X
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两者都是把“实物”进行100%的托管，然后在区块链上发行对应的代币。只不过一个抵押的是美元，发行的是对应美元的稳定币；而另一个抵押的是股票，发行的是对应股票的股票代币。 % Y- y$ H% b9 R( v% l: U' i $ |8 K; }2 J6 z在这种股币交易中，股币交易平台的实力完全取决于其能引入的股票流动性：哪个代币平台有足够强的实力“冻结”足够多的股票，则哪个平台就可以引入足够多的“股票”到加密平台，发行代币。, P+ \+ G- w6 M o& o: Q