1 U b5 v8 U( b2 v% _: e% k+ H # l) N. a$ C' r. o2 S' `; V 《稳定币条例草案》共 11 部、 175 条及 8 个附表，涵盖发牌制度、持牌人责任、监管权力及制裁等。以下是基于原文对部分笔者认为较为重要的内容做出梳理：( Q% p/ _4 |8 @! O
: k0 H& ]* y3 L定义与范围： 3 M* ~! a" W4 h6 z' A! \稳定币定义：指“法币挂钩稳定币”，以法定货币（如港元、美元）为锚定资产，以维持稳定价值的代币。 1 y" F. T# a1 Z1 y/ P2 m, E 2 k ]5 k1 g+ r受规管活动：包括发行稳定币、管理储备资产及提供稳定币相关服务。 1 F, b0 T4 h5 d l8 q2 y7 ]3 |. l# h9 A% p& M; |4 k1 Y
发牌制度：, g* j4 W1 k! g4 O7 A$ S
发行人需向香港金融管理局申请牌照，申请者限于公司或香港以外的认可机构。 ) x6 ` r. f' Q! n6 ?+ J7 |+ M' l5 C; p7 B1 N" w4 y3 z, Y1 [
最低注册资本 2500 万港元，确保财务实力。 # j9 X6 o! t% V/ I5 P3 N# S) u2 t( k# g
未持牌从事受规管活动或虚假宣传为罪行，最高可罚款及监禁。 & c% i# F6 T7 T8 K0 U4 ~0 Z / s" h$ X* ?. i! ]. a' P持牌人责任： : n9 [! {2 Q; ]* T储备管理：稳定币需 1： 1 锚定法定货币，储备资产需全额覆盖并定期审计。 3 v' D+ h4 H1 ]* J I2 {2 S: E# |& x$ c6 C9 B1 W0 B
消费者保护：强制无条件赎回权，确保用户可随时按面值赎回。 - q5 S2 R% b/ O, l" W7 `8 w% w2 V. {/ S& ^( o4 M
管理要求：持牌人需任命行政总裁、董事及稳定币经理，须经香港金融管理局同意。 . U! e( r7 E1 ` H; P" M! c- v! i) ~! D' I
监管与制裁：1 N, w- V M& i" U* g4 C
香港金融管理局可要求持牌人提供资料、进行调查或任命法定管理人。 3 _ R. q" Y0 n' e( u( f* O2 X0 T. J0 k6 U5 }" S+ q5 j
制裁包括罚款、牌照撤销及刑事责任，无牌活动、非认许提供者销售等经循公诉程序定罪，可处最高 500 万港元罚款及 7 年监禁；欺诈行为可处最高 1000 万港元罚 ?( L" t9 }5 f% d$ `, o3 t$ i
% b: ~$ `9 B& L$ |款及 10 年监禁。$ M6 S/ H1 z7 h
p+ O- W/ {$ ~% o/ x: e过渡安排：$ q5 _, P5 ~8 ~% U
现有稳定币发行人需在生效日前（预计 2025 年内生效）申请牌照或退出市场。 - ~' j' \# |0 w. y m
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与美国《GENIUS Act》的对比( W' Y) T2 B" R
2 W+ `" B7 O" x/ i% M* f8 P- H 《GENIUS Act》概述3 G( E9 q* f8 `" ~
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《GENIUS Act》（S． 394）旨在为美元挂钩支付型稳定币提供联邦监管框架，促进创新并维护美元全球地位（从法案中第 1 条便可获知）。法案于 2025 年 2 月4 L0 s' x- ?1 E2 K5 k5 u
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4 日提交， 5 月 19 日通过程序性投票，尚未最终通过。3 i, c' ]+ Q, L! D5 d
$ C+ T! v7 u. r; t* M1 k. \ 对比分析& I+ v; I \% H0 _ v5 e. ^; c
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% ~1 i% E% T! l7 B6 q- F" G 2 t2 x# x% g& J . T, q, L+ _" O. V ) D' b8 c R9 G' c C监管框架与市场定位# R* y2 A$ P+ b# _6 C2 n3 x9 {
$ f, H- p# y, [$ ~' W5 f) h与 “美元中心” 出发，塑造全球稳定币监管的不同范式。; a" M: x8 L% j1 [
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总体而言，香港法案以 “合规筑基 + 开放创新” 吸引全球资本与多元稳定币项目，美国法案则以 “美元主导 + 风险防控” 维护本土金融霸权，两者的差异本质上反映了# O6 @- Z d4 l
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不同经济体在金融稳定、货币战略及创新包容度上的权衡。 . o' t- R+ `' C6 ~7 O; I2 `8 A; f4 u$ U; s' |% u5 x
各路观点% u2 k- J1 h8 ~; f
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香港社区成员 GFF.eth：7 s3 q/ N; Z v8 w4 p
& }% b D; U2 n- f/ y) ? _ 5 月 19 日参议院程序性通过美国稳定币法案《GENIUS Act》，紧接着 5 月 21 日香港就通过稳定币法案，别管是不是就是纯表演走个流程，至少人民币国际化的一切流 E, H+ z+ P: }8 B: F+ Z, u* P6 D; t$ B, K5 i, D0 V) j# n
程的前置条件都打开了。稳定币就是金融核武器，现在发射前的各种前置保险都打开了，指纹，密码，虹膜，都解禁了。接下来就看决策者敢不敢按按钮了。到底敢不敢把 4 |/ I8 O" m& X0 j4 T/ L( X: n% N6 X- ^8 V/ g4 Q% }, A
人民币发在以太坊上了。如果搞了半天就发港币稳定币，那就个是笑话。港币实行联系汇率制度，就是美元稳定币，把美元稳定币再做成稳定币那真是瞎耽误工夫。 : n* {% y) ~2 F- ~: |4 g/ S+ r' e# S5 k+ g
Gary Tiu：OSL 集团执行董事兼法规事务主管! A2 b# w4 l# V, i
. ?& Z* u2 I2 H5 R' V) w; i0 a OSL 集团积极参与香港稳定币政策制定讨论，见证并推动稳定币框架的成型。香港稳定币法案为行业发展设定了统一标准，有助于提升透明度与长期稳定性。 1 w8 b/ v3 N1 o+ n 8 Q1 `4 J' }+ u1 L y* z 吴杰庄：天朝政协委员、香港立法委员、香港Web3加密货币领导组负责人, }. L |& c) F- o5 w8 f' S
5 \5 h$ r @# E- K( |/ ]3 [ 香港推动加密稳定币使香港成为国际Web3金融中心，依托天朝大陆 14 亿人口和红利，不仅推出港币稳定币还会推出离岸人民币稳定币和其它稳定币，拥抱加密货币、 $ O6 c$ _6 V! N& T/ H, d. L2 _/ t9 M; A8 y, e
Web3、稳定币。今天法案通过率，这只是 Web3 基础设施的第一步，我希望与大家一起推动：一是创造应用场景 - 稳定币发行是第一步，最重要的是创造更多稳定币的应 2 J- R; M4 J2 y% U. @$ Y + R4 l, P; u q5 H# D* p# C, |用场景。无论是实体零售、跨境贸易、交易对等，我认为有极大潜在空间和机会推动稳定币的落地。呼吁传统和实体场景的各行各业朋友，可以了解并拥抱稳定币，这将是# j; N9 s0 X+ U3 \. z5 c, O
% w: O( s4 R5 \) G! g- ]重要的金融革新；再一个是完善稳定市场属性，包括向持有者释放稳定币利息。释放利息有助于增强稳定币的市场竞争力，也能释放诱因让更多人士参与，扩大整个稳定币 / d4 f8 B. q" C% R , f' Z% O" B) m. h! }* o, i6 Z8 h( ~- v的市场份额，从而助力稳定币发展。 9 J1 i; z+ L+ n9 P+ I4 Z' L ( y/ g, _+ k) y' d6 o; ^ 华尔街见闻： / N/ ^. `+ n1 t1 U : Q* p* E# m# b; q1 I 5 月 21 日香港特区立法会三读通过《稳定币条例草案》，标志着将稳定币这一虚拟资产正式纳入法治监管体系，同时美国ZF也加紧推动稳定币立法，随着各主要金7 L4 E- J y, l* T( Z( H1 S: g
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融中心都在建立自己的数字货币体系，确保货币在数字金融时代拥有更大货币控制权，这场“数字铸币权争夺战”可能才刚刚开始。 + @/ l" C6 H' T$ `/ B" W8 b4 s: @, O2 ?3 J" W
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