/ | ~* ~$ k0 _$ Z9 a6 y 凯利值已被越来越多的足彩分析师用来进行足彩分析，但我们对于凯利值的理论文章还不多见，即 : w6 \( |( v. d$ T* L; ~+ t或有也是英文专业文章，一般人也看不懂。 ; j$ }1 ?# ?2 h: X) Z" `+ H5 o tThe Kelly Criterion arose from the work of John Kelly at AT&T's Bell Labs in 1956. His : ^# Z. o. y/ i. X
original formulas dealt with long-distance telephone transmission signal noise. But the / A" t5 T' c- b1 F3 p
gambling community quickly understood that the same approach may help them to calculate the ! h7 \' w1 h$ M5 a2 |$ T7 Aoptimal amount to bet on a horse and the best way to take advantage of overlays and ' A' d2 ]6 e7 O6 [
underlays, maximizing the growth of your bankroll over the long term. Nowadays, Kelly 3 {6 }+ A) B# v( \- v& ~$ qCriterion is a recognized money management system and whenever the question of optimal 4 Y1 ]/ o& ]# K# s1 [3 Gbetting size pops up in handicapping or money management books you always see Kelly formula 1 G$ P/ r, R! {: \; c! j# R; Mmentioned. 3 f4 g. x2 ^! A+ N. S
The Kelly's formula is : Kelly % = W - (1-W)/R , y8 ^1 t" y% R+ t' T: G( T" M1 F6 Jwhere:, l( _3 h F5 x! m: e6 [
Kelly% = percentage of capital to be put into a single trade ( {4 R) @' B) J) e
W = Historical winning percentage of a trading system 1 }* t9 G3 J; ZR = Historical Average Win/Loss ratio 5 R9 ]6 a: D2 [3 q U7 ]' }
The math behind the system is pretty complicated 8 a' O0 M$ Z3 f5 e5 t但是请用比这个值小一点的本金交易，否则会被市场杀出场。 ; d+ Y* b; y4 p/ y/ j7 V; }经验认为用2%-10%的本金（而不是38%） 3 {. x/ H. L- I# X+ Y因为' b/ o$ k, N5 z2 D: J/ F/ C
凯利公式假设你可以（译注：是说“可以”而不是“必须”）将游戏永远玩下去，实际上，这是暗示你 - d ^ S; s! |& p( F/ A6 g6 @3 r' R' e有无限的筹码。4 x9 M1 U; G. a1 X7 A% ?+ r( K
如果你看关于凯利公式的原创论文，你会发现它来自无穷级数的数学推理。因此，如果你可以不停的玩2 [- S6 r+ @ _" Z- x4 Q0 e
下去的话，面临一大串连续亏损时你总可以等到最终来个大翻盘。7 ^. {9 x9 k& q
凯利（原创人）最初关心的是声音迅号传输时如何才能得到最大的通过量。迅号损失（译注：对应交易 " j' V1 p) p: \中的亏损）无关紧要，因为迅号可以重新传输。 ! G1 D; j- e3 j B$ N2 \而对于交易，那关系到真金白银，我不知道我们有谁有无穷多的资本。如果你破产了，知道自己如果能4 i- n( H W& u6 j
够再多那么一点点钱就可以翻本，并不会起到什么安慰的作用。 Q# { v% P4 H我的意见是，永远，永远，永远不要使用凯利公式。无论在何时何处，按照它指示的头寸进行交易都是 9 r8 P- ` ~% [非常危险的。Ralph Vince，Ed Seykota，和其它一些人对凯利公式的推崇，会对新入行的交易员造成极( I( m5 O/ V* B" p" J
大的伤害。' I; K5 [- R" I8 }" z- @3 y8 F
! X- H8 |% w' V6 I2 y8 |/ [大家比较熟悉商品交易，交易总值的计算有一个公式：6 E$ |. \$ k) B& b- V& ~
交易价格×交易数量﹦交易总值 7 A0 W0 r# c! L当然下面的 A,B C也有用 3 P3 \9 N+ q8 r3 v" [+ |2 g信息论-概率公式G＝P*log(1+L)+(1-p)log(1-L) 6 A" M$ m* r% i* q, c; c) d: ~* `如何使得G最大化？& Z3 k* x( O4 M$ I# u5 H" x7 r
A.个人的胜率如果达到60%，但始终没有什么盈利，这时候就是需要考虑投资策略...2 c& `6 D' W4 }7 Y9 W
B.小于 50%的人没法赢，按照凯莉方程式的精神，最值得注意的是：在该XX种盘口下，如果预期胜率低9 P/ C' u+ b& {; B
于51.2%就不应该下注。但是不是XX盘口，如果盈利赔率为3，则即使40%的胜率也会总体上赢。7 r# `9 G2 u' N5 g% D, f
C.交易的潜在不同点根据下列几点来估计：(a)胜率，(b)交易的报酬／风险比（盈亏比），由6 }) {: W2 Q0 L
预期报酬除以最大可接受损失，或是以收益率除以平均每一元可能的亏损计算得出。胜率（W)与 8 v: h+ i/ E2 |* y8 c( w收益率(R)愈高，可以投入交易的比例就愈大。 " ~5 P5 V, `1 d+ P2 w9 u* w6 kD.一旦行情发动，朝着预料的方向发展并有效突破重要价位，就应果断地重仓杀入。因为这个时候，行+ I, T. n) \: W
情已经成为离弦之箭，不可逆转，你所需要的就是坐享其成.! ^% h5 i8 t+ b
相当于0.99=胜率时 0。99-（1-0。99）/1。1=0.98,这时Kelly公式没有意义，只有50,60,100点有意义4 o- }( |! k+ t: `! Z% n$ C" @, M5 r
。比如退70点就空资金，则实际60点以内的倒退可以继续胜利。6 h' e( B0 N4 e* y