: C, @- V* O7 W/ \; I; g5 L稳定币对传统货币体系影响几何 / Z" Z* o% j; S" u# `# D# `" o3 v
目前，国际清算体系以分布在全球各地区、各时区的银行为前端，后端是以各国主要的本国货币跨境清算系统（如美国的CHIPS，即美元跨境清算系统）和各国统一共享的国际电讯系统（如Swift系统）构成的完整清算系统。跨境支付依赖银行账户进行，但合规稳定币的出现和推广，将使得跨境支付脱离银行账户体系，用户基于Token钱包范式，在区块链网络上即可完成跨境支付。稳定币在流程周期、费用成本上均具备一定优势。 - w! j* s3 K# D' u 8 D$ N3 ?1 h7 p/ ]) x/ Y O随着稳定币等加密资产以及CBDC的兴起，各界开始担忧传统金融机构的地位，认为这一依赖代理行模式的跨境支付方式“缓慢且昂贵”，难以满足客户对于跨境支付速度、成本等方面的要求，而这一模式中Swift的“中间人”地位也可能被弱化。 ( V0 t6 A# x3 m0 V. I$ b$ v2 R! i: b+ x
从速度角度，黄式进表示，Swift平台中超过90%的跨境支付在1小时内到达收款行，这90%中的一半在5分钟内可到达收款人账户；至于成本，从Swift端的收费来看，Swift的报文费用是每条报文一欧分。然而，跨境业务终端客户感知的“缓慢且昂贵”源于多重原因，例如不同监管辖区的资本管制、汇报制度、不同时区的运营工作时间等，而这些“最后一公里”的问题通常跟技术实现形式无关。 , a0 [7 |5 w# z, q# {. v- v* h2 F! K* v$ O4 P$ R
对于稳定币是否比现有的跨境支付模式更加快捷且便宜，黄式进认为，未来稳定币也将面临KYC（身份验证）、AML（反洗钱）和合规报告等要求，也会产生合规投入，会存在不同辖区的政策协调以及由此带来的“最后一公里”问题。. `! s9 O* r. c. ]
: s' b2 |0 D" t有观点认为，在纯粹的链上加密货币或稳定币之间的转账场景中，Swift扮演的作用有限。Swift的价值和参与点主要体现在“链与银行系统之间”的连接环节。例如，某CBDC系统（如mBridge）内的国家央行之间直接结算，或者稳定币之间的转账，这些转账过程发生在区块链网络上，由智能合约或节点机制完成记账与确认，无需银行账户，也就无需Swift的消息传递网络。* \! Y3 D4 ~6 ^
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黄式进强调，Swift作为不以盈利为目的的合作组织，支持任何被各国监管机构认可的合规货币或交换形式，包括稳定币、CBDC 和代币化存款。随着监管逐步明确，稳定币的使用场景将扩大，从目前的资产交易“现金腿”延伸至B2B支付与跨境支付。Swift将确保不同价值形式的互操作性（interoperability），避免形成 “数字孤岛”，实现跨资产的无缝交易。 6 q- d& W' C$ ^) `9 h4 |- d; U, U8 I3 e7 C8 L( P. u
聚焦链与银行系统之间的连接, t7 i8 j- H, x# P( T) u! _" e% _
) |2 e: a* S3 o4 X谈及稳定币在跨境支付领域的应用，黄式进认为，Swift要支持社群的需要，比如支持金融机构使用他们现有的Swift基础设施来访问基于区块链的数据。 ( v. y q/ {8 X8 N: ^/ Z% m, R" B7 u) o3 r
具体而言，链与银行系统之间的连接是Swift的价值空间。当用户需要把链上的USDC换成人民币、美元、欧元等法币，把工资/贸易结算款从CBDC转入银行账户，把银行账户的法币资产用于购买Token或链上资产时，就涉及银行账户、KYC/AML等合规要求，Swift就是清算与资金交割、多国法币系统之间的桥梁。! j7 C2 i2 u/ g E
4 O' ]* Y5 B- a# c h: F" ?“在这些场景中，银行系统仍然依赖Swift进行跨境通(4.710, -0.06, -1.26%)信、合规报文、账户对账、资金调拨。Swift还可以通过API或数字资产互操作平台，协调链上的交易与链下的银行结算对接。”黄世进表示。7 h7 t' A. T) R4 v8 @1 |' Z0 m3 w
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不过，当前缺乏平台间互通机制将导致全球应用碎片化。Swift的系列试验目标是解决“数字孤岛”问题，推动数字资产被广泛采用。% ?# E+ x b- t% o# r. K: f! R