雖然上週還有人不放棄，試圖炒作 BlackRock 註冊 XRP 現貨 ETF，但隨後就被 BlackRock 澄清並吐回 XRP 價格漲幅，XRP 一度從 0.67 美元漲至 0.73 美元，官方謠言澄清後不到一小時內就跌回原點，導致許多做空部位強制平倉，缺少做空回補的支撐力道下，XRP 近期逐步更下調至 0.6 美元。
雖然主流貨幣都陸續回調，但迷因幣卻因為資金外溢而補漲，投機資金出逃主流貨幣之後轉為炒作狗狗幣，推動狗狗幣從 0.07 美元漲至 0.085 美元，漲幅達到 20%，值得注意的是主流貨幣大漲後修正，同時投機性較強的迷因幣出現大漲，是漲勢尾端的典型現象，代表投機氣氛正在炒作最後一波題材了，通常漲一波投機資金就會撤退，符合上一期週報提到目前投機氣氛過於濃厚的現況。
隨著現貨 ETF 結束與投機熱潮逐步消退，加上 Fed 降息預期也已納入加密幣價格中，我們預期加密市場會開始回歸正常估值，目前通貨膨脹不再是投資人考量價格的因素，美國通膨壓力隨著近期的十月物價指數（CPI）以及生產者製造指數（PPI）都已經透露出物價上漲壓力趨緩的現象，Fed 沒有任何理由與動機持續升息，基準利率 5.25% 已經是天花板，未來 Fed 僅有降息的選擇，問題只剩高利率要持續多久的時間。
更進一步分析 11 月 14 日公布的物價指數，不看波動率高的食品與能源價格的話，美國核心物價指數年增率僅剩下 4%，主要漲幅來自年增率仍維持高檔的租金（年增 6.7%）與運輸費用（年增 9.2%），前者租金黏滯性較高，屬於較難處理的部分，但房租經過一年多的調漲，房東該調整的也都調整完畢，房租基期已經很高，在高利率壓制下明年要續漲的可能性很低。
再來是運輸價格，背後漲幅動能主要來自機票價格，不外乎是美國強勁的疫情後旅遊熱潮持續推動機票需求強烈，加上疫情期間航空公司進行大量裁員與飛機停飛，需要一年以上的時間重新招募機組員與重新維修飛機重返航線，然而根據最新的第三季財報顯示，現在美國航空公司的運能已經恢復得差不多了，供給將逐步跟上需求，機票價格也出現慢慢下跌的狀況。
不只如此，由於邁入冬天淡季，美國民眾的旅遊需求下降，航空公司不久將會面臨供給增加、同時需求也下跌的情況，為因應更加激烈的同業競爭，預期機票價格將會進一步調降，另外能源價格也出現滑落，會給航空公司更充分的空間降價，運輸費用高漲會成為過去的歷史，物價指數長期一定是成長趨緩，最終達到 Fed 期望的 2% 長期目標。
就業報告也不會是問題，第四季旅遊淡季下要推動就業機會成長並不容易，原先觀光旅遊業推動的就業成長將會消失，可以預期未來幾個月的就業報告都會出現冷卻的訊息，將有助於市場進一步確認就業市場冷卻並強化降息預期，升息循環不再是市場利空題材。
考慮上述三個因素，隨著現貨 ETF 題材結束、投機熱潮消退以及 Fed 降息預期結束，我們認為加密幣市場將會回歸正常，加密幣遇到近期的熱潮後槓桿合約部位急遽增加，交易員也為了追逐短期獲利而不斷加大槓桿，導致市場已經陷入過熱的狀態，我們認為比特幣回調至 33,000 美元的支撐點位的機率開始增加，本週 SEC 可能會有更多現貨 ETF 的核可消息釋出，假設是壞消息的話，市場便有可能面臨幅度較大的價格修正，長期投資者可把握 30,000 美元的以下的合理價位分批進場。
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